USD/JPY tăng lên trên ngưỡng 163, chạm đỉnh 40 năm

Đồng nội tệ Nhật Bản có lúc mất thêm 0.5%, USD/JPY tăng lên 163.24 trong phiên đêm, khi đồng USD tăng giá cùng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ sau khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang trở lại, đẩy giá dầu đi lên.

Diễn biến này cho thấy căng thẳng địa chính trị, triển vọng tài khóa của Nhật Bản và chênh lệch lãi suất lớn vẫn đang lấn át các nỗ lực ổn định đồng yen. Từ ngày 28/4 đến 27/5, giới chức Nhật đã chi 11.73 nghìn tỷ JPY (71.9 tỷ USD) để can thiệp thị trường ngoại hối, song đồng yen vẫn ở mức yếu nhất trong gần 40 năm.

Tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã đưa ra cảnh báo mạnh mẽ nhất trong nhiều tuần về khả năng can thiệp thị trường tiền tệ.

"Giá dầu tăng, khả năng Fed nâng lãi suất cùng với chính sách tài khóa và tiền tệ vẫn mang tính hỗ trợ của Nhật Bản đang tiếp tục thúc đẩy xu hướng này. Đà suy yếu của đồng yen khó có thể chấm dứt nếu không có sự thay đổi đáng kể từ phía giới chức Nhật," ông Kyle Rodda, chuyên gia phân tích tại Capital.com, nhận định. "Vì vậy, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi sát khả năng can thiệp."

Một số chiến lược gia của Bloomberg cho rằng đà tăng của USD/JPY đang hình thành động lực riêng, đồng nghĩa với việc giới giao dịch có thể xem bất kỳ đợt can thiệp nào của chính phủ là cơ hội để tiếp tục bán khống đồng yen thay vì từ bỏ vị thế.

Theo đánh giá này, việc giới chức Nhật nhiều lần cảnh báo nhưng chưa có động thái quyết liệt đã khiến những tuyên bố can thiệp không còn đủ sức kích hoạt làn sóng bán USD như trước đây.

Để đảo chiều xu hướng, Nhật Bản có thể cần những biện pháp mạnh hơn, chẳng hạn thuyết phục Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ (GPIF) đưa vốn về nước hoặc chờ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm mạnh khiến giao dịch carry trade mất sức hấp dẫn. Tuy nhiên, kịch bản này khó xảy ra khi giá dầu vẫn neo cao và tiếp tục duy trì áp lực lạm phát.

Trong khi đó, nhà đầu tư hầu như không phản ứng với một loạt sáng kiến chính sách được kỳ vọng sẽ hỗ trợ đồng yen.

Đầu tuần này, Nội các Nhật Bản đã thông qua kế hoạch chính sách kinh tế và tài khóa, trong đó khẳng định các quyết định về chính sách tiền tệ vẫn thuộc thẩm quyền của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), nhằm xoa dịu lo ngại rằng áp lực chính trị có thể làm chậm quá trình nâng lãi suất.

Giới chức cũng đề xuất thúc đẩy đầu tư trong nước, bao gồm việc đề nghị GPIF xem xét lại cơ cấu phân bổ tài sản và cân nhắc cho phép trái phiếu chính phủ Nhật Bản được nắm giữ trong các tài khoản đầu tư miễn thuế NISA. Dù các biện pháp này có thể hỗ trợ đồng yen về dài hạn nhờ khuyến khích dòng vốn hồi hương, nhiều nhà đầu tư cho rằng chúng khó có thể bù đắp các yếu tố bất lợi trong ngắn hạn.

Bộ trưởng Katayama cũng nhấn mạnh bà không có thẩm quyền can thiệp vào các quyết định đầu tư của GPIF. Theo quy định, quỹ này chỉ được phép quản lý tài sản vì lợi ích của người hưởng lương hưu, thay vì phục vụ mục tiêu chính sách của chính phủ.

Một số chuyên gia chiến lược cho rằng tốc độ mất giá diễn ra từ từ của đồng yen khiến nhu cầu can thiệp chưa thực sự cấp bách.

"Dù USD/JPY đã vượt mốc 163, đà tăng diễn ra khá chậm. Kịch bản cơ sở của tôi vẫn là giới chức sẽ chưa can thiệp," ông Rinto Maruyama, chiến lược gia ngoại hối và lãi suất cấp cao tại SMBC Nikko Securities, nhận định. "Nếu không có can thiệp, mốc 165 nhiều khả năng sẽ là ngưỡng tiếp theo mà thị trường hướng tới."