Cổ phiếu Mỹ lập đỉnh mới; BoE và BoJ giữ nguyên chính sách; cuộc gọi Trump-Xi thu hút chú ý
Diệu Linh
Junior Editor
Quyết định của Fed giảm lãi suất mục tiêu 25 bps vào thứ Tư tiếp tục tác động mạnh lên thị trường, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ.
Tổng quan thị trường
Chỉ số Russell 2000 tăng 2.4% và chạm mức cao kỷ lục 2,477 trong phiên hôm qua, khi nhà đầu tư đặt cược vào các công ty tập trung trong nước giữa bối cảnh chi phí vay giảm. Thị trường cũng kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách, với hai lần cắt giảm lãi suất được dự báo trong năm nay, và có thể thêm ba lần nữa vào năm sau để đưa lãi suất mục tiêu về mức cuối cùng 2.75% – 3.00%.
Trên thị trường trái phiếu, lợi suất chính phủ Mỹ tăng trong phiên hôm qua, với lợi suất chuẩn 10 năm chạm 4.14%. Theo quan điểm của tôi, điều này cho thấy nhà đầu tư trái phiếu đang bắt đầu định giá lại rủi ro lạm phát. Song song, chỉ số USD tăng thêm 0.4%, tiến sát vùng kháng cự 97.72 (khung ngày), ngay trên là SMA 50 ngày ở 98.08.
Thị trường cũng đón nhận dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần mới nhất của Mỹ (tuần kết thúc ngày 13/9), cho thấy giảm 33,000 xuống 231,000 so với mức đã điều chỉnh 264,000 của tuần trước. Ngoài ra, số đơn trợ cấp thất nghiệp liên tục đạt 1.92 triệu (tuần kết thúc ngày 8/9), giảm nhẹ so với 1.927 triệu tuần trước.
BoE giữ nguyên chính sách; thâm hụt ngân sách Anh gia tăng
Bên kia Đại Tây Dương, BoE cũng thu hút sự chú ý trong ngày hôm qua. Đúng như dự báo, trong cuộc bỏ phiếu MPC với tỷ lệ 7-2, ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4.00% và làm chậm tiến độ bán Gilt hằng năm, phù hợp với kỳ vọng thị trường. Đồng GBP giảm so với USD, dù theo tôi phản ứng này phần nào là quá mức và khó xác định rõ động lực chính.
Chất xúc tác chủ yếu của quyết định là áp lực lạm phát kéo dài – như đã đề cập, lạm phát tiêu đề tháng 8 (YY) vẫn ở mức 3.8%, gần gấp đôi mục tiêu 2.0% của BoE, trong khi lạm phát lõi giảm nhẹ từ 3.8% xuống 3.6%. Thống đốc BoE Andrew Bailey nhấn mạnh rằng dù lạm phát được dự báo sẽ trở lại mức mục tiêu, “chúng ta vẫn chưa thoát khỏi rừng rậm”. Ông cũng cảnh báo rằng “mọi lần cắt giảm trong tương lai phải được thực hiện thận trọng và từng bước”. Thị trường hiện đã loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 11, nhiều khả năng giữ nguyên trong tháng 12, và lần giảm 25 bps tiếp theo chỉ được định giá vào tháng 3/2026.
Sáng nay, số liệu cho thấy nợ công của Anh tăng mạnh 18 tỷ GBP trong tháng 8, so với mức đã điều chỉnh 2.8 tỷ GBP của tháng 7, đồng thời cao hơn 3.5 tỷ GBP so với cùng kỳ năm trước. Đây là thông tin không mấy tích cực cho Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, người đang chuẩn bị công bố Ngân sách mùa Thu vào cuối tháng 11. Theo quan điểm của tôi, Reeves gần như không còn nhiều lựa chọn, và tăng thuế gần như chắc chắn sẽ được đưa ra bàn.
BoJ giữ nguyên lãi suất, JPY tăng trở lại
Qua đêm, BoJ cũng công bố quyết định chính sách, giữ nguyên lãi suất ở mức 0.50% như dự báo. Tuy nhiên, thị trường bất ngờ trước tỷ lệ bỏ phiếu 7-2 cùng kế hoạch bắt đầu bán danh mục ETF trị giá 250 tỷ USD mà BoJ đã tích lũy từ năm 2010. Điều này diễn ra sau khi CPI lõi tháng 8 giảm còn 2.7% từ mức 3.1% trong tháng 7. Dù vậy, lạm phát của Nhật Bản vẫn trên mục tiêu 2.0% kể từ đầu năm 2022.
Thị trường chứng khoán Nhật Bản giảm, trong khi JPY tăng mạnh sau thông báo này. Hai phiếu phản đối cho thấy khả năng BoJ sẽ nâng lãi suất trong tương lai, khiến thị trường nâng dự báo cho một đợt tăng lãi suất có thể diễn ra trong tháng 10. Tuy nhiên, quan điểm thận trọng về thương mại toàn cầu cho thấy Thống đốc Kazuo Ueda vẫn do dự trong việc hành động ngay.
Cuộc gọi Trump - Tập được chờ đợi
Cuối cùng, Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình dự kiến có cuộc điện đàm trong hôm nay – cuộc trao đổi đầu tiên kể từ tháng 6. Tôi cho rằng nội dung trọng tâm sẽ xoay quanh thỏa thuận khung về TikTok, cùng với các căng thẳng thương mại rộng hơn, bao gồm quyền tiếp cận thị trường Trung Quốc của Nvidia (NVDA).
Nhìn chung, thị trường toàn cầu đang phải đối mặt với sự phân kỳ chính sách tiền tệ, căng thẳng địa chính trị và những thay đổi kinh tế mang tính cấu trúc. Lập trường dovish của Fed tiếp tục hỗ trợ tài sản rủi ro nhưng đồng thời làm dấy lên lo ngại về lạm phát, trong khi các ngân hàng trung ương khác lại tập trung xử lý áp lực trong nước. Cuộc gọi Trump-Xi có thể trở thành một yếu tố định hướng mới cho các lĩnh vực nhạy cảm với công nghệ và thương mại.
fxempire
