Mối quan tâm về tăng trưởng của Trung Quốc có thể tăng lên do các động thái giảm đòn bẩy
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Sự lo lắng về tăng trưởng của Trung Quốc có thể tăng cao hơn nữa, gây ra những khó khăn hơn nữa đối với các tài sản rủi ro. Bloomberg Economics đã cắt giảm dự báo của họ đối với PMI sản xuất chính thức của ngày thứ Năm xuống 49.7 - so với mức đồng thuận là 50.0 - do tác động của tình trạng thiếu năng lượng. Đây sẽ là lần thu hẹp đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2020.
Hơn nữa, có thể có những trở ngại đối với tăng trưởng do rủi ro “giảm thêm đối với tăng trưởng FAI phi tài sản” từ việc giảm đòn bẩy tài chính của chính quyền địa phương (LGFV) - theo ghi nhận của các nhà kinh tế tại Goldman’s Sachs, người gần đây đã hạ dự báo GDP Trung Quốc.
Cả hai báo cáo đều nhấn mạnh khó khăn của việc nới lỏng tín dụng đủ để thúc đẩy nền kinh tế. Lưu ý rằng ước tính vào tháng 8 của Bloomberg về mức thay đổi ròng trong 12 tháng đối với xung lực tín dụng (trừ GDP) là -7%.
Để chắc chắn - về lâu dài - giảm tiêu thụ điện năng lãng phí và gây ô nhiễm và tín dụng không hiệu quả sẽ làm tăng chất lượng và tính bền vững của tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, thị trường không đặc biệt làm tốt trong việc tính đến những tác động lâu dài này.
Simon Flint, Bloomberg
