Bài học rút ra từ hiệu suất của các công ty công nghệ hàng đầu Mỹ

Như mọi câu chuyện trên thị trường, quan điểm cho rằng cổ phiếu Mỹ và các công ty công nghệ lớn sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ không phải lúc nào cũng đúng.

Điều này đã được minh chứng rõ ràng trong quý ba năm nay, khi chỉ số S&P 500 và một số cổ phiếu trong nhóm "Magnificent Seven" đã bị sụt giảm, do một đợt bán tháo bắt đầu từ cuối tháng 7. Ngược lại, các chỉ số của nhiều khu vực đầu tư lớn khác, bao gồm cả châu Á, lại chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ.

Mặc dù vậy, thị trường Mỹ và phần lớn các cổ phiếu chủ chốt vẫn tiếp tục tăng trưởng tích cực trong năm 2024, khiến chúng vẫn là mối quan tâm hàng đầu của nhiều nhà đầu tư. Điều này đặc biệt đúng với các nhà đầu tư thụ động, những người có thể dễ dàng đổ tiền vào các thị trường và cổ phiếu hàng đầu thông qua các quỹ ETF theo dõi chỉ số.

Dữ liệu từ thị trường quỹ ETF ở châu Âu trong quý ba năm 2024 cho thấy nhà đầu tư vẫn tiếp tục đổ tiền vào các tên tuổi lớn trên thị trường cổ phiếu Mỹ. Morningstar, đơn vị thống kê dữ liệu, ghi nhận rằng các quỹ tập trung vào cổ phiếu lớn của Mỹ vẫn cực kỳ phổ biến trong giai đoạn này.

Các quỹ thuộc danh mục cổ phiếu kết hợp lớn của Mỹ đã thu hút khoảng 14 tỷ euro dòng vốn ròng trong quý, trong khi các quỹ thuộc danh mục cổ phiếu tăng trưởng lớn của Mỹ tiếp tục thu hút thêm 1.4 tỷ euro. Các nhà đầu tư cũng gián tiếp gia tăng sự tham gia vào thị trường Mỹ thông qua các quỹ cổ phiếu toàn cầu lớn.

Theo ông Jose Garcia-Zarate từ Morningstar, nhu cầu này có thể phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư vào sự cải thiện về các yếu tố cơ bản, thay vì chỉ đơn thuần kỳ vọng vào những lợi nhuận ấn tượng từ những tên tuổi như Nvidia.

Ông cho biết: "Sự kết hợp giữa kết quả lợi nhuận doanh nghiệp vững mạnh và việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là yếu tố then chốt giúp xoa dịu những lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ."

Garcia-Zarate cho biết, khi sự biến động của thị trường khiến các công ty công nghệ lớn gặp khó khăn vào tháng 8, dòng tiền đổ vào các quỹ ETF S&P 500 theo phương pháp trọng số đều đã gia tăng, với ba trong số 10 quỹ ETF lớn nhất của Mỹ áp dụng chiến lược này. Hai quỹ, Xtrackers S&P 500 Equal Weight ETF và iShares S&P 500 Equal Weight ETF, dẫn đầu danh sách vào tháng 9.

Những quỹ này đã chứng minh được giá trị của mình. Cả hai đều ghi nhận mức sinh lời ấn tượng khoảng 9% trong quý 3, trong khi các quỹ như iShares Core S&P 500 ETF chỉ ghi nhận một khoản lỗ nhẹ. Chúng cũng vượt qua quỹ này trong suốt 12 tháng qua, mặc dù sự phục hồi mạnh mẽ của các cổ phiếu vốn hóa lớn có thể thay đổi xu hướng này.

Điều đáng chú ý là các nhà đầu tư cũng đang thay đổi cách tiếp cận đối với thị trường Mỹ. Quỹ ETF cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ đã thu hút được 1.4 tỷ euro, mức dòng vốn vào lớn nhất kể từ cuối năm 2020. Như Garcia-Zarate nhận định: “Các nhà đầu tư cảm nhận rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất mở ra cơ hội tại phân khúc cổ phiếu vốn hóa nhỏ.”

Tuy nhiên, đây lại không phải là một quý thuận lợi đối với các quỹ ETF giá trị. Danh mục cổ phiếu giá trị lớn của Mỹ của Morningstar ghi nhận dòng vốn rút ra 0.1 tỷ euro, với các quỹ ETF giá trị nói chung cũng gặp phải sự thoái lui nhỏ trong kỳ.