Nhóm nhà đầu tư nhà nước của Trung Quốc chuẩn bị giảm 90% lượng nắm giữ ETF trong nửa đầu năm

Nhóm này, do công ty con của quỹ đầu tư quốc gia Central Huijin Investment Ltd. dẫn đầu, đã bán khoảng 170 tỷ USD ETF cổ phiếu Trung Quốc từ đầu năm 2026 đến nay, trong đó có khoảng 30 tỷ USD kể từ đầu tháng 4.

Làn sóng bán ra cho thấy Bắc Kinh vẫn đang nỗ lực hạ nhiệt đà tăng bị xem là quá nóng của thị trường, động thái có thể đã tạo thêm áp lực lên chỉ số CSI 300.

Các chuyên gia của Bloomberg Intelligence, bao gồm Rebecca Sin, nhận định việc Central Huijin cùng các thành viên khác trong “National Team” giảm tỷ trọng ETF có thể là tín hiệu tích cực về dài hạn, do điều này làm giảm nguy cơ xuất hiện thêm các đợt bán lớn trong tương lai.

Đáng chú ý, lượng bán ra đã kéo tỷ lệ sở hữu của nhóm này tại nhiều quỹ ETF xuống dưới ngưỡng 20%, đồng nghĩa họ không còn phải công bố thông tin nắm giữ theo quy định.

Bloomberg Intelligence cho rằng quá trình thoái vốn hoàn toàn có thể mất ít nhất 8 tuần, nhưng mục tiêu chính là giảm khoảng 90% tỷ lệ nắm giữ để duy trì dưới ngưỡng công bố bắt buộc.

Các nhà phân tích cho biết nhiều quỹ đầu tư quốc gia không muốn hoạt động giao dịch của mình xuất hiện trong danh sách cổ đông tại các báo cáo nửa đầu năm.

Chỉ số CSI 300 hiện tăng khoảng 3.3% từ đầu năm, thấp hơn đáng kể so với mức tăng 17% của MSCI Asia Pacific Index. Trong khi thị trường chung diễn biến khá trầm lắng, các chỉ số công nghệ lại tăng mạnh, với ChiNext Index lập đỉnh mới hồi đầu tháng.

Phân tích cho thấy “Đội tuyển quốc gia” đã cắt giảm mạnh tỷ trọng tại nhiều ETF lớn nhất Trung Quốc. CSI 300 hiện là chỉ số lớn duy nhất mà nhóm này vẫn còn nắm giữ lượng đáng kể, khiến quá trình thoái vốn diễn ra chậm hơn.

Dù vậy, lực bán từ khối nhà nước đang được bù đắp bởi dòng tiền mới từ nhiều nguồn khác. Số lượng tài khoản chứng khoán mở mới của nhà đầu tư cá nhân tăng lên, trong khi tiền gửi tại các tổ chức tài chính phi ngân hàng cũng tăng nhanh hơn bình thường, góp phần hỗ trợ thị trường.

Nhà đầu tư nước ngoài cũng quay lại mua ròng cổ phiếu Trung Quốc trong tháng trước, theo tính toán của Bloomberg.

Erin Zhang, chiến lược gia cổ phiếu Trung Quốc tại JPMorgan Chase & Co., nhận định dù ETF bị rút vốn, các chỉ báo chung của thị trường vẫn rất tích cực và thanh khoản chưa bị ảnh hưởng đáng kể.

Theo bà, điều này cho thấy thị trường đang được hỗ trợ bởi các động lực nội tại và bền vững hơn, dù một số nhà đầu tư có xu hướng chốt lời sau giai đoạn tăng giá.