Nhận định giá JPY: USD/JPY giảm trước báo cáo việc làm của Mỹ
Diệu Linh
Junior Editor
USD/JPY tiếp tục giảm sau khi các cảnh báo can thiệp được đưa ra, diễn ra sau chiến thắng bầu cử áp đảo của Thủ tướng Sanae Takaichi. Các cảnh báo can thiệp đã kéo USD/JPY giảm từ 157.66, làm giảm lo ngại về việc đồng JPY suy yếu sau khi liên minh LDP-JIP giành siêu đa số. Dữ liệu việc làm Mỹ công bố ngày 11 tháng 2 có thể thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và định hướng USD/JPY trong ngắn hạn.
Tổng quan thị trường
USD/JPY tiếp tục giảm trong phiên đầu ngày thứ Tư, 11 tháng 2, khi tác động từ chiến thắng bầu cử áp đảo của Thủ tướng Sanae Takaichi dần giảm bớt.
Các cảnh báo can thiệp đã khiến USD/JPY giảm mạnh từ đỉnh sau bầu cử 157.660 xuống đáy ngày 11 tháng 2 tại 153.833. Diễn biến giá cho thấy cảnh báo can thiệp có hiệu quả rõ rệt. Trước đó, nhiều nhà phân tích cho rằng đồng JPY sẽ suy yếu mạnh nếu liên minh Đảng Dân chủ Tự do (LDP) và Đảng Đổi mới Nhật Bản (JIP) giành siêu đa số tại Hạ viện.
Trong khi đó, dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ ảnh hưởng đến USD/JPY vào cuối ngày 11 tháng 2 khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 đang thay đổi. Đồng thời, khả năng BoJ tăng lãi suất trong khi Fed cắt giảm lãi suất tiếp tục hỗ trợ xu hướng giảm trung hạn của USD/JPY.
Cảnh báo can thiệp đối phó lo ngại tỷ lệ nợ/GDP
Kỳ vọng đồng JPY suy yếu sau chiến thắng bầu cử của Thủ tướng Takaichi đã không xảy ra. Trước đó, nhiều nhà kinh tế dự đoán USD/JPY có thể vượt 160.
Tuy nhiên, quan chức tiền tệ Nhật Bản Mimura và Bộ trưởng Tài chính Katayama đã cảnh báo sẽ xử lý các biến động mạnh của đồng JPY sau bầu cử. Những cảnh báo này làm giảm tác động của chính sách chi tiêu tài khóa lên tỷ lệ nợ/GDP, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) và nhu cầu đối với đồng JPY.
Kể từ khi Thủ tướng Takaichi nhậm chức tháng 10, 2025, chính phủ Nhật Bản đã tăng cường cảnh báo can thiệp. USD/JPY từng giảm xuống đáy năm 2026 tại 152.092 vào ngày 27 tháng 1 do cảnh báo can thiệp và nhận định hawkish trong báo cáo triển vọng hàng quý của BoJ.
Lập trường cứng rắn của chính phủ đối với biến động tỷ giá cùng với triển vọng chính sách hawkish của BoJ tiếp tục hỗ trợ xu hướng giảm ngắn đến trung hạn của USD/JPY.
Biểu đồ khung ngày USD/JPY – cảnh báo can thiệp
Báo cáo việc làm Mỹ tập trung vào Fed
Dù chính sách tài khóa của chính phủ Nhật Bản và triển vọng BoJ ảnh hưởng đến đồng JPY, dữ liệu thị trường lao động Mỹ vẫn là yếu tố chính quyết định hướng đi của USD.
Ngày 11 tháng 2, báo cáo việc làm Mỹ bị trì hoãn có thể làm tăng kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026. Thu nhập bình quân theo giờ được nhận định tăng 3.6% so với cùng kỳ trong tháng 1, giảm từ 3.8% của tháng 12. Tỷ lệ thất nghiệp được nhận định giữ ở 4.4%.
Tiền lương tăng chậm có thể làm tăng kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, gây áp lực lên USD. Khi tiền lương tăng chậm, chi tiêu tiêu dùng thường giảm, từ đó giảm áp lực lạm phát. Lạm phát giảm sẽ hỗ trợ lập trường dovish của Fed. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng bất ngờ, áp lực giảm lên USD có thể mạnh hơn.
Dữ liệu hôm nay được công bố sau khi số liệu JOLTs và doanh số bán lẻ Mỹ yếu hơn kỳ vọng, làm tăng kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed cắt giảm lãi suất tháng 6 đã tăng từ 56% ngày 3 tháng 2 lên 75.2% ngày 10 tháng 2.
Quan trọng hơn, chính sách hawkish của BoJ và lộ trình dovish của Fed cho thấy chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật đang thu hẹp, yếu tố này hỗ trợ đồng JPY và gây áp lực giảm lên USD/JPY.
Triển vọng kỹ thuật: các mức quan trọng cần theo dõi
Nhà giao dịch nên theo dõi các chỉ báo kỹ thuật, dữ liệu kinh tế sắp tới, chính sách tài khóa và phát biểu từ ngân hàng trung ương.
Trên biểu đồ khung ngày, USD/JPY đang nằm dưới EMA 50 ngày nhưng vẫn trên EMA 200 ngày. Điều này cho thấy xu hướng giảm trong ngắn hạn nhưng xu hướng tăng vẫn còn trong dài hạn. Các yếu tố cơ bản hỗ trợ đồng JPY phù hợp với tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn, ủng hộ xu hướng giảm trung hạn.
Nếu USD/JPY phá vỡ xuống dưới EMA 200 ngày, xu hướng giảm có thể mạnh hơn và mục tiêu gần là 150. Nếu mức này bị phá vỡ, hỗ trợ tiếp theo nằm tại 145.
Một đợt giảm bền vững dưới các đường EMA sẽ củng cố xu hướng giảm trong trung và dài hạn.
Biểu đồ khung ngày USD/JPY – EMA
Định vị và triển vọng rủi ro
Triển vọng BoJ tăng lãi suất trong khi Fed cắt giảm lãi suất đang hỗ trợ xu hướng giảm của USD/JPY. Tuy nhiên, các rủi ro có thể khiến USD/JPY tăng gồm:
- BoJ chuyển sang dovish và mức lãi suất trung lập thấp hơn khoảng 1% đến 1.25%, cho thấy ít đợt tăng lãi suất hơn.
- Dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh lên, làm giảm kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026.
Các yếu tố này có thể đẩy USD/JPY tăng. Tuy nhiên, cảnh báo can thiệp có thể giới hạn đà tăng quanh vùng 160.
Kết luận
Xu hướng USD/JPY phụ thuộc vào kế hoạch chi tiêu của Thủ tướng Takaichi, chính sách BoJ và lộ trình lãi suất của Fed.
Dù siêu đa số của liên minh LDP-JIP và chính sách chi tiêu tài khóa có thể hỗ trợ USD/JPY, các cảnh báo can thiệp vẫn ủng hộ xu hướng giảm ngắn hạn. Mức lãi suất trung lập cao hơn của BoJ khoảng 1.5% đến 2.5% cho thấy khả năng tăng lãi suất tiếp tục, yếu tố này có thể hỗ trợ đồng JPY trong trung hạn. Đồng thời, kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất làm thu hẹp chênh lệch lãi suất, củng cố xu hướng giảm trung hạn của USD/JPY.
Trong dài hơn, từ 1 đến 3 tháng, đồng JPY mạnh hơn và việc giảm giao dịch carry trade có thể kéo USD/JPY về vùng 140 trong khung thời gian 6 đến 12 tháng.
fxempire
