Mức biến động của thị trường FX trước thời điểm NFP thấp bất ngờ

Mức biến động ba tháng dựa trên trọng số tiền tệ thành phần của chỉ số DXY hiện thấp hơn nhiều so với mức biến động vào ngày phát hành tháng trước. Trên thực tế, cùng với tháng 3, thị trường ngoại hối đang ít biến động nhất trong năm nay trước thời điểm công bố NFP.

(Đồng đô la đã dao động trong phạm vi từ 0.1% đến 0.8% trong 3 tháng qua vào ngày công bố dữ liệu. Sự phấn khích trước đó thật sự rất cao!)

Trong khi đồng đô la đã có một số dấu hiệu tăng nhiệt trong 2 ngày qua, các động thái đã được kiềm chế và nằm trong khoảng 1 độ lệch chuẩn trên khung daily. Tuy nhiên, nếu lợi suất thực bùng nổ sau dữ liệu việc làm - và chữ nếu này khá “lớn” - thì đồng đô la vẫn có thể tìm thấy lý do để thực sự phấn khích. Rốt cuộc, tác động của lợi suất thực lên đồng đô la đã tăng lên giai đoạn gần đây.

Một đợt tăng giá bền vững của đồng đô la sẽ phụ thuộc vào sự gia tăng liên tục của lợi suất thực và nếu không điều đó không xảy ra, đồng bạc xanh có thể sẽ lại dao động trong biên độ gần đây. Đồng đô la đang được định giá thấp theo mô hình của tôi, mặc dù việc phụ thuộc vào lợi suất là câu chuyện duy nhất để đẩy USD lên cao hơn khiến nó có thể tiếp tục giao dịch ở mức định giá thấp thời điểm hiện tại.