Morgan Stanley dự báo OPEC+ tăng sản lượng thêm ba lần, đẩy giá dầu Brent xuống thấp hơn

OPEC đã tự nguyện cắt giảm sản lượng vào tháng 11 năm 2023 đã công bố lần thứ tư liên tiếp thu hồi các biện pháp cắt giảm đó vào thứ Bảy. Điều đó có nghĩa là mức giảm đầy đủ 2.2 triệu thùng/ngày sẽ được hoàn lại vào tháng 10.

“Với thông báo mới nhất này, có rất ít dấu hiệu cho thấy tốc độ tăng hạn ngạch đang chậm lại,” họ nói. “Hạn ngạch cao hơn có thể tạo ra không gian cho việc tăng sản lượng ở Saudi Arabia, và ở một mức độ nào đó ở Kuwait và Algeria. Tuy nhiên, chúng tôi không kỳ vọng rằng việc tăng hạn ngạch sẽ dẫn đến việc tăng sản lượng tương xứng cho các thành viên còn lại của OPEC.”

Quan điểm của Morgan Stanley về việc nhóm sản xuất tăng thêm ba lần, mỗi lần 411,000 thùng/ngày, trái ngược với quan điểm của Goldman Sachs. Cả hai ngân hàng đều duy trì dự báo giá của họ và dự đoán về tình trạng dư cung sẽ hình thành vào cuối năm.

Tuy nhiên, Morgan Stanley cho biết, việc tăng sản lượng thực tế khó có thể đạt được các mục tiêu cao hơn do “sự chênh lệch giữa hạn ngạch và sản xuất”.

Liên minh chỉ bơm được khoảng hai phần ba mức tăng đã nêu vào tháng 5, và các nhà phân tích cho biết sự chênh lệch này dự kiến sẽ tiếp tục xảy ra trong tháng 6 và tháng 7. Con số này sẽ giảm dần và chỉ tăng trung bình khoảng 50,000 thùng mỗi ngày cho phần còn lại của năm.

Morgan Stanley cho biết, giá có thể tăng mạnh trong ngắn hạn, với nhu cầu dầu thô theo mùa cao tại các nhà máy lọc dầu khi các nhà máy hoạt động trở lại sau bảo trì — thường đạt đỉnh vào tháng 5 — và biên lợi nhuận lọc dầu lành mạnh khuyến khích tốc độ xử lý dầu. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho biết, đà tăng này có khả năng mờ dần vào cuối năm, khi tác động của thuế quan Mỹ trở nên rõ ràng hơn và nguồn cung ngoài OPEC tăng tốc.

Ngân hàng dự báo dầu Brent sẽ đạt mức trung bình 57.50 USD/thùng trong hai quý cuối năm và 55 USD vào nửa đầu năm 2026.