MUFG - Asia FX: Dữ liệu ISM dịch vụ vượt kỳ vọng hỗ trợ USD - PHP suy yếu xuống đáy mới
Diệu Linh
Junior Editor
Quan điểm từ bộ phận phân tích của MUFG.
Các dữ liệu mới nhất từ Mỹ cho thấy bức tranh kinh tế có sự đan xen giữa yếu tố tích cực và tiêu cực. Báo cáo việc làm ADP ghi nhận bảng lương khu vực tư nhân chỉ tăng 41,000 trong tháng 12, cải thiện nhẹ so với mức giảm 29,000 của tháng 11 nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng thị trường là 50,000. Số lượng vị trí tuyển dụng theo JOLTS giảm xuống còn 7.146 triệu trong tháng 11, so với 7.449 triệu của tháng 10, phản ánh nhu cầu lao động đang yếu đi. Tuy nhiên, tỷ lệ sa thải vẫn duy trì ở mức thấp 1.1%, giảm từ 1.2%, cho thấy doanh nghiệp chưa bước vào giai đoạn cắt giảm nhân sự mạnh.
Trái ngược với các tín hiệu suy yếu từ thị trường lao động, chỉ số dịch vụ ISM mang lại bất ngờ tích cực rõ rệt. Chỉ số này tăng lên 54.4 trong tháng 12 từ mức 52.6 của tháng 11, vượt xa kỳ vọng đồng thuận là 52.2. Đà cải thiện diễn ra trên diện rộng, trong đó đơn đặt hàng mới tăng mạnh lên 57.9 từ 52.9, còn chỉ số việc làm phục hồi lên 52.0 từ 48.9. Sự cải thiện của thành phần việc làm trong lĩnh vực dịch vụ đặc biệt đáng chú ý, giúp làm dịu lo ngại về khả năng suy yếu mạnh của thị trường lao động. Trong khi đó, chỉ số giá phải trả giảm nhẹ xuống 64.3 từ 65.4, cho thấy áp lực lạm phát vẫn cao nhưng đã có dấu hiệu hạ nhiệt dần.
Sự kết hợp giữa các dữ liệu này cho thấy bức tranh không hoàn toàn tiêu cực. Các chỉ báo từ ADP và JOLTS phản ánh nhu cầu tuyển dụng đang chậm lại, nhưng hoạt động dịch vụ vẫn giữ được sự vững vàng, qua đó mở ra khả năng tăng trưởng tiếp diễn trong các tháng tới. Đối với Fed, tổ hợp tín hiệu này nhiều khả năng củng cố lập trường thận trọng. Thị trường hiện vẫn định giá khoảng 60 bps cắt giảm lãi suất trong năm nay, song số liệu ISM dịch vụ mạnh có thể làm suy yếu các kỳ vọng nới lỏng mang tính dovish hơn. Đồng USD (DXY) tiếp tục giữ vững quanh vùng 98.00 sau khi tìm được hỗ trợ tại khu vực này.
Các đồng tiền châu Á nhìn chung suy yếu so với USD trong phiên vừa qua. PHP giảm khoảng 0.3% và chạm mức thấp mới sau khi BSP phát tín hiệu có thể tiếp tục nới lỏng chính sách, đồng thời ngưỡng 59.00 USD/PHP không còn được xem là rào cản cứng. Ngược lại, INR diễn biến tích cực hơn so với phần còn lại của khu vực, tăng khoảng 0.3%, nhiều khả năng nhờ sự can thiệp của RBI, khiến USDINR lùi trở lại dưới mốc 90.00. Trong khi đó, USDCNY tiến gần hơn tới ngưỡng tâm lý 7.00 sau khi PBOC điều chỉnh tăng nhẹ tỷ giá cố định hàng ngày.
Ở các thị trường khác, Ngân hàng Thái Lan cho biết sẽ theo đuổi cách tiếp cận trung hạn đối với chính sách tiền tệ, nhấn mạnh yêu cầu duy trì dư địa chính sách hạn chế đồng thời theo dõi chặt chẽ ổn định tài chính. Những phát biểu này cho thấy khả năng chỉ còn tối đa một lần cắt giảm lãi suất 25 bps trong năm nay, đưa lãi suất chính sách về 1.00%. Về lạm phát, CPI của Thái Lan trong tháng 12 giảm 0.3% so với cùng kỳ, ít tiêu cực hơn so với mức -0.5% ghi nhận trong tháng 11.
MUFG
