Nhận định Chỉ số Hang Seng: Liệu ngưỡng 24,000 có trong tầm ngắm khi Tòa án Thương mại cảnh cáo Tổng thống Mỹ?

Phán quyết của Tòa án thúc đẩy Hang Seng nhưng rủi ro vẫn còn khi sự bất ổn thương mại kéo dài

Chỉ số Hang Seng đã tăng trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, 29/5, sau khi Tòa án Thương mại Quốc tế tại Manhattan ra phán quyết cho rằng thuế quan "Ngày Giải phóng" dưới thời Tổng thống Trump là bất hợp pháp. Quyết định này đã thúc đẩy nhu cầu đối với chứng khoán Hồng Kông, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ và xe điện, dù hiệu ứng tích cực có thể chỉ mang tính ngắn hạn.

Tâm lý thị trường được cải thiện, nhưng xu hướng còn chưa rõ ràng

Trong khi các thị trường Mỹ giảm điểm vào ngày 28/5 — Nasdaq Composite giảm 0.51% — phán quyết từ tòa án lại làm gia tăng khẩu vị rủi ro, kéo hợp đồng tương lai Dow Mini và Nasdaq 100 tăng lần lượt 486 và 391 điểm. Tại Hồng Kông, chỉ số Hang Seng tăng 0.54% lên 23.383 điểm. Các chỉ số đại lục cũng ghi nhận mức tăng nhẹ: CSI 300 tăng 0.03% và Shanghai Composite tăng 0.10%.

Ngành công nghệ và xe điện biến động trái chiều

Chỉ số Hang Seng Tech tăng 0.87% nhờ đà tăng của các cổ phiếu lớn như Alibaba (9988) và Baidu (9888), lần lượt tăng 0.06% và 0.69%. Tuy nhiên, JD.com có nguy cơ kéo dài chuỗi giảm sang phiên thứ sáu vì lo ngại cạnh tranh gia tăng và biên lợi nhuận thu hẹp.

Trong lĩnh vực ô tô, diễn biến trái chiều: BYD (1211) giảm 1.13% sau thông tin tiêu cực về tài chính từ đại lý, trong khi Li Auto (2015) và Geely (175) lần lượt tăng 1.29% và 1.13%.

Tác động tiềm tàng từ phán quyết của Tòa án Thương mại Quốc tế

Phán quyết hôm 28/5 cho rằng Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) không thể được dùng để áp thuế mà không có sự chấp thuận của Quốc hội Mỹ. Theo The Kobeissi Letter, nếu phán quyết này được giữ nguyên, tất cả các khoản thuế kể từ ngày 2/4 có thể phải hoàn trả — ước tính lên tới 10 tỷ USD, trong đó khoảng 3.5 tỷ USD có thể phải hoàn trả cho Trung Quốc. Dù vậy, chính quyền Mỹ được cho là sẽ kháng cáo, khiến thị trường vẫn giữ thái độ thận trọng.

Các ngưỡng kỹ thuật quan trọng: 23,000 và 24,000

Bất chấp đà tăng đầu phiên, Hang Seng vẫn giao dịch trong biên độ hẹp suốt ba phiên liên tiếp. Một cú sụt dưới ngưỡng 23,000 có thể kéo chỉ số về đường EMA 50 ngày, thậm chí kiểm định ngưỡng tâm lý 22,000. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế Trung Quốc khả quan hoặc có tiến triển trong thương mại, Hang Seng có thể phục hồi lên vùng 24,000. Việc vượt qua ngưỡng này một cách bền vững sẽ mở ra khả năng chạm lại đỉnh tháng 3 ở mức 24,847. Một gói kích thích mới từ Bắc Kinh sẽ là yếu tố xúc tác tiềm năng giúp duy trì đà tăng giá.