Sức mạnh thắt chặt chính sách nằm ở tin hiệu định hướng chính sách tiền tệ
Nguyễn Ngọc Mai
Analyst
Tác động thực sự của QE sẽ được quan sát thấy khi phân tích thời gian mà Fed áp dụng chúng, sau khi đã đạt được đến giới hạn của các kích thích. Những kích thích tài chính cần định hướng chính sách tiền tệ và quá trình thu hẹp cũng như vậy.
Vì vậy, Chamath de Silva - nhà quản lý quỹ tại Sydney, đã có những ý kiến khác về bảng cân đối của ngân hàng trung ương. Ông nhận thấy rằng tác động của QE dường như đang giảm đi nhanh chóng.
"Tôi không nghĩ 'kích thước' của bảng cân đối kế toán là điều quan trọng vì lượng dự trữ của ngân hàng tăng lên không thực sự 'chảy' vào tài sản rủi ro, mà chính những kỳ vọng và biến động trên thị trường đã thúc đẩy chúng" - Ông cho biết.
Ông tiếp tục thừa nhận rằng việc thắt chắt đối vời bất kỳ tài sản nào (Trái phiếu chính phủ, TIPS, MBS) đều có ảnh hưởng lớn, “vì việc giảm dần các giao dịch mua MBS và TIPS có thể sẽ có tác động lớn hơn đến lợi suất thực và chênh lệch tín dụng.”
Mark Cudmore, Bloomberg
