Mỗi khi Fed rơi vào thế bế tắc như hiện nay, giá bạc thường tăng rất mạnh
Tin Tức Tổng Hợp
feeder
Giá bạc đã vượt mốc $85 trong tuần này sau hai phiên tăng hơn 6%, nhờ kỳ vọng hòa bình tại Trung Đông và tâm lý lạc quan trước hội nghị Trump–Tập. Tỷ lệ vàng/bạc giảm xuống 55.46 trong khi giá Vàng gần như đi ngang cho thấy đợt tăng này chủ yếu đến từ kỳ vọng nhu cầu công nghiệp, thay vì nhu cầu trú ẩn.
Khoảng 60% nhu cầu bạc đến từ lĩnh vực công nghiệp, đặc biệt liên quan đến chuỗi cung ứng Mỹ–Trung. Vì vậy, thị trường mua Bạc trước hội nghị Trump–Tập do kỳ vọng quan hệ thương mại ổn định sẽ hỗ trợ nhu cầu tiêu thụ kim loại này.
Tuy nhiên, yếu tố quan trọng hơn nằm ở Fed. CPI tháng 4 tăng lên 3.8%, mức cao nhất kể từ tháng 5/2023, cho thấy lạm phát tiếp tục nóng lên trong khi thị trường lao động bắt đầu suy yếu. Điều này khiến Fed rơi vào tình thế khó xử: tăng lãi suất sẽ gây áp lực lên tăng trưởng, nhưng cắt giảm lãi suất có thể khiến lạm phát tăng mạnh hơn.
Tại cuộc họp ngày 29/4, FOMC bỏ phiếu 8-4 để giữ lãi suất ở mức 3.50%-3.75%. Ba thành viên muốn tăng lãi suất, trong khi một người muốn cắt giảm. Điều này cho thấy nội bộ Fed đang chia rẽ sâu sắc.
Cùng lúc, Kevin Warsh được thúc đẩy thay thế Jerome Powell trong một cuộc bỏ phiếu mang tính đảng phái mạnh chưa từng có đối với vị trí Chủ tịch Fed. Powell cũng tuyên bố sẽ tiếp tục ở lại Fed với vai trò thống đốc sau khi hết nhiệm kỳ Chủ tịch.
Theo lịch sử, mỗi khi Fed rơi vào trạng thái không thể hành động dứt khoát, giá vạc thường tăng mạnh.
Giai đoạn 1978-1980, khi Fed mắc kẹt giữa lạm phát và suy thoái, giá bạc tăng từ $6.08 lên $49.45. Giai đoạn 2008-2011, Fed giữ lãi suất gần 0% trong lúc lạm phát kỳ vọng tăng, Bạc tăng từ khoảng $8.50 lên gần $50. Trong giai đoạn 2020-2022, Fed phản ứng chậm với lạm phát hậu đại dịch, giá bạc cũng tăng hơn gấp đôi chỉ trong vài tháng.
Điểm chung của các giai đoạn này không phải mức lãi suất cao hay thấp, mà là việc Fed mất khả năng kiểm soát kỳ vọng thị trường.
Hiện tại, nền tảng hỗ trợ bạc vẫn còn mạnh. Thị trường được dự báo thiếu hụt nguồn cung năm thứ sáu liên tiếp với mức thiếu hụt khoảng 46.3 triệu ounce. Tồn kho COMEX tiếp tục ở vùng thấp, trong khi nhu cầu công nghiệp vẫn duy trì trên 650 triệu ounce mỗi năm.
Kết quả hội nghị Trump–Tập hay diễn biến chiến sự Iran có thể khiến giá bạc biến động ngắn hạn. Sau khi tăng gần 13% trong hai tuần, một nhịp điều chỉnh là điều bình thường.
Tuy nhiên, yếu tố quan trọng hơn là Fed đang bước vào giai đoạn bế tắc chính sách và trong lịch sử, đây thường là môi trường rất tích cực đối với giá bạc.
fxstreet
