BoC giữ nguyên chính sách do lo ngại về lạm phát cản trở kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Ngân hàng Canada giữ nguyên lãi suất chính sách ở 2.75% trong quyết định tháng 6/2025—lần thứ hai liên tiếp đứng yên sau chuỗi bảy lần hạ tổng cộng 225 điểm cơ bản—phù hợp kỳ vọng của khoảng một nửa thị trường.

Hội đồng Điều hành cảnh báo rằng thuế quan Mỹ thay đổi liên tục, đàm phán thương mại mập mờ và mức thuế hiện cao hơn đầu năm, đe dọa tăng trưởng và đẩy cao kỳ vọng lạm phát.

Thiếu chiến lược thuế quan rõ ràng cùng đe dọa áp thuế mới khiến BoC thận trọng nới lỏng thêm; hội đồng nhấn mạnh các rủi ro như thuế cao của Mỹ có thể bào mòn nhu cầu xuất khẩu của Canada.

Những điểm chính trong Báo cáo CSTT của BoC

Thống đốc Tiff Macklem lưu ý các đợt tăng thuế thép–nhôm gần đây nhấn mạnh sự khó đoán của chính sách thương mại Mỹ. BoC sẵn sàng giảm lãi suất nếu kinh tế yếu hơn vì thuế và áp lực giá được kiểm soát. Lạm phát tổng thể biến động nhưng chỉ báo lõi gợi ý đà giá có thể dai dẳng; tác động thuế trả đũa lên CPI vẫn chưa rõ.

Ông cũng nhấn mạnh rằng các doanh nghiệp đang báo hiệu kế hoạch cắt giảm tuyển dụng, và mặc dù chi tiêu của các hộ gia đình và doanh nghiệp Canada đã cho thấy một số khả năng phục hồi, sự thận trọng có thể sẽ tiếp tục.

Hội đồng áp dụng cách tiếp cận ít “dẫn đường” hơn bình thường.

Phản ứng ban đầu của thị trường

USD/CAD biến động giằng co trước khi đồng CAD mạnh lên 30 pip về 1.3675.

Đồ thị USD/CAD M15, ngày 4 tháng 6 năm 2025

Nguồn: TradingView

Hợp đồng hoán đổi định giá 46% xác suất cắt giảm lãi suất tháng 7 và 36 điểm cơ bản nới lỏng thêm trong năm, thấp hơn mức 42 điểm trước cuộc họp.

Phân tích kỹ thuật - USD/CAD

USD/CAD vẫn trong mô hình cờ tăng dài hạn, liên tiếp tạo đỉnh–đáy thấp hơn. Khả năng kiểm tra lại mốc 1.3500 tăng dần, dù nhịp hồi ngắn về 1.3750–1.3800 không loại trừ. Miễn giá chưa đóng cửa ngày trên 1.3840, xu hướng giảm còn nguyên; RSI 14 kỳ sắp vào vùng quá bán, mở ra rủi ro đảo chiều khi phân kỳ xuất hiện.

Đồ thị USD/CAD Daily, ngày 4 tháng 6 năm 2025

Nguồn: TradingView