Phân tích về đợt bán tháo vàng và bạc

Vàng và bạc đều bị bán tháo vào thứ Sáu trong một đợt điều chỉnh mà nhiều khả năng đã đến lúc phải xảy ra.

Vàng bắt đầu tuần trước với mức giá trên $5,020. Trong tuần, giá tăng mạnh và vượt $5,600 trước khi quay đầu giảm sâu xuống dưới $5,000 vào thứ Sáu. Kim loại này có thời điểm chạm đáy tại $4,679, sau đó phục hồi và đóng cửa quanh $4,900, giảm khoảng 2.4% trong tuần.

Dù trải qua đợt bán tháo lớn, vàng vẫn tăng khoảng 13% kể từ đầu năm.

Bạc cũng biến động mạnh theo xu hướng tương tự, đạt đỉnh trên $120 trước khi giảm nhanh xuống dưới $80 trong ngắn hạn. Giá sau đó phục hồi nhẹ vào cuối phiên và đóng cửa quanh $86.

Ngay cả sau đợt điều chỉnh này, bạc vẫn tăng khoảng 18.7% kể từ đầu năm.

Điều gì đã kích hoạt đợt bán tháo?

Vàng và bạc có thể đã đến thời điểm cần điều chỉnh, nhưng điều gì là yếu tố trực tiếp kích hoạt làn sóng bán ra?

Có hai tin tức chính tạo áp lực lên thị trường.

Tin tức đầu tiên là việc Donald Trump thông báo Kevin Warsh sẽ thay thế Jerome Powell làm chủ tịch Fed. Warsh được xem là người có quan điểm hawkish hơn nhiều so với các ứng viên khác. Trước đó, thị trường kỳ vọng lãnh đạo Fed mới sẽ sẵn sàng cắt giảm lãi suất mạnh hơn. Tuy nhiên, Warsh được nhìn nhận là một “diều hâu chống lạm phát,” và nhiều nhà đầu tư tin rằng ông sẽ duy trì lập trường thắt chặt hơn. Môi trường lãi suất cao gây bất lợi cho vàng và bạc vì đây là các tài sản không sinh lãi.

Ngay sau thông báo này, dữ liệu PPI của Mỹ được công bố và cao hơn đáng kể so với dự báo. PPI tăng 0.5% so với tháng trước, trong khi dự báo chỉ là 0.2%. PPI lõi tăng 0.7%, vượt xa kỳ vọng 0.2%.

PPI thường được xem là chỉ báo sớm cho lạm phát, vì doanh nghiệp có xu hướng chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng. Điều này làm gia tăng khả năng CPI tăng mạnh trong tháng tới, từ đó làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất và tiếp tục tạo áp lực lên vàng và bạc.

Hai yếu tố này đã kích hoạt đợt bán tháo, và diễn biến giảm giá có thể đã bị khuếch đại bởi các thuật toán giao dịch tự động, kích hoạt lệnh dừng lỗ tại nhiều mức giá khác nhau. Khi lực bán gia tăng, giá tiếp tục giảm sâu hơn, tạo ra vòng xoáy bán tháo ngắn hạn.

Phân tích về đợt bán tháo

Dưới đây là một số quan điểm có thể hữu ích cho những đợt điều chỉnh tiếp theo, vì những đợt điều chỉnh như vậy chắc chắn sẽ còn xảy ra.

Giữ mọi thứ trong tầm nhìn tổng thể – Đúng là đây là một đợt bán tháo lớn, nhưng nếu nhìn trên khung thời gian rộng hơn, mức giảm trong tuần là tương đối hạn chế, và cả vàng lẫn bạc vẫn tăng mạnh kể từ đầu năm. Nhiều người hoảng loạn khi vàng giảm xuống dưới $5,000, nhưng nếu so với cùng kỳ năm ngoái, mức giá này từng được xem là rất xa vời. Tương tự, bạc giảm xuống $80 vẫn cao hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường cách đây một năm, khi nhiều người còn nghi ngờ liệu giá có thể chạm $50 hay không.

Điều chỉnh là bình thường và cần thiết trong thị trường tăng giá – Không có tài sản nào tăng theo đường thẳng. Đợt tăng giá gần đây diễn ra quá nhanh, khiến cả vàng và bạc rơi vào trạng thái quá mua, tức là giá tăng quá mạnh và quá nhanh so với mức trung bình lịch sử theo các chỉ báo kỹ thuật. Những đợt điều chỉnh giúp loại bỏ các vị thế yếu và tạo ra cơ hội mua vào ở mức giá hợp lý hơn.

Tập trung vào yếu tố cơ bản – Khi chứng kiến một đợt bán tháo lớn, điều quan trọng là đặt câu hỏi: “Điều gì đã thay đổi về bản chất thị trường?” Nếu các động lực chính thúc đẩy xu hướng tăng vẫn còn nguyên, thì nhiều khả năng đây chỉ là một đợt điều chỉnh tạm thời. Các yếu tố cơ bản hiện vẫn được theo dõi bao gồm phi đô la hóa, mua vàng của ngân hàng trung ương, áp lực lạm phát, xu hướng nới lỏng tiền tệ của Federal Reserve, căng thẳng địa chính trị và các rủi ro liên quan đến chính sách tài khóa của Mỹ. Không có sự kiện nào trong ngày thứ Sáu cho thấy những động lực này đang đảo chiều.

Không chỉ kim loại quý bị bán tháo – Không nên nhìn vàng và bạc một cách tách biệt khỏi thị trường chung. Trong phiên thứ Sáu, nhiều loại tài sản khác cũng giảm giá, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa. Tài sản duy nhất tăng giá là USD. Điều này đặt ra câu hỏi quan trọng: Nhà đầu tư có thực sự tin tưởng vào triển vọng dài hạn của USD hay không?

Bạn chưa bán tức là bạn chưa lỗi, một phần áp lực tâm lý đến từ việc chứng kiến lợi nhuận tạm thời bị thu hẹp. Tuy nhiên, nếu không bán ra, khoản lỗ chỉ tồn tại trên giấy tờ. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kiểm soát cảm xúc và không đưa ra quyết định đầu tư dựa trên biến động ngắn hạn.

Không phải lúc nào cũng là thao túng – Mỗi khi vàng hoặc bạc giảm mạnh, thị trường thường xuất hiện suy đoán về thao túng giá. Tuy nhiên, giá tài sản luôn biến động theo chu kỳ, cả tăng và giảm. Việc giá giảm mạnh không tự động đồng nghĩa với thao túng thị trường, dù không thể phủ nhận rằng thao túng có thể tồn tại trong một số trường hợp.

Kết luận

Các đợt bán tháo luôn tạo ra cảm giác lo lắng và bất an, nhưng đây là một phần không thể tránh khỏi của thị trường.

Liệu đây có phải là dấu hiệu kết thúc thị trường tăng giá của vàng và bạc? Khả năng đó tồn tại, nhưng với các yếu tố cơ bản hiện tại, kịch bản này chưa có nhiều cơ sở. Nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường vẫn đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng giá dài hạn.

Tuy nhiên, việc liên tục đánh giá lại tình hình dựa trên dữ liệu mới là điều cần thiết. Thị trường có thể thay đổi xu hướng, và nhà đầu tư cần duy trì sự khiêm tốn, kỷ luật và tỉnh táo. Điều quan trọng là giữ bình tĩnh, tránh các quyết định dựa trên cảm xúc và tập trung vào các yếu tố nền tảng.