Nhận định USD/JPY và AUD/USD: Lạm phát lõi Tokyo giảm, thị trường chờ dữ liệu Mỹ
Diệu Linh
Junior Editor
Lạm phát lõi của Tokyo giảm xuống 2.5% trong tháng 9, kéo giảm kỳ vọng BoJ nâng lãi suất và đưa USD/JPY tiến sát mốc 150. Lạm phát toàn phần duy trì ở 2.5%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BoJ. Nếu phe dovish chiếm ưu thế tại BoJ trong khi dữ liệu lạm phát Mỹ làm lu mờ khả năng Fed cắt giảm lãi suất, USD/JPY có thể bứt phá qua đỉnh tháng 8.
Thị trường chuẩn bị cho ngày thứ Sáu quan trọng khi lạm phát Tokyo gây áp lực lên BoJ
Lạm phát Tokyo hạ nhiệt về 2.5% trong tháng 9 đã làm giảm kỳ vọng rằng BoJ sẽ hành động sớm ngay trong tháng 10. Sự sụt giảm mạnh từ 3% xuống 2.5%, tiến sát mục tiêu 2% của BoJ, đã khiến thị trường tập trung hơn vào triển vọng chính sách tiền tệ. Diễn biến này đẩy USD/JPY tăng và làm gia tăng mức độ nhạy cảm trước dữ liệu lạm phát Mỹ công bố cuối ngày hôm nay.
Dù dữ liệu lạm phát toàn quốc mới là yếu tố quyết định cho BoJ, lạm phát Tokyo thường được coi là chỉ báo sớm cho xu hướng giá cả trên toàn Nhật Bản. Các chuyên gia nhận định lạm phát cốt lõi-cốt lõi có thể tăng trở lại lên 3.3%.
Ngay sau báo cáo, USD/JPY nhích từ 149.879 lên 149.956, phản ánh kỳ vọng rằng BoJ sẽ chưa điều chỉnh chính sách trong ngắn hạn.
Trong phiên sáng, nhà hoạch định chính sách Asahi Noguchi của BoJ dự kiến phát biểu. Ông là một trong bảy thành viên bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất ở mức 0.5% trong cuộc họp ngày 19/9. Nếu phát biểu nghiêng về thắt chặt, kỳ vọng BoJ thay đổi chính sách vào tháng 10 có thể gia tăng, nhất là khi hai thành viên khác từng phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất.
Báo cáo thu nhập và chi tiêu cá nhân của Mỹ được chú ý
Cuối ngày thứ Sáu, báo cáo Thu nhập và Chi tiêu Cá nhân sẽ là tâm điểm vì có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 10. Các nhà kinh tế dự báo chỉ số giá PCE cốt lõi tăng 2.9% so với cùng kỳ năm trước, ngang bằng với tháng 7.
Nếu số liệu vượt kỳ vọng, khả năng Fed cắt giảm lãi suất sẽ suy yếu, qua đó hỗ trợ USD/JPY hướng tới đỉnh ngày 1/8 tại 150.917. Ngược lại, dữ liệu yếu hơn có thể làm dấy lên suy đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 10 và 12, kéo cặp tiền về hỗ trợ 149.358. Nếu mức này bị xuyên thủng, đường EMA 200 ngày sẽ là hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tiếp theo.
Ngoài dữ liệu, các bình luận từ thành viên FOMC cũng có thể tạo biến động đáng kể.
Kịch bản USD/JPY: Rủi ro BoJ thắt chặt và Fed nới lỏng
Thị trường cũng theo dõi sát Australia, nơi dữ liệu lao động và lạm phát sẽ ảnh hưởng đến triển vọng chính sách của RBA.
Tập trung vào lạm phát Úc và RBA
Đối với AUD/USD, dữ liệu việc làm và lạm phát gần đây đã làm mờ triển vọng chính sách tiền tệ.
Số liệu cho thấy vị trí tuyển dụng giảm 2.7% trong ba tháng tính đến tháng 8/2025, trong đó khu vực tư nhân giảm 3.4%. Số người thất nghiệp trên mỗi vị trí tăng từ 1.9 lên 2.0, mức cao nhất kể từ 2/2021.
Diễn biến này phù hợp với báo cáo lao động gần đây, cho thấy số việc làm giảm 5.4 nghìn trong tháng 8 và tỷ lệ tham gia lao động hạ từ 67% xuống 66.8%.
Tuy nhiên, lạm phát lại đi ngược chiều. CPI hàng tháng cho thấy lạm phát tăng từ 2.8% trong tháng 7 lên 3% trong tháng 8, tiệm cận ngưỡng trên của mục tiêu 2-3% của RBA.
Điều này khiến kỳ vọng RBA cắt giảm lãi suất trong tháng 11 suy yếu, dù nhiều chuyên gia như Tiến sĩ Shane Oliver vẫn nhận định sẽ có các đợt giảm lãi suất do áp lực kinh tế lớn hơn. Ông nhấn mạnh:
“Nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất vì thị trường lao động Mỹ suy yếu, RBA cũng có thể chịu áp lực cắt giảm thêm, bởi tăng trưởng Mỹ yếu sẽ kéo theo tăng trưởng toàn cầu và Australia chậm lại. Kịch bản cơ sở của chúng tôi là RBA sẽ giảm 25 bps vào tháng 11, tháng 2 và tháng 5.”
AUD/USD: Các kịch bản quan trọng
- Kịch bản giảm AUD/USD: RBA phát tín hiệu dovish có thể kéo cặp tiền về $0.65.
- Kịch bản tăng AUD/USD: RBA nghiêng hawkish có thể đưa AUD/USD lên vùng $0.66.
Lạm phát Mỹ và chênh lệch lãi suất
Thị trường hiện vẫn định giá khả năng RBA cắt giảm lãi suất vào tháng 11, tiếp theo là tháng 2 và tháng 5. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát Mỹ tháng 8 có thể ảnh hưởng lớn đến lộ trình chính sách của Fed và chênh lệch lãi suất Mỹ - Australia.
Nếu lạm phát Mỹ thấp hơn dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm nhiều hơn trong quý IV sẽ tăng, làm thu hẹp chênh lệch lãi suất và hỗ trợ đồng AUD. Trong kịch bản này, AUD/USD có thể tiến tới $0.66, thậm chí đưa $0.665 vào tầm mắt.
Ngược lại, lạm phát cao hơn dự báo có thể khiến chênh lệch lãi suất mở rộng, gây áp lực kéo AUD/USD xuống $0.65.
Trong bối cảnh lạm phát đóng vai trò then chốt, giới giao dịch cũng sẽ đặc biệt chú ý đến các phát biểu từ thành viên Fed để nắm bắt tín hiệu thời điểm nới lỏng tiếp theo.
Các yếu tố thị trường đáng chú ý hôm nay:
- USD/JPY: Theo dõi bình luận từ BoJ.
- USD/JPY và AUD/USD: Chú ý dữ liệu Mỹ và phát biểu FOMC.
- AUD/USD: Theo dõi bình luận từ RBA.
fxempire
