Tóm tắt cuộc họp BoE: Giữ nguyên chính sách nhưng vẫn tỏ ra thận trọng với lãi suất âm còn để ngỏ

Giọng điệu của biên bản và báo cáo chính sách tiền tệ có phần thận trọng, với BoE dự báo sự phục hồi của GDP trong năm 2020 được điều chỉnh tăng từ -14% trong tháng 5 lên mức -9.5% hiện nay. Tuy nhiên, BoE cũng lưu ý các rủi ro tiêu cực và trong dài hạn, BoE cho rằng sự thay đổi cơ cấu theo nhu cầu do đại dịch gây ra cũng có thể ảnh hưởng lâu dài hơn đến khả năng cung cấp của nền kinh tế, ám chỉ rằng chính sách sẽ không được thắt chặt trong một thời gian đáng kể.

Báo cáo chính sách tiền tệ bao gồm một vài trang về lãi suất âm, trong đó nêu ra các vấn đề tiềm ẩn của chính sách lãi suất âm (NIRP). Kết luận cho thấy NIRP hiện chưa được xem xét, với BoE nêu rõ “hiện tại, bảng cân đối kế toán của các ngân hàng sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực bởi thời kỳ gián đoạn kinh tế nghiêm trọng phát sinh từ COVID-19, và do đó, việc sử dụng lãi suất âm tại thời điểm này có thể kém hiệu quả trong việc giúp kích thích nền kinh tế.” Tuy nhiên, BoE cũng tuyên bố rằng họ sẽ giữ NIRP như một công cụ chính sách đang được xem xét.

Về chương trình mua trái phiếu APF, BoE đã giảm tốc độ mua xuống tổng cộng 4.4 tỷ Bảng mỗi tuần từ ngày 11/8 đến 16/12 (từ 6.9 tỷ Bảng/tuần trước đó), và mô hình hoạt động cũng sẽ thay đổi. Từ ngày 11/8, BoE sẽ tiến hành 3 hoạt động mỗi tuần với TPCP kỳ hạn 3 – 7 năm vào thứ Hai, trên 20 năm vào thứ Ba và 7 – 20 năm vào thứ Tư. Đây là một sự đảo ngược trở lại mô hình mua tài sản được thấy khi QE được tiến hành trước thời kỳ COVID-19.