Thị trường kỳ vọng gói kích thích tài khóa sẽ được thông qua nhanh chóng
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Khẩu hiệu “Làm bất cứ điều gì cần thiết” đã quay trở lại cùng với ECB - ngân hàng trung ương yêu thích của thị trường. Triển vọng về việc chủ tịch cũ của ECB, ông Draghi dẫn dắt Ý thoát khỏi tình trạng hỗn loạn chính trị đã gây ra biến động với TPCP Ý, với lợi suất giảm xuống dưới 60 bps. Nếu tất cả các bên đồng ý, động thái này có thể ép mức chênh lệch lợi suất BTP-Bund xuống dưới mức thấp nhất trong nhiều năm, từng được nhìn thấy lần cuối cùng vào giữa tháng 1.
Và mức tăng của đồng Euro có thể khó bền vững với các chỉ số PMI tổng hợp không mấy khả quan cho thấy rủi ro suy thoái kép. Đồng Dollar kiểm tra kháng cự mạnh khi các nhà đầu cơ giá xuống bị siết vị thế. Điều đó không làm xấu đi tâm lý rủi ro khi HDTL chứng khoán của Châu Âu và Hoa Kỳ đều tăng. Có lẽ đó là những dấu hiệu thị trường “thở phào nhẹ nhõm” sau cơn bão những nhà đầu tư nhỏ lẻ, những gợi ý về việc thắt chặt luật lệ từ các cơ quan quản lý.
Nhưng làn sóng từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn cho thấy những dấu hiệu đáng báo động về thị trường cổ phiếu. Hợp đồng tương lai chỉ số VIX tăng, các thước đo tâm lý kéo giãn đến mức cực đoan và lợi suất cũng đang tăng cao hơn. Gói kích thích tài khóa ở Mỹ chính là động lực đằng sau đà tăng của lợi suất, với các báo cáo thu nhập tích cực cũng giúp thúc đẩy thị trường chứng khoán - Amazon và Alphabet đang giúp HDTL Nasdaq 100 tăng bất chấp các tín hiệu lạm phát phục hồi (reflationary).
Đà tăng của lợi suất TPCP Mỹ sẽ gặp bài kiểm tra quan trọng trong ngày hôm nay - từ tín hiệu về áp lực giá cả trong dữ liệu ISM dịch vụ, cho đến thông báo hoàn trả trái phiếu (Treasury refunding announcement) để xác nhận kế hoạch, cho đến trái phiếu điều chính lạm phát (TIPS) tăng dần. Các diễn giả của Fed cũng sẽ phát biểu trong hôm nay. Liệu họ cũng sẽ “làm bất cứ điều gì cân thiết”?
