Lợi suất thực đang ở mức cực thấp!
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Các cổ phiếu gắn liền với sự mở cửa trở lại của nền kinh tế tiếp tục hoạt động tốt kể từ khi Pfizer thông báo về kết quả thử nghiệm tích cực đối với thuốc Covid-19 vào thứ Sáu. Nó như thể là sự khởi đầu của sự kết thúc của đại dịch. Điều buồn cười là chứng khoán châu Âu đã theo kịp tốc độ với Mỹ, bất chấp sự bùng phát của số ca nhiễm Covid mới ở đó. Vì vậy, nó đặt ra câu hỏi liệu Covid và tin tức điều trị có thực sự là động lực dẫn dắt thị trường hay không.
Dù sao thì nếu một quá trình bình thường hóa kinh tế đang diễn ra, thì lợi suất thực thấp không phù hợp với câu chuyện này. Trên thực tế, lợi suất thực kỳ hạn 30 năm đã giảm xuống mức thấp kỷ lục vào thứ Hai.
Có thể cho rằng QE của Fed đã có tác động lớn hơn đến thị trường trái phiếu TIPS so với trái phiếu danh nghĩa. Vì vậy, về lý thuyết, việc thắt chặt sẽ cho thấy lợi suất thực tăng cao hơn. Nhưng nếu nền kinh tế tiếp tục bình thường hóa, khó có thể thấy lợi suất thực ở mức thấp như thế này trong thời gian tới.
Ye Xie, Bloomberg
