Nhận định giá JPY: USD/JPY giảm do can thiệp và kỳ vọng tăng lãi suất

USD/JPY giảm xuống dưới vùng hỗ trợ quan trọng khi các cảnh báo can thiệp trên thị trường ngoại hối làm suy yếu nhu cầu mua vào các vị thế bán Yên.

Vào thứ Sáu, ngày 23 tháng 1, Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã cảnh báo về khả năng hành động nhằm đối phó với các biến động bất thường của đồng JPY. Tuyên bố này khiến USD/JPY giảm mạnh từ mức 159.225 xuống đáy trong phiên tại 155.6. Đà giảm tiếp tục kéo dài sang thứ Hai, ngày 26 tháng 1, khi USD/JPY xuyên thủng mốc 155 và chạm 154.2, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 11 năm 2025.

Các cảnh báo can thiệp xuất hiện đồng thời với kỳ vọng BoJ chuyển sang lập trường hawkish hơn, góp phần đẩy cặp tiền này giảm mạnh từ vùng gần 160. Trong ngày 26 tháng 1, dữ liệu kinh tế của Nhật Bản và Mỹ sẽ đóng vai trò then chốt đối với xu hướng USD/JPY, khi triển vọng chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật thu hẹp nhanh chóng đang dần hiện thực hóa, củng cố quan điểm giảm giá trong ngắn và trung hạn.

Phần dưới đây sẽ phân tích bối cảnh kinh tế vĩ mô, các động lực ngắn hạn và những mốc kỹ thuật quan trọng mà nhà giao dịch cần theo dõi.

Nhà giao dịch tạm ngừng bán khống Yên giữa đồn đoán Fed tham gia ổn định tỷ giá

Tuần trước, các cảnh báo can thiệp lần này đến trực tiếp từ Thủ tướng Takaichi thay vì Bộ Tài chính. Sự thay đổi về thông điệp cho thấy mức độ lo ngại ngày càng lớn của chính phủ trước việc đồng JPY suy yếu làm gia tăng chi phí nhập khẩu, đẩy lạm phát lên cao và bào mòn sức mua của hộ gia đình.

USD/JPY đã tăng mạnh từ 147.460 vào ngày 3 tháng 10 lên đỉnh tuần trước tại 159.454, khi thị trường phản ứng với việc bà Takaichi giành chiến thắng trong cuộc đua lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do, mở đường trở thành nữ Thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản.

Các kế hoạch chi tiêu tài khóa của Thủ tướng Takaichi đã làm nổi bật tỷ lệ nợ trên GDP của Nhật Bản ở mức khoảng 240%, làm dấy lên lo ngại về rủi ro nợ công trong trung và dài hạn. Tuần trước, bà đã kêu gọi tổ chức bầu cử sớm nhằm củng cố vị thế chính trị và tạo điều kiện triển khai các mục tiêu chính sách mà không gặp nhiều cản trở. Thông tin về bầu cử bất ngờ tiếp tục gây áp lực lên đồng JPY, củng cố những lo ngại của thị trường liên quan đến định hướng chính sách và gánh nặng nợ quốc gia.

Diễn biến của USD/JPY kể từ khi Thủ tướng Takaichi nhậm chức đã buộc chính phủ Nhật Bản phải đưa ra các cảnh báo can thiệp rõ ràng hơn. Lần này, mức độ cứng rắn được đánh giá cao hơn, khi kết quả bầu cử có thể trở thành yếu tố kích hoạt khiến USD/JPY vượt mốc 160 nếu bà Takaichi giành chiến thắng áp đảo.

Walter Bloomberg, tài khoản có hơn 1 triệu người theo dõi trên X, đã bình luận về các cảnh báo can thiệp mới nhất như sau:

“Thị trường đang trong trạng thái cảnh giác cao sau khi Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi cảnh báo về khả năng hành động trước các biến động ‘bất thường’ của đồng JPY, làm dấy lên đồn đoán về một đợt can thiệp tiền tệ sắp xảy ra, có thể với sự phối hợp từ Mỹ. Một số nhà giao dịch cho biết Fed New York đã liên hệ với các ngân hàng liên quan đến đồng JPY, động thái thường được xem là tín hiệu đi trước các biện pháp can thiệp. Đồng JPY đã phục hồi mạnh sau khi trượt về gần mốc 160 mỗi USD, ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ tháng 8. Trong bối cảnh các vị thế bán Yên đang ở mức cao nhất trong một thập kỷ và bầu cử đang đến gần, giới chức dường như sẵn sàng hành động nếu đồng tiền tiếp tục suy yếu.”

USDJPY – Biểu đồ khung ngày – 26/01/26

Chỉ số kinh tế dẫn đầu của Nhật Bản được chú ý

Vào cuối ngày thứ Hai, các chỉ số kinh tế của Nhật Bản có thể thúc đẩy kỳ vọng BoJ tăng lãi suất vào tháng 4. Theo báo cáo sơ bộ, Chỉ số Kinh tế Dẫn đầu (LEI) đã tăng từ 109.8 trong tháng 10 lên 110.5 trong tháng 11, phản ánh triển vọng tăng trưởng kinh tế được cải thiện.

Nếu số liệu được điều chỉnh tăng so với ước tính ban đầu, kỳ vọng BoJ nâng lãi suất trong tháng 4 sẽ được củng cố, qua đó hỗ trợ nhu cầu mua đồng JPY và tạo áp lực giảm đối với USD/JPY.

Nhà giao dịch cần theo dõi sát xu hướng của LEI, bởi chỉ số cao hơn cho thấy đầu tư doanh nghiệp cải thiện, thị trường lao động tích cực hơn và tiền lương tăng. Quan trọng hơn, tăng trưởng tiền lương bền vững sẽ cải thiện sức mua của hộ gia đình, thúc đẩy tiêu dùng và lạm phát do cầu kéo.

Đà cải thiện của tiêu dùng và lạm phát sẽ phù hợp với các điều chỉnh tăng dự báo lạm phát của BoJ trong báo cáo triển vọng hàng quý, từ đó ủng hộ lộ trình lãi suất hawkish hơn.

Kỳ vọng BoJ tăng lãi suất trong khi Fed tiến gần hơn tới chu kỳ cắt giảm tiếp tục củng cố nhận định giá giảm trong trung và dài hạn đối với USD/JPY.

Đơn hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ và Fed được theo dõi

Trong khi đồng JPY nhận được sự hỗ trợ từ phía chính phủ, dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu đối với USD. Các chỉ báo đáng chú ý bao gồm đơn hàng hàng hóa lâu bền, Chỉ số Hoạt động Quốc gia Fed Chicago và Chỉ số Sản xuất Fed Dallas. Trong đó, đơn hàng hàng hóa lâu bền được kỳ vọng sẽ thu hút nhiều sự quan tâm nhất, do phản ánh xu hướng chi tiêu của doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Giới phân tích dự báo đơn hàng hàng hóa lâu bền tăng 0.5% theo tháng trong tháng 11, sau khi giảm 2.2% trong tháng 10. Nếu số liệu vượt kỳ vọng, điều này sẽ cho thấy hoạt động sản xuất cải thiện, hỗ trợ triển vọng kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, tác động lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed có thể vẫn hạn chế, do lĩnh vực sản xuất chỉ chiếm khoảng 20% GDP của Mỹ.

Các bài phát biểu của thành viên FOMC nhiều khả năng sẽ có ảnh hưởng lớn hơn tới tâm lý thị trường về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed trong nửa đầu năm 2026, từ đó tác động đến xu hướng USD/JPY.

Triển vọng kỹ thuật: Các mốc quan trọng cần theo dõi

Đối với diễn biến giá USD/JPY, nhà giao dịch cần kết hợp phân tích kỹ thuật với các tin tức từ ngân hàng trung ương và chính trị.

Trên biểu đồ khung ngày, USD/JPY hiện giao dịch dưới đường EMA 50 ngày nhưng vẫn nằm trên EMA 200 ngày. Cấu trúc EMA cho thấy rủi ro đảo chiều giảm trong ngắn hạn, phù hợp với triển vọng tiêu cực hiện tại. Các yếu tố cơ bản cải thiện của đồng JPY đang đồng thuận với tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn.

Việc duy trì dưới mốc 155 sẽ mở ra khả năng kiểm định EMA 200 ngày. Nếu vùng này bị phá vỡ, mốc 150 sẽ trở thành hỗ trợ quan trọng tiếp theo.

Quan trọng hơn, việc giá tiếp tục suy yếu và cắt xuống dưới các đường EMA sẽ xác nhận xu hướng giảm trong ngắn và trung hạn.