Nhận định USD/JPY và AUD/USD: BoJ, lạm phát Úc và nguy cơ lạm phát đình trệ tại Mỹ là tâm điểm

Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất mang lợi thế cho JPY

USD/JPY sẽ là tâm điểm trong phiên thứ Hai, ngày 4/8, khi kỳ vọng về khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất trong quý IV tiếp tục gia tăng. Trong tháng 7, lạm phát cốt lõi tại Tokyo giảm từ 3.1% xuống còn 2.9%, tuy nhiên vẫn vượt xa mục tiêu 2% của BoJ. Thêm vào đó, lo ngại về nhu cầu hàng hóa Nhật tại Mỹ đã giảm sau khi hai nước đạt được thỏa thuận áp thuế 15%, có thể cải thiện cán cân thương mại.

Giá thực phẩm tăng cùng thỏa thuận thương mại Mỹ–Nhật có thể tạo điều kiện để BoJ nâng lãi suất vào tháng 10. Động thái này có thể đặc biệt quan trọng trong bối cảnh báo cáo việc làm tháng 7 của Mỹ củng cố khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Nếu BoJ tăng lãi suất trong khi Fed chuyển hướng dovish, chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật sẽ thu hẹp, có lợi cho yên Nhật và gây áp lực giảm lên USD/JPY.

Tuy nhiên, BoJ nhiều khả năng sẽ đánh giá thêm các chỉ báo kinh tế trước khi đưa ra tín hiệu rõ ràng. Dữ liệu tiền lương và chi tiêu hộ gia đình công bố trong tuần này sẽ cung cấp bức tranh chi tiết về khả năng người dân Nhật tăng chi tiêu khi thu nhập tăng.

Tiêu dùng cá nhân hiện chiếm hơn một nửa GDP của Nhật Bản, nên bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy tiêu dùng phục hồi đều có thể hỗ trợ lập luận tăng lãi suất. Quan trọng hơn, chi tiêu hộ gia đình còn có thể làm gia tăng lạm phát từ phía cầu – điều kiện thiết yếu để BoJ thay đổi chính sách.

BoJ đã giữ nguyên lãi suất ở mức 0.5% vào ngày 31/7 nhưng vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh. Theo khảo sát của Reuters trong tháng 7, 54% các nhà kinh tế kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất trong quý IV. Mức tăng tiền lương, diễn biến lạm phát và các điều kiện thương mại sẽ là yếu tố then chốt quyết định chính sách sắp tới của BoJ.

Triển vọng khung ngày USD/JPY: Đơn đặt hàng nhà máy Mỹ và lập trường Fed

Cuối phiên thứ Hai, dữ liệu đơn đặt hàng nhà máy tại Mỹ sẽ là điểm đáng chú ý trong bối cảnh lo ngại về nguy cơ lạm phát đình trệ ngày càng rõ nét. Các nhà kinh tế dự báo chỉ số này sẽ giảm 5.2% trong tháng 6 sau khi tăng mạnh 8.2% trong tháng 5.

Nếu mức giảm vượt dự báo, khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ tăng lên. Kịch bản này có thể kéo USD/JPY giảm về vùng EMA 50 ngày. Nếu phá vỡ đường EMA này, mức hỗ trợ quan trọng tại 145 sẽ trở thành mục tiêu tiếp theo.

Ngược lại, nếu đơn đặt hàng bất ngờ tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể bị xoa dịu. USD/JPY khi đó có khả năng hướng về EMA 200 ngày. Nếu vượt qua đường EMA này, mức kháng cự 149.358 sẽ là mục tiêu kế tiếp.

USD/JPY: Các kịch bản cần theo dõi

• Kịch bản giảm giá: BoJ phát tín hiệu hawkish, đơn đặt hàng nhà máy Mỹ yếu, Fed trở nên dovish hơn. USD/JPY có thể giảm về EMA 50 ngày và lộ vùng 145.
• Kịch bản tăng giá: BoJ giữ lập trường dovish, đơn đặt hàng nhà máy Mỹ mạnh, Fed phát tín hiệu hawkish. USD/JPY có thể tiến về EMA 200 ngày và thử thách ngưỡng kháng cự 149.358.