Thách thức cho GBP trong quý 3: Liệu BoE có giảm lãi suất sớm?

GBP ĐỐI MẶT VỚI THÁCH THỨC TRONG QUÝ 3

Áp lực đang đè nặng lên đồng GBP trong quý 3 khi việc cắt giảm lãi suất cuối cùng cũng được xem xét, trong khi cuộc tổng tuyển cử ở Anh gây ra một đợt biến động và làm suy yếu GBP, với việc Đảng Bảo thủ đương nhiệm ghi nhận kết quả thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Đảng Lao động đã giành chiến thắng vang dội trong cuộc bầu cử ngày 4 tháng 7. Với kế hoạch chi tiêu vẫn chưa rõ ràng của chính phủ mới, các nhà đầu tư có thể tránh xa GBP và các tài sản bằng GBP, cho đến khi tình hình kinh tế ổn định hơn.

LẠM PHÁT Ở ANH: ĐẠT MỤC TIÊU, NHƯNG KHÓ KHĂN VẪN CÒN

Vương quốc Anh đã đạt được một cột mốc kinh tế quan trọng vào tháng 5 khi dữ liệu lạm phát đạt mục tiêu của BoE. Lần đầu tiên sau gần ba năm, lạm phát toàn phần của Anh giảm xuống 2%, phù hợp với mục tiêu lâu dài của BoE và đánh dấu một bước ngoặt đáng chú ý trong cuộc chiến chống lại áp lực giá tăng cao của quốc gia.

Lạm phát cơ bản - như thực phẩm và năng lượng - cũng giảm từ 3.9% xuống 3.5%, trong khi lạm phát dịch vụ giảm từ 5.9% xuống 5.7%, đúng hướng nhưng vẫn ở mức cao đáng lo ngại đối với BoE.

Lạm phát toàn phần tại Anh đạt mục tiêu 2%

BoE trong vài tháng qua đã nhấn mạnh rằng lạm phát sẽ đạt mục tiêu vào đầu quý 2. Tuy nhiên, BoE gần đây cũng cảnh báo rằng dữ liệu lạm phát CPI dự kiến ​​sẽ tăng nhẹ trong nửa cuối năm nay, 'do giá năng lượng năm ngoái giảm hơn mức bình thường'. BoE có thể muốn thấy thêm bằng chứng về lạm phát, đặc biệt là lạm phát cơ bản và dịch vụ, sẽ giảm hơn nữa trước khi bắt đầu một đợt cắt giảm lãi suất.

TRIỂN VỌNG LÃI SUẤT CỦA ANH: HƯỚNG ĐI DỰ KIẾN VÀ KỲ VỌNG THỊ TRƯỜNG

Triển vọng lãi suất của Vương quốc Anh tiếp tục có xu hướng đi xuống, với việc quyết định về thời điểm cắt giảm 25 bps đầu tiên ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của GBP trong quý tới. Các đánh giá thị trường hiện tại cung cấp những hiểu biết có giá trị về khả năng điều chỉnh tỷ giá và có thể ảnh hưởng đến giá trị của GBP so với các loại tiền tệ khác.

Cuộc họp BoE ngày 1 tháng 8 - Thị trường tài chính hiện đang định giá 49% khả năng cắt giảm lãi suất tại phiên này. Triển vọng cân bằng này cho thấy sự không chắc chắn xung quanh ý định trước mắt của BoE.

Cuộc họp BoE ngày 19 tháng 9 - Nếu lãi suất không thay đổi trong tháng 8, các chỉ báo thị trường cho thấy gần như chắc chắn sẽ có sự điều chỉnh giảm tại cuộc họp tháng 9

Cuộc họp BoE ngày 18 tháng 12 - Thị trường định giá 90% khả năng cao BoE sẽ giảm lãi suất lần thứ hai trước cuối năm.

Dự báo dài hạn của BoE - Nhìn xa hơn, kỳ vọng của thị trường cho thấy chu kỳ nới lỏng tiếp tục với lãi suất dự kiến là 4% vào cuối năm 2025.

Lãi suất dự báo và số bps dự kiến cắt giảm trong từng cuộc họp sắp tới của BoE

Tăng trưởng của Anh bị đình trệ trong tháng 4 sau ba tháng liên tiếp, một lần nữa làm nổi bật sự cân bằng khó khăn mà BoE gặp phải khi xem xét việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Nền kinh tế Anh chỉ tăng 0.1% vào năm 2023, mức tăng trưởng trong năm yếu nhất kể từ năm 2009 và mặc dù tốc độ tăng trưởng trong ba tháng đầu năm 2024 cao hơn kỳ vọng của thị trường, dữ liệu của tháng 4 thật đáng thất vọng. Kỳ vọng tăng trưởng của Anh đã được nâng lên kể từ đầu năm với nhiều cơ quan khác nhau dự báo mức tăng từ 0.6% đến 1.0% vào năm 2024, mặc dù những điều này có thể bị ảnh hưởng bởi cuộc tổng tuyển cử sắp tới ở quốc gia này.

Tăng trưởng kinh tế dự kiến ở Anh từ tháng 5 - tháng 11 năm 2024