Tác động lên EUR từ dòng tiền vào thị trường chứng khoán châu Âu sẽ khá khiêm tốn

Dự báo này phần nào phản ánh kỳ vọng của các nhà chiến lược cổ phiếu của họ về hiệu suất tương đối được cải thiện của chứng khoán châu Âu so với chỉ số S&P 500 và triển vọng rằng điều này sẽ thúc đẩy dòng vốn chưa hedging vào thị trường chứng khoán, do đó thúc đẩy đồng euro.

Mặc dù chỉ là một trong số những động lực tích cực, nhưng khẳng định này đã khiến một số độc giả đặt câu hỏi "những dòng tiền này có thể quan trọng đến mức nào?"

Chỉ khiêm tốn là câu trả lời, từ một phân tích nhanh của Bloomberg:
• Đúng vậy, năm 2020 là năm tồi tệ nhất trong giai đoạn 2010-19 với dòng tiền chỉ tương đương 0.9% GDP chảy vào thị trường, theo số liệu do ECB thu thập được.
• Và điều này cách xa so với mức trung bình là 2.0% GDP.
• Thêm vào đó, phân tích hồi quy của biến động đồng EUR so với các dòng tiền này - cùng với những thay đổi về lợi suất tương đối kỳ hạn 2 năm và cổ phiếu toàn cầu, với tư cách là các biến kiểm soát - cho thấy rằng các dòng tiền này có ý nghĩa về mặt thống kê.
• Tuy nhiên, hệ số lại tương đối thấp, các dòng tiền này trở lại mức trung bình sẽ chỉ giúp tăng EUR thêm 0.3% trong toàn bộ thời kỳ.

Tuy nhiên, phân tích này không loại trừ các giai đoạn có tác động đáng kể hơn trong thời gian ngắn. Những con số này có mức biến động rất lớn và sự gia tăng hai độ lệch chuẩn trong một tháng sẽ khiến đồng EUR tăng thêm 1.2%. Hơn nữa, sự cải thiện về tỷ lệ tiêm chủng của EU và nguồn cung cấp vắc xin tiềm năng, nhu cầu EUR của các ngân hàng trung ương và các yếu tố khác có thể góp phần vào sự phục hồi của đồng tiền này.