Vàng tăng giá mạnh mẽ, dấu hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán trong trung hạn

Trong giai đoạn tồi tệ nhất của đợt suy thoái kinh tế 2008 của Hoa Kỳ, vàng cùng với mọi tài sản khác, liên tục đối mặt với những đợt bán tháo hàng loạt do nhu cầu tiền mặt cực cao khi các nhà đầu tư phải đối mặt với các yêu cầu bù đắp ký quỹ và sự chênh lệch giữa 2 cột tài sản và nợ. Tuy nhiên, trong tất cả các loại tài sản, vàng là tài sản phục hồi đầu tiên khi bật tăng trở lại vào tháng 10/2008, trong khi cổ phiếu toàn cầu chỉ hồi phục sau đó vào tháng 3 năm 2009.

Trên thực tế, khi quan sát 1 cách thấu đáo, thị trường chứng khoán chỉ chạm đáy khi biến động kỳ vọng của giá vàng quay trở lại với mức trước khủng hoảng. Trong khi đó, vào thời điểm hiện tại, giá vàng vẫn đang chứng kiến những biến động ngày càng mạnh, và dường như vẫn chưa thể xác định được thời điểm biến động kỳ vọng này đạt đến đỉnh điểm. Thêm vào đó, cũng phải lưu ý thêm rằng có 1 số bằng chứng cho thấy biến động giá vàng có độ lệch dương (positive skew), do đó, đà tăng giá mạnh mẽ của vàng hiện nay chưa chắc khiến mức biến động kỳ vọng gia tăng về trung hạn.

Chắc chắn rằng, việc đơn thuần sử dụng mô hình 2008 để dự đoán thị trường trong thời gian tới sẽ là thiếu sót to lớn khi cuộc khủng hoảng 2008 được thúc đẩy bởi các điều kiện kinh tế, trong khi cuộc khủng hoảng năm nay là kết quả của một thảm họa tự nhiên. Tuy nhiên, dù cách này hay cách khác, sự hồi phục của các điều kiện tài chính ít nhất phải có một số điểm tương đồng nhất định.