Thị trường vẫn đang kỳ vọng quá nhiều về khả năng Fed hạ lãi suất

Cuộc khủng hoảng ngân hàng đã thắt chặt các điều kiện tiền tệ, nhưng chỉ số điều kiện tài chính của Bloomberg hiện chỉ nằm trong vùng thu hẹp một chút. Điều đó cho thấy Fed vẫn cần duy trì quan điểm diều hâu nếu muốn kiềm chế lạm phát.

Biểu đồ Dot Plot năm 2023 cũng ủng hộ quan điểm đó, với bốn thành viên dự kiến mức trần lãi suất của năm là trên 5.5%, so với chỉ hai thành viên đưa ra lập trường này vào tháng 12. Lạm phát vẫn ở mức cao. PCE cơ bản, thước đo chính của Fed, được dự báo sẽ duy trì ở mức 4.7% so với cùng kỳ trong tháng 2, theo một cuộc khảo sát của Bloomberg với các nhà kinh tế.

Tuy nhiên, nếu thị trường lao động vẫn tiếp tục thắt chặt thì sẽ mất nhiều thời gian để giảm bớt áp lực lạm phát và khó có thể diễn ra sự nới lỏng như một số người dự đoán. Mọi thứ rõ ràng có thể thay đổi, nhưng do chúng ta đã gần kết thúc quý đầu tiên, để Fed thực sự hạ lãi suất, nền kinh tế phải thực sự lao xuống vực.