Chiến lược gia của JPMorgan: Thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ sẽ tiếp nối đà tăng

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có khả năng tăng từ mức hiện tại là khoảng 4% dưới áp lực bán, trước khi giảm xuống khi nhu cầu mua trở lại trong dài hạn, theo giám đốc chiến lược Marko Kolanovic và chuyên gia về kỹ thuật Jason Hunter.

Các chiến lược gia cho biết: “Chúng tôi kỳ vọng đà phục hồi sẽ mạnh mẽ hơn nữa sau một thời gian củng cố làm giảm bớt tình trạng quá mua hiện tại”. “Hãy tìm điểm yếu của trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm trong những tuần đầu năm để tìm mức hỗ trợ vững chắc từ 4.25% đến 4.30%”, khoảng lợi suất mà họ kỳ vọng “áp lực mua”.

Thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ vừa trải qua một năm 2023 đầy biến động do chu kỳ thắt thắt chặt chính sách mạnh mẽ nhằm kiềm chế lạm phát của Fed trước khi giữ lãi suất ổn định. Các nhà đầu tư hiện kỳ vọng Fed hạ lãi suất ngay sau tháng 3.

Lợi suất kỳ hạn 10 năm dao động trong khoảng 3.25% đến 5.02% trong năm 2023, với mức trên 5% lần đầu tiên được ghi nhận kể từ năm 2007. Chỉ số MOVE - đo lường sự biến động của trái phiếu chính phủ Mỹ thông qua quyền chọn - đạt đỉnh kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 16 năm trước.

Trong khi đó, một nhóm chuyên gia của Goldman Sachs cho biết họ thấy lợi suất kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 4%. Đó là trong bối cảnh tăng trưởng phục hồi trong quý này, tiến bộ hơn trong việc giảm lạm phát.

Họ cho biết: “Sự kết hợp của các yếu tố này sẽ khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động trong một biên độ tương đối hẹp, tập trung ở mức 4%”.

Tuy nhiên, từ góc độ kỹ thuật, JPMorgan dự báo lợi suất sẽ tiếp tục giảm trong suốt năm 2024.

Các chiến lược gia của hãng này cũng cho biết, lợi suất kỳ hạn 10 năm có thể giảm trở lại mức 3.65% đến 3.70% trong những tháng tới và “hoàn toàn quay trở lại mức 3.245% vào cuối năm nay”.