Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 20 năm của Nhật Bản lên mức cao nhất kể từ năm 1997 do lo ngại lạm phát

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 20 năm tăng 5 bps lên 3.495%, vượt mức đỉnh trước đó là 3.46% được ghi nhận ngày 20/1. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm cũng đồng loạt tăng 5 bps, lần lượt lên 2.59% và 3.86%.

Áp lực tăng đối với lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) đang ngày càng lớn khi giá dầu duy trì ở mức cao sau khi Mỹ và Iran bác bỏ đề xuất của nhau nhằm chấm dứt xung đột, làm giảm hy vọng đạt được giải pháp trong ngắn hạn.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng tăng mạnh sau khi lạm phát Mỹ đi lên, khiến giới giao dịch gia tăng đặt cược vào khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất trong tương lai. Đồng thời, trái phiếu chính phủ dài hạn của Anh lao dốc do rủi ro chính trị, kéo theo tác động tiêu cực lan sang thị trường JGB.

Ông Wee Khoon Chong, chiến lược gia thị trường APAC cấp cao tại BNY, cho rằng xu hướng tăng của lợi suất JGB sẽ còn kéo dài do áp lực phát hành trái phiếu lớn hơn từ thâm hụt ngân sách, đồng JPY suy yếu và giá hàng hóa duy trì ở mức cao.

Ông nhận định những yếu tố này nhiều khả năng sẽ tiếp tục làm gia tăng áp lực lạm phát trong thời gian tới.

Đợt bán tháo mạnh trên thị trường JGB hồi tháng 1, xuất phát từ lo ngại về chính sách tài khóa của Thủ tướng Sanae Takaichi, từng lan sang cả thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ. Phân khúc trái phiếu kỳ hạn 20 năm, vốn có thanh khoản thấp và dễ biến động mạnh, đóng vai trò quan trọng trong đợt biến động đó khi khuếch đại dao động trên toàn thị trường.

Diễn biến này thậm chí đã thu hút sự chú ý của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, qua đó cho thấy nguy cơ lây lan biến động giữa các thị trường trái phiếu toàn cầu.

Đồng JPY cũng quay trở lại xu hướng suy yếu so với USD bất chấp nhiều đợt can thiệp từ phía giới chức Nhật Bản, khi các áp lực cơ bản và căng thẳng Trung Đông vẫn chưa hạ nhiệt.

Dù giới chức Nhật tiếp tục từ chối bình luận trực tiếp về việc có can thiệp thị trường hay không, nhiều nguồn tin thân cận cho biết hoạt động can thiệp đã diễn ra từ ngày 30/4. Phân tích tài khoản của BoJ cũng cho thấy tổng quy mô can thiệp từ thời điểm đó cho đến kỳ nghỉ Golden Week có thể lên tới khoảng 10 nghìn tỷ JPY, tương đương 63.4 tỷ USD.

Các chiến lược gia Bloomberg nhận định:

• Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng mạnh trong ngày thứ Tư đang tiếp tục đổ thêm dầu vào làn sóng bán tháo ngày càng nóng trên thị trường nợ thuộc nhóm G-10.
• Giới đầu tư trái phiếu hiện đang thận trọng trước rủi ro kép từ các phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 30 năm diễn ra trong khoảng 24 giờ tới. Mỹ sẽ tổ chức đấu giá trái phiếu cùng kỳ hạn trong ngày hôm nay sau phiên đấu giá trái phiếu 10 năm kém tích cực hôm thứ Ba, trong khi Nhật Bản sẽ bán trái phiếu 30 năm vào thứ Năm.
• Đà giảm của đồng JPY đang làm gia tăng rủi ro lạm phát và gây áp lực lên thị trường nợ chính phủ, qua đó buộc BoJ phải cân nhắc khả năng nâng lãi suất sau khi giữ nguyên chính sách trong tháng trước.
• Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết nhóm của bà đang phối hợp chặt chẽ với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent về chính sách tiền tệ, nhưng từ chối bình luận về các cuộc thảo luận liên quan tới BoJ. Về phần mình, ông Bessent cũng bày tỏ lo ngại về biến động quá mức trên thị trường ngoại hối và cho biết phía Mỹ sẽ tiếp tục duy trì liên lạc chặt chẽ với Bộ Tài chính Nhật Bản.