Cố vấn kinh tế của Trump thất bại trong việc trấn an giới đầu tư trái phiếu giữa làn sóng lo ngại về thuế quan

Stephen Miran, Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế của Tổng thống Donald Trump, đã không thể trấn an được các nhà đầu tư hàng đầu trong một cuộc họp kín tại Nhà Trắng vào tuần trước, diễn ra sau khi thị trường Phố Wall rúng động vì tuyên bố áp thuế mạnh tay của tổng thống.

Cuộc họp được tổ chức tại tòa nhà Eisenhower Executive Office, với sự tham dự của đại diện các quỹ phòng hộ lớn như Balyasny, Tudor, Citadel cùng các tổ chức quản lý tài sản như PGIM và BlackRock. Sự kiện do Citigroup sắp xếp, diễn ra đồng thời với hội nghị mùa xuân của IMF. Tuy nhiên, theo các nguồn tin tham dự, cuộc trao đổi với Miran khiến nhiều người thất vọng. Một số người mô tả phần trình bày của ông về thuế quan và thị trường là thiếu logic hoặc không đầy đủ, thậm chí một người nhận xét Miran “không đủ năng lực để xử lý tình huống”.

“Miran bắt đầu gặp khó khăn khi nhận các câu hỏi — và đó là lúc mọi thứ sụp đổ,” một người tham dự chia sẻ. “Khi đối diện với những người hiểu rõ thị trường, các luận điểm chung chung sẽ nhanh chóng bị bác bỏ.”

Dù vậy, một số người tham gia cho biết họ đánh giá tích cực hơn về quan điểm của chính quyền đối với việc cắt giảm thuế và nới lỏng quy định. Một quan chức Nhà Trắng cho biết việc duy trì liên lạc thường xuyên với giới đầu tư và các tổ chức trong ngành là một phần trong chiến lược trao đổi chính sách của chính quyền.

Sau tuyên bố áp thuế đối ứng ngày 2 tháng 4 của Trump, thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ chao đảo, khiến lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 4.59% vào ngày 11 tháng 4, trước khi giảm về 4.17% vào ngày 29 tháng 4 sau khi Trump hoãn áp thuế trong 90 ngày. Dù thị trường có dấu hiệu ổn định, tâm lý nhà đầu tư vẫn căng thẳng.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng gặp riêng các nhà đầu tư trong một sự kiện khác, và đã phần nào xoa dịu thị trường khi nói rằng Mỹ và Trung Quốc có thể đạt được thỏa thuận thương mại trong “tương lai rất gần”, góp phần đẩy giá cổ phiếu Mỹ tăng trở lại.

Ngược lại, Miran dường như không làm được điều tương tự. Ông tiếp tục bảo vệ quan điểm rằng thuế quan sẽ gây thiệt hại nhiều hơn cho các đối tác thương mại của Mỹ thay vì người tiêu dùng trong nước, đồng thời khẳng định mục tiêu chính của thuế không phải là tăng thu ngân sách, dù nguồn thu bổ sung có thể là lợi ích kèm theo.

Trước khi tham gia chính quyền, Miran từng kêu gọi một “Hiệp ước Mar-a-Lago” nhằm tái cấu trúc trật tự kinh tế toàn cầu theo hướng có lợi hơn cho Mỹ. Trong một báo cáo được chú ý rộng rãi vào tháng 11, ông cho rằng vai trò đồng USD là đồng tiền dự trữ toàn cầu đã trở thành “gánh nặng” đối với Mỹ. Một phần trong giải pháp mà ông đưa ra bao gồm việc làm yếu đồng USD và yêu cầu các quốc gia nắm giữ trái phiếu Mỹ hỗ trợ tài chính cho chi tiêu quốc phòng, đổi lại bằng sự bảo hộ an ninh từ Washington.

Trong bài phát biểu gần đây tại Viện Hudson, Miran không đề cập trực tiếp đến một hiệp ước tiền tệ toàn cầu mới, nhưng cho rằng thị trường tiền tệ đang bị bóp méo và vai trò cung cấp tài sản dự trữ toàn cầu của Mỹ đang để lại những “tác dụng phụ tiêu cực”. Ông gợi ý rằng các quốc gia nên chấp nhận thuế quan của Mỹ mà không trả đũa hoặc “viết séc cho Bộ Tài chính” để hỗ trợ Mỹ cung cấp “hàng hóa công toàn cầu”.

Những phát biểu này không làm yên lòng giới đầu tư trái phiếu. Đà giảm giá của trái phiếu dài hạn và sự suy yếu của đồng USD cho thấy vai trò trú ẩn an toàn của Mỹ đang lung lay.

Một nguồn tin cho biết trong các cuộc gặp gần đây với nhà đầu tư, Miran đang dần rút lui khỏi các lập luận trong bài viết năm 2024. “Ông ấy đang rút lui hoàn toàn,” người này cho biết.