Vương quốc Anh đối mặt với chi phí vay cao nhất kể từ 1998 giữa làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu

Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm đã tăng 16 điểm cơ bản, đạt ngưỡng 5.51%, vượt qua mức đỉnh đa thập kỷ ghi nhận trước đó vào tháng 1. Song song với diễn biến này, đồng Bảng Anh suy yếu xuống mức thấp nhất trong vòng một năm so với đồng Euro.

Các nhà đầu tư đang đẩy nhanh quá trình thanh lý tài sản để củng cố vị thế tiền mặt khi chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đảo lộn toàn bộ dự báo về tăng trưởng và chi tiêu trên phạm vi toàn cầu. Xu hướng này tạo áp lực đặc biệt lên phân khúc trái phiếu dài hạn — vốn là những công cụ nhạy cảm nhất với biến động lạm phát và các biện pháp kích thích tài khóa — đồng thời thúc đẩy quá trình tìm kiếm các kênh trú ẩn an toàn mới, trong đó có thị trường châu Âu.

Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu dài hạn và ngắn hạn của Anh đã gia tăng kể từ thời điểm Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves công bố kế hoạch mở rộng vay vào tháng 10, tuy nhiên đã tăng nhanh đáng kể trong tháng này và chạm đỉnh kể từ 2017.

Phân khúc trái phiếu ngắn hạn vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ tiếp tục chu trình cắt giảm lãi suất, trong khi các trái phiếu kỳ hạn dài hơn đang phải đối mặt với áp lực bán ròng mạnh mẽ do nhu cầu huy động vốn ngày càng tăng cho các chương trình chi tiêu công.

Đồng Euro đã tăng giá tới 0.5% vượt ngưỡng 86 pence, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 4/2024. Đồng tiền chung châu Âu đã vượt trội hầu hết các đồng tiền chủ chốt trong nhóm G-10 trong tháng vừa qua, sau khi phục hồi từ mức gần tương đương với USD hồi đầu năm.

Euro đã trở thành "người chiến thắng" bất ngờ từ chiến lược tái cấu trúc trật tự thương mại toàn cầu của Tổng thống Donald Trump. Mặc dù các nền kinh tế châu Âu phải chịu tác động tiêu cực nghiêm trọng hơn Vương quốc Anh từ các biện pháp thuế quan, các chuyên gia thị trường vẫn nhận định rằng đồng tiền chung châu Âu sẽ hưởng lợi nhiều hơn khi dòng vốn đầu tư quy mô lớn đổ vào tài sản đô la Mỹ trong những năm gần đây bắt đầu đảo chiều.

Việc nền kinh tế lớn nhất châu Âu đẩy mạnh chi tiêu công được đánh giá là yếu tố nền tảng thay đổi triển vọng tăng trưởng, trong khi chính phủ Anh lại bị hạn chế khả năng hỗ trợ nền kinh tế thông qua các gói kích thích tài khóa do không gian tài khóa bị thu hẹp đáng kể.