Trái phiếu Anh lao dốc vì rủi ro bất ổn chính trị gia tăng

Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm có lúc tăng 12 bps lên 5.11%, trong bối cảnh chi phí năng lượng cao và lo ngại lạm phát toàn cầu tiếp tục gây áp lực lên thị trường. Đồng bảng Anh cũng hướng tới tuần giảm mạnh nhất kể từ năm 2024 so với USD sau khi Burnham tuyên bố sẽ tranh cử vào Quốc hội, điều kiện cần để có thể thách thức vị trí lãnh đạo của Starmer.

Dù vẫn còn nhiều rào cản chính trị, giới giao dịch trái phiếu tại Anh xem khả năng Burnham trở thành thủ tướng là một rủi ro lớn, do lo ngại ông có thể thúc đẩy chi tiêu công và làm gia tăng phát hành trái phiếu chính phủ. Trước đó, Burnham từng gây chú ý khi cho rằng nước Anh đang “mắc nợ” thị trường trái phiếu, dù sau đó ông nói phát biểu này đã bị hiểu sai ngữ cảnh. Ông cũng từng đề cập khả năng nới lỏng giới hạn chi tiêu cho quốc phòng.

Mohit Kumar, chiến lược gia tại Jefferies, nhận định thị trường lo ngại Burnham sẽ theo đường lối thiên tả hơn và khiến thâm hụt ngân sách tiếp tục gia tăng. Ông cho rằng kịch bản cơ sở hiện nay là Starmer sẽ rời vị trí theo cách có kiểm soát và Burnham nhiều khả năng trở thành thủ tướng tiếp theo. Jefferies tiếp tục duy trì quan điểm lợi suất dốc hơn và đánh giá thấp triển vọng của đồng bảng.

Starmer hiện đối mặt áp lực lớn trong việc giữ ghế tại số 10 phố Downing sau thất bại của Công đảng trong cuộc bầu cử tuần trước, làm gia tăng lo ngại về mức độ tín nhiệm suy giảm đối với cử tri. Đây là yếu tố khiến giới đầu tư trái phiếu lo ngại, bởi họ xem Starmer cùng Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves là những nhân vật có xu hướng kiểm soát vay nợ chặt chẽ hơn so với các ứng viên thay thế tiềm năng.

GBP/USD giảm 0.3% xuống còn 1.3367 trong phiên giao dịch tại London, trong khi EUR/GBP gần như đi ngang ở mức 0.8707.

Thông báo tranh cử của Burnham càng khiến áp lực gia tăng. Theo khảo sát của YouGov, ông hiện là chính trị gia cấp cao duy nhất tại Anh có tỷ lệ tín nhiệm ròng dương và được nhiều thành viên cánh tả trong Công đảng ủng hộ. Dù chưa công bố chương trình nghị sự chính thức, các phát biểu liên quan đến tài khóa của ông trong năm qua đã thu hút sự chú ý của thị trường.

Ana Andrade, chuyên gia kinh tế của Bloomberg Economics, cho biết Burnham từng đưa ra nhiều đề xuất đáng chú ý về thuế và chi tiêu, có thể gây thêm áp lực lên tài chính công. Các đề xuất này bao gồm giảm một nửa thuế thu nhập cơ bản và tăng vay nợ để tài trợ cho quốc phòng. Tuy nhiên, bà cho rằng vẫn chưa rõ liệu những ràng buộc khi nắm quyền có khiến tham vọng của ông bị hạn chế hay không.

Bất ổn chính trị xuất hiện đúng vào thời điểm khó khăn đối với thị trường trái phiếu Anh. Giá trái phiếu đã chịu áp lực mạnh do giá năng lượng toàn cầu tăng vọt sau xung đột tại Trung Đông, làm dấy lên lo ngại lạm phát leo thang. Lợi suất chuẩn đã tăng gần 1 điểm phần trăm kể từ sau các cuộc tấn công của Mỹ và Israel nhằm vào Iran, trong khi thị trường cũng chuyển từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất sang khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh.

Nguy cơ thay đổi chính phủ hiện được xem là một yếu tố bất lợi mới đối với thị trường. Đồng bảng Anh cũng trở thành đồng tiền có diễn biến kém thứ hai trong nhóm G10 kể từ cuộc bầu cử địa phương tuần trước.