Lợi suất TPCP Mỹ - Bao giờ cho tới đỉnh?

Thị trường hiện đang kỳ vọng Fed sẽ không tiếp tục có động thái thắt chặt mạnh mẽ hơn trong thời gian tới. Vào lúc đỉnh điểm trong tuần trước, xác suất tăng 75 điểm lãi suất trong phiên họp tháng 5 của Fed đã tiến sát tới mức 40%. Hệ quả đó là lãi suất tại Mỹ tiếp tục tăng cao và thị trường chứng khoán chịu tác động tiêu cực. Lợi suất tại Mỹ đã ở mức đủ cao để làm suy giảm tâm lý nhà đầu tư và kéo giảm giá của các tài sản. Điều này sẽ càng trầm trọng hơn nếu lợi suất tiếp tục tìm tới những đỉnh cao mới. Thị trường hiện vẫn đang định giá rằng lãi suất sẽ tăng thêm khoảng 240 điểm trong phần còn lại của năm nay.

Mối tương quan giữa tình hình thị trường tài chính và quyết định thay đổi lãi suất của Fed

Chúng tôi kỳ vọng rằng lãi suất TPCP Mỹ có thể đang hoặc sắp tiến tới mức đỉnh ngắn hạn trong Quý 2 này. Đáng chú ý đó là lợi suất kỳ hạn 30 năm vẫn đang duy trì ổn định ở dưới mức 3%/năm. Thị trường có thể đang quá tập trung vào những động thái chống lạm phát của Fed và giờ đang chuyển hướng một phần sang rủi ro tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc. Chúng tôi hiện vẫn đang quan sát những dấu hiệu có thể tạo đỉnh của lợi suất TPCP Mỹ. Điều này có thể đến từ việc Fed làm rõ ràng hơn về lộ trình tăng lãi suất của mình sau phiên họp tuần tới, thị trường bớt nhạy cảm hơn với những phát biểu từ thành viên Fed, môi trường tài chính ngày một xấu hơn hay dấu hiệu lạm phát dần hạ nhiệt.