USD/CHF dao động gần ngưỡng 0.80000 khi chính sách tiền tệ SNB và Fed tiếp tục phân hóa
Diệu Linh
Junior Editor
Dù các ý kiến về lạm phát còn chia rẽ, không thể phủ nhận sự vững chắc của thị trường lao động Mỹ, đặc biệt sau báo cáo NFP gần đây vượt kỳ vọng. Điều này giúp củng cố lập trường chính sách tiền tệ hiện tại của Fed, phù hợp với mục tiêu kép: ổn định lạm phát và tối đa hóa việc làm.
Tổng quan thị trường
Trong bối cảnh thị trường tranh luận về việc liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có chậm trễ trong việc điều chỉnh lãi suất hay không, các dữ liệu lạm phát mới nhất từ chỉ số CPI và PPI công bố hôm qua tiếp tục phản ánh hai lập luận trái ngược về triển vọng lạm phát:
- Một mặt, cả lạm phát tiêu dùng cốt lõi và lạm phát sản xuất đều ghi nhận mức tăng thấp hơn kỳ vọng. Các dữ liệu hiện tại chưa cho thấy tác động đáng kể từ các đợt áp thuế quan, đồng thời bản chất của lạm phát do thuế quan gây ra được cho là chỉ mang tính tạm thời. Theo quan điểm này, Fed nên cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần trước cuối năm.
- Mặt khác, dù các chỉ số lạm phát đều thấp hơn kỳ vọng, lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. CPI không cốt lõi ghi nhận mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 2, trong khi lạm phát cốt lõi hàng năm tăng trở lại lần đầu tiên trong vòng 5 tháng. Tác động của thuế quan tới lạm phát vẫn chưa được đánh giá đầy đủ và cần sự thận trọng. Theo trường phái này, Fed có thể giảm lãi suất một lần nếu dữ liệu ủng hộ, nhưng vẫn có khả năng giữ nguyên lãi suất quanh 4.50%.
Dù các ý kiến về lạm phát còn chia rẽ, không thể phủ nhận sự vững chắc của thị trường lao động Mỹ, đặc biệt sau báo cáo NFP gần đây vượt kỳ vọng.
Điều này giúp củng cố lập trường chính sách tiền tệ hiện tại của Fed, phù hợp với mục tiêu kép: ổn định lạm phát và tối đa hóa việc làm.
So với Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), Fed duy trì quan điểm diều hâu hơn rõ rệt, qua đó tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng giá của USD/CHF.
Nguồn: TradingView
USD/CHF: Áp lực giảm phát và nhu cầu tài sản an toàn thúc đẩy kỳ vọng nới lỏng chính sách từ SNB
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), nổi tiếng với chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng, tiếp tục đối mặt với áp lực giảm phát kéo dài.
Đồng CHF gần đây tăng mạnh do nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn, gây thêm áp lực lên nền kinh tế Thụy Sĩ khi hàng xuất khẩu trở nên đắt đỏ hơn. SNB hiện duy trì lãi suất ở mức 0%, thấp nhất trong số các ngân hàng trung ương lớn. Các đợt cắt giảm gần đây đánh dấu sự kết thúc chu kỳ lãi suất dương kéo dài hai năm rưỡi, và khả năng quay trở lại lãi suất âm trong các quyết định sắp tới đang dần hiện hữu.
Ngoài ra, nếu USD/CHF có dấu hiệu đảo chiều giảm mạnh, khả năng SNB can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ cũng không thể loại trừ.
Tóm lại, sau đợt điều chỉnh giảm gần đây của USD/CHF, thị trường đang dần điều chỉnh lại định vị dài hạn đối với cả đồng USD và CHF theo diễn biến chính sách tiền tệ.
Trong ngắn hạn, điều này vẫn tạo nền tảng hỗ trợ xu hướng tăng giá của USD/CHF.
USD/CHF: Phân tích kỹ thuật
Nguồn: TradingView
- Nhờ lực cầu mạnh trong những phiên gần đây, USD/CHF hiện có khả năng thử thách giới hạn trên của kênh giảm hàng ngày quanh vùng 0.80938. Nếu bứt phá thành công, mục tiêu tiếp theo của phe mua sẽ là mốc tâm lý 0.81000.
- Theo các mức thoái lui Fibonacci, vùng 0.78736 sẽ đóng vai trò hỗ trợ đáng kể nếu USD/CHF quay đầu điều chỉnh. Ở chiều tăng, mức kháng cự đầu tiên là 0.81000, tiếp theo là vùng 0.81208.
Tại thời điểm viết bài, mô hình nến spinning top trên khung ngày cho thấy tâm lý giằng co của thị trường, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trong ngắn hạn.
Investing
