Nhật Bản đối diện áp lực nợ công khi lợi suất trái phiếu tăng vọt

Phiên đấu thầu diễn ra chưa đầy một ngày sau khi lợi suất trái phiếu 20 năm của Nhật tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1996, làm dấy lên lo ngại về nhu cầu thị trường. Một năm trước, phiên đấu thầu cùng kỳ hạn từng ghi nhận mức cầu yếu nhất trong hơn một thập kỷ.

Ông Yusuke Ikawa, chiến lược gia tại BNP Paribas Securities Japan, cho biết trái phiếu siêu dài hạn có thể tiếp tục bị bán tháo khi lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng mạnh. Theo ông, nhà đầu tư nước ngoài hiện yêu cầu mức lợi suất cao hơn để nắm giữ trái phiếu Nhật Bản.

Thị trường trái phiếu Nhật đang chịu áp lực lớn trong làn sóng bán tháo toàn cầu, khi giá năng lượng tăng do xung đột Trung Đông làm gia tăng lo ngại lạm phát. Thủ tướng Sanae Takaichi đã kêu gọi chính phủ xây dựng gói ngân sách bổ sung nhằm ứng phó với giá hàng hóa leo thang, làm dấy lên lo ngại Nhật Bản sẽ phải phát hành thêm nợ.

Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết chính phủ sẽ cân nhắc tác động tới thị trường trái phiếu khi quyết định cách tài trợ cho gói chi tiêu mới. Theo Reuters, chính phủ nhiều khả năng sẽ phát hành thêm trái phiếu để huy động vốn.

Biến động gần đây trên thị trường trái phiếu cũng cho thấy thách thức mà Nhật Bản phải đối mặt khi BoJ dần rút khỏi thị trường trái phiếu. Giới đầu tư hiện theo dõi sát tỷ lệ bid-to-cover trong phiên đấu thầu, thước đo quan trọng phản ánh nhu cầu mua.

Dù các phiên đấu thầu trái phiếu 5 năm, 10 năm và 30 năm trong tháng này diễn ra tương đối thuận lợi, lợi suất trái phiếu siêu dài hạn vẫn tiếp tục leo cao. Trong tuần này, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm và 40 năm của Nhật cũng lên mức cao nhất kể từ khi các kỳ hạn này được giao dịch.

Ông Naomi Muguruma, chiến lược gia trưởng về trái phiếu tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, cho rằng đà tăng lợi suất trái phiếu phản ánh mức bù rủi ro lạm phát mà nhà đầu tư yêu cầu ngày càng lớn hơn sau xung đột Trung Đông.

Đồng yên suy yếu gần đây cũng làm gia tăng áp lực lạm phát và khiến thị trường tin rằng BOJ có thể phải nâng lãi suất. Theo thị trường hoán đổi lãi suất, nhà đầu tư hiện đánh giá khoảng 76% khả năng BOJ sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 6.

Ông Sohei Takeuchi, quản lý quỹ cấp cao tại Sumitomo Mitsui DS Asset Management, nhận định phiên đấu thầu trái phiếu 20 năm lần này sẽ là phép thử quan trọng đối với triển vọng của thị trường.