Vì sao thị trường chứng khoán vẫn liên tục tăng điểm?

Cuộc chiến giữa Mỹ, Israel và Iran đã khiến eo biển Hormuz gần như bị phong tỏa, gây ra cú sốc dầu mỏ nghiêm trọng nhất từ trước đến nay. Một số khu vực tại châu Á bắt đầu đối mặt nguy cơ thiếu nhiên liệu, trong khi khủng hoảng năng lượng toàn cầu tiếp tục leo thang. Tại Mỹ, niềm tin tiêu dùng suy yếu, lạm phát gia tăng và Fed ngày càng ít khả năng cắt giảm lãi suất giữa bối cảnh bất ổn kéo dài từ cuộc chiến thương mại của Tổng thống Donald Trump.

Dù vậy, thị trường chứng khoán vẫn tăng mạnh. Theo một số chuyên gia, nhà đầu tư hiện gần như đã quen với suy nghĩ rằng bất cứ khi nào thị trường gặp khủng hoảng, Fed hoặc chính phủ Mỹ sẽ can thiệp hỗ trợ.

Kể từ sau cú sụp đổ thị trường năm 1987, Fed dưới thời Alan Greenspan liên tục phản ứng với các cú sốc bằng cách hạ lãi suất và bơm thanh khoản vào hệ thống tài chính. Cách tiếp cận này dần được gọi là “Greenspan Put” và tiếp tục được các đời chủ tịch Fed sau đó duy trì.

Niềm tin vào khả năng giải cứu thị trường càng mạnh hơn dưới nhiệm kỳ thứ hai của Donald Trump. Ông Trump từ lâu đã xem diễn biến thị trường chứng khoán là thước đo thành công chính trị và nhiều lần thay đổi hoặc đảo ngược lập trường nếu thị trường phản ứng tiêu cực. Giới đầu tư gọi hiện tượng này là “TACO” — viết tắt của “Trump Always Chickens Out”, hàm ý ông Trump cuối cùng sẽ nhượng bộ để tránh gây áp lực lên thị trường.

Điều này khiến nhiều nhà đầu tư tin rằng Nhà Trắng rốt cuộc sẽ tìm cách mở lại eo biển Hormuz và hạn chế thiệt hại kinh tế.

Dù vậy, thị trường không hoàn toàn tăng nhờ kỳ vọng giải cứu. Lợi nhuận doanh nghiệp vẫn duy trì tích cực, trong khi AI tiếp tục được xem là động lực tăng trưởng lớn cho năng suất và nền kinh tế toàn cầu, bất chấp làn sóng cắt giảm nhân sự liên quan đến tự động hóa.

Tuy nhiên, Scanlon cảnh báo nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp rủi ro sau nhiều năm quen với các gói cứu trợ từ chính phủ và Fed. Theo bà, không có gì đảm bảo rằng một đợt giải cứu mới sẽ luôn xuất hiện trong tương lai.

Ở một diễn biến khác, Amazon cũng đang tìm cách tận dụng làn sóng AI để mở rộng vị thế. Giám đốc điều hành Andy Jassy được đánh giá có phong cách ít gây tranh cãi hơn nhà sáng lập Jeff Bezos, nhưng vẫn đang triển khai chiến lược tương tự nhằm củng cố sức mạnh của tập đoàn.

Dù Amazon khởi đầu chậm hơn trong cuộc đua mô hình ngôn ngữ lớn, vị thế thống trị trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu đang giúp công ty hưởng lợi lớn khi các doanh nghiệp toàn cầu đẩy mạnh đầu tư vào hạ tầng AI và năng lực điện toán.