​​​​​​​Trung Quốc kiềm chế đồng Nhân dân tệ không có nghĩa là lạm phát sẽ tăng vọt

Đồng Nhân dân tệ sẽ phải tăng lên mức phi thực tế để bù đắp mức độ tăng vọt của giá hàng hóa. Theo ước tính của Goldman, đồng Nhân dân tệ sẽ cần tăng 20% tính theo tỷ trọng thương mại để chỉ cắt giảm một nửa PPI.

PBOC đã bác bỏ quan điểm rằng đồng Nhân dân tệ sẽ được sử dụng như một công cụ để hạn chế lạm phát, thực hiện các bước trong tuần này để hạn chế sự tăng giá. Hiện tại, xu hướng tăng của đồng Nhân dân tệ bị hạn chế, như tôi đã giải thích trong chuyên mục China Today.

Và thay vì là nước xuất khẩu lạm phát, Trung Quốc là nước đang “hấp thụ” cú sốc giá cả trên toàn cầu. Nó nằm ở giữa chuỗi cung ứng toàn cầu, nhập khẩu nguyên liệu thô và xuất khẩu mọi thứ từ đồ chơi đến máy tính để bàn. Tuy nhiên, khả năng đưa giá thành rẻ đến tay người tiêu dùng cuối cùng của Trung Quốc đang bị hạn chế, như David Qu, Chuyên gia kinh tế của Bloomberg giải thích. Trên thực tế, khoảng cách giá đầu ra của các nhà máy Trung Quốc và giá đầu vào đang ở mức cao nhất kể từ năm 2017, mặc dù cả hai đều đã tăng mạnh.

Cuối cùng, câu chuyện giá đầu ra-đầu vào ở Trung Quốc đã bị hạn chế do thành phần khác nhau của các chỉ số. Trong những năm gần đây, giá thịt lợn là động lực chính dẫn dắt CPI và chúng đang có xu hướng giảm. Hầu hết các nhà kinh tế đều dự báo một triển vọng lạm phát ổn định, cho phép PBOC giữ ổn định lãi suất.