Thị trường chứng khoán ở các nước mới nổi có thể chứng kiến sự gia tăng đáng kể của dòng vốn nước ngoài
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Vị thế thị trường đối với tài sản ở các nước đang phát triển vẫn ở mức thấp, và cho thấy rằng TTCK ở đó có thể hưởng lợi từ dòng vốn nước ngoài, điều này là hệ quả của việc thực hiện kiểm soát đường cong lợi suất ở Mỹ.
Theo các sàn giao dịch chứng khoán cung cấp dữ liệu mới nhất (Ấn Độ, Indonesia, Malaysia, Hàn Quốc, Philippines, Đài Loan, Thái Lan, Brazil, Nam Phi và Thổ Nhĩ Kỳ), dòng vốn trong khoảng thời gian 12 tháng qua ở mức -2.9 độ lệch chuẩn so với tổng trung bình 5 năm. Hàn Quốc và Brazil đặc biệt thiếu những dòng vốn này, ở hơn 3 độ lệch chuẩn dưới mức trung bình.
Và, bất chấp sự phục hồi trên thị trường chứng khoán, không có sự phục hồi đáng kể nào cho dòng vốn từ nước ngoài. Dòng vốn từ đầu tháng 6, phần lớn chảy vào Đài Loan và Ấn Độ, chỉ chiếm 5% trong tổng số vốn chảy ra khỏi các thị trường này trong khoảng từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2020.
Để đánh giá xem các dòng tiền có thể trông như thế nào trong trường hợp tâm lý rủi ro phục hồi, hãy xem xét QE3 trong năm 2019, cho thấy một dòng vốn trị giá 50 tỷ Dollar chảy vào các thị trường mới nổi. Mặc dù con số này chỉ bằng khoảng 0.8% GDP danh nghĩa hàng năm - và Ấn Độ chiếm gần một nửa - điều đáng chú ý là giai đoạn trước QE3 đã chứng kiến dòng vốn mạnh hơn nhiều so với thời điểm hiện tại.
