USD/JPY tiến gần mức cao nhất trong năm khi các chiến lược gia dự báo ngưỡng can thiệp cao hơn

USDJPY đang giao dịch quanh mức 159.24, tiến gần đến mức 159.45 đã khiến Fed thực hiện "rate-check" vào tháng Giêng.

Tuy nhiên, bối cảnh đã thay đổi. Giá dầu tăng do xung đột với Iran và dữ liệu kinh tế Mỹ bền vững đã đẩy USD tăng cao dựa trên các yếu tố cơ bản, có thể khiến các cơ quan chức năng Nhật Bản khó biện minh cho việc can thiệp.

“Ngưỡng cho can thiệp hiện nay cao hơn,” Rodrigo Catril, một chiến lược gia tiền tệ tại National Australia Bank Ltd., cho biết. “Chúng tôi cảm thấy rằng can thiệp khó có thể xảy ra trừ khi chúng ta thấy một đợt tăng giá không ổn định của đồng đô la so với đồng yên. Khu vực 158/159 từng là ranh giới cũ, và chúng tôi nghi ngờ rằng mức gần 162 là ranh giới mới.”

Sự phụ thuộc lớn của Nhật Bản vào nhập khẩu năng lượng từ Trung Đông, khiến giá dầu thô cao hơn sẽ làm xấu đi cán cân thương mại và thúc đẩy lạm phát, tự nhiên gây áp lực lên đồng yên. Đồng thời, đồng USD đã được hưởng lợi từ dòng chảy trú ẩn an toàn, củng cố thêm xu hướng tăng.

Điều đó trái ngược với tháng Giêng, khi sự trượt giá của đồng yên dường như bị thúc đẩy nhiều hơn bởi định vị và động lực đầu cơ. Trong khi Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama đã nhắc lại đầu tháng này rằng chính phủ có thể hành động để kiềm chế các biến động tiền tệ quá mức, bao gồm thông qua can thiệp thị trường, các quan chức đã nhiều lần nhấn mạnh rằng họ tập trung vào biến động quá mức thay vì bảo vệ các mức cụ thể.

“So với tháng Giêng, các cơ quan chức năng Mỹ có thể ít động lực hơn để tiến hành rate-check,” các chiến lược gia tại JPMorgan cho biết. “Xét rằng đợt tăng giá mới nhất của USD/JPY được thúc đẩy bởi sức mạnh chung của đồng đô la, việc biện minh cho can thiệp có thể khó khăn ngay cả khi cặp tiền này giao dịch vào mức 160,” họ nói, duy trì dự báo trung và dài hạn cho đồng đô la-yên ở mức 164.

Đồng tiền này đã tạm thời tìm thấy sự hỗ trợ sau chiến thắng vang dội của Thủ tướng Sanae Takaichi trong cuộc bầu cử Hạ viện tháng trước. Nhưng nó đã suy yếu sau các báo cáo rằng bà thận trọng về việc tăng lãi suất thêm nữa và sau khi bà đề cử hai thành viên có quan điểm dovish vào hội đồng chính sách của BoJ.

Các nhà giao dịch cũng đang hướng tới các yếu tố xúc tác tiềm năng vào tuần tới có thể định hình quỹ đạo của đồng yên. Mặc dù BoJ không được kỳ vọng sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới, các phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm manh mối về cách các nhà hoạch định chính sách nhìn nhận các biến động tiền tệ gần đây và triển vọng lạm phát.

Tỷ giá đô la-yên có thể sớm vượt qua mức 160 nếu giá dầu tiếp tục tăng, trong khi “bất kỳ tín hiệu dovish nào từ BoJ chỉ sẽ gây thêm áp lực giảm giá lên đồng yên,” Carol Kong, một chiến lược gia tại Commonwealth Bank of Australia ở Sydney, cho biết.