Biến động giá dầu giảm dần bất chấp những lo ngại về thuế quan

Để thấy rõ điều này đang diễn ra như thế nào, hãy xem xét hoạt động gần đây trên thị trường hợp đồng tương lai West Texas Intermediate. Giá cả đã biến động trong khoảng 3 USD/thùng mỗi ngày trong tháng 4, sau khi Trump công bố các mức thuế thương mại đầu tiên. Ngược lại, trong tháng này, giá chỉ vượt ra khỏi phạm vi 3 USD trong một phiên duy nhất.

Với hàng loạt dữ liệu liên quan đến thuế quan và các tuyên bố của Trump, các nhà giao dịch hàng hóa không hề thiếu thông tin mới. Tuy nhiên, sự khó lường của chính sách Mỹ và sự thiếu rõ ràng về tác động kinh tế của nó đã khiến nhiều người chơi trên thị trường có lý do để tạm dừng.

Chắc chắn rằng, sự tạm lắng trong hoạt động thị trường không phải là hiện tượng xa lạ trong các tháng mùa hè.

Và một số tin tức vẫn có thể phá vỡ sự yên ả và khiến giá cả biến động trở lại: Vào thứ Ba, sau khi Trump gia tăng áp lực lên Nga để đạt được một thỏa thuận đình chiến với Ukraine, WTI đã tăng tới 4.6%, lần đầu tiên trong tháng 7. Vào thứ Tư, thị trường đạt mức cao nhất trong sáu tuần khi Trump tuyên bố sẽ áp thuế lên xuất khẩu của Ấn Độ và một khoản phạt cho việc mua năng lượng từ Nga. Nhưng đến thứ Năm, giá cả quay trở lại trạng thái chờ đợi khi các nhà giao dịch tạm nghỉ để đánh giá khả năng xảy ra một sự gián đoạn đáng kể đối với nguồn cung.

“Đã có rất nhiều lo lắng” xung quanh các vấn đề thuế quan và chính sách liên quan của Mỹ, Sean Lambert, đối tác tại DV Trading và người đứng đầu toàn cầu của DV Commodities, một công ty giao dịch độc quyền, cho biết.

Một số nhà giao dịch thuật toán do đội ngũ của Lambert quản lý đã bắt đầu rút khỏi thị trường với tốc độ nhanh hơn đáng kể vào thời điểm Trump triển khai thuế quan ban đầu, ông nói. Sự thay đổi này phần nào là do hiệu suất kém của bộ phận đó trong công ty, ông bổ sung.

Một phần những gì đang xảy ra là cách thị trường dầu mỏ diễn giải giao dịch TACO, dựa trên quan niệm rằng “Trump Luôn Rút Lui” khỏi các mối đe dọa thuế quan cực đoan. Đối với dầu mỏ, điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch không vội phản ứng với các rủi ro kinh tế và nguồn cung giả định, thay vào đó họ đang chờ xem liệu các gián đoạn có thực sự xảy ra hay không.

Lượng vị thế mở, một chỉ số đại diện cho lượng tiền trên thị trường, đã tăng lên mức cao nhất trong gần một năm đối với tháng hợp đồng gần nhất của WTI, trong khi chỉ số này đang suy giảm đối với các hợp đồng có ngày đáo hạn vào tháng 3 năm 2026 trở đi.

“Hiện tại môi trường giao dịch có ít rủi ro hơn,” Giám đốc Tài chính của Equinor, Torgrim Reitan cho biết. “Biến động được thúc đẩy bởi các quyết định chính trị, điều này khiến các nhà giao dịch gặp khó.”

Trong khi đó, các cố vấn giao dịch hàng hóa, nhóm được gọi là CTA thường dựa vào các thuật toán theo xu hướng, đã giảm khoảng một nửa trọng số của dầu thô trong danh mục đầu tư của họ kể từ tháng 10 năm 2024, theo dữ liệu từ CIBC Private Wealth Group. Điều đó làm giảm tác động của nhóm này lên các biến động của thị trường, Rebecca Babin, một nhà giao dịch năng lượng cấp cao tại công ty, cho biết.