Đồng Bảng Anh chao đảo: BoE có thể cắt giảm lãi suất nhiều hơn dự kiến trong 2025?

Đồng Bảng Anh (GBP) giảm nhẹ so với các đồng tiền trong nhóm G10 tại phiên giao dịch London hôm thứ Hai do kỳ vọng về lập trường dovish của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) tăng nhẹ cho năm 2025.

Các nhà giao dịch định giá mức cắt giảm lãi suất 53 điểm cơ bản (bps) cho năm tới, tăng từ 46 bps được ước tính sau thông báo chính sách ngày 19/12, khi BoE giữ nguyên lãi suất ở mức 4.75% với tỷ lệ biểu quyết 6-3. Trước thông báo chính sách, thị trường dự đoán chỉ có một thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) sẽ bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm lãi suất.

BoE là ngân hàng trung ương chậm nhất trong số các nước Châu Âu và Bắc Mỹ trong việc giảm lãi suất năm nay. BoE đã giảm lãi suất cơ bản 50 bps, trong khi các đối tác khác như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã hạ lãi suất 100 bps. Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) còn giảm lãi suất nhiều hơn do rủi ro lạm phát thấp hơn mục tiêu của họ.

"Tăng trưởng tiền lương và lạm phát dịch vụ ở Anh vẫn dai dẳng hơn đáng kể so với nơi khác, bất chấp các dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang cân bằng lại," các chuyên gia tại Goldman Sachs cho biết. "Do đó, BoE thận trọng hơn các ngân hàng trung ương lớn khác," họ nói thêm. Tuy nhiên, công ty này kỳ vọng sẽ có các đợt cắt giảm theo quý trong suốt năm 2025, nhiều hơn kỳ vọng thị trường, khi "thị trường lao động yếu hơn sẽ làm giảm lạm phát cơ bản."

Tóm tắt các yếu tố tác động đến thị trường

• Chỉ số đồng DXY, theo dõi giá trị USD so với 6 đồng tiền đối trọng, giao dịch trong biên độ hẹp quanh 108.00, dự kiến kết thúc năm với mức tăng gần 6.7%.
• USD đã có hiệu suất mạnh trong năm nay mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giảm lãi suất cơ bản 100 điểm cơ bản (bps) xuống 4.25%-4.50%. Đồng USD đã tăng đáng kể trong ba tháng qua sau chiến thắng của ứng cử viên Đảng Cộng hòa Donald Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, do các chính sách như kiểm soát nhập cư, tăng thuế nhập khẩu và giảm thuế được kỳ vọng sẽ thúc đẩy lạm phát và tăng trưởng.
• Fed cũng đã báo hiệu sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn trong năm 2025 do triển vọng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, xu hướng giảm lạm phát chậm lại và điều kiện thị trường lao động tốt hơn so với dự báo trước đó. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã tránh đưa ra hướng dẫn về tác động có thể có của các chính sách của Trump đối với nền kinh tế. "Việc đưa ra bất kỳ kết luận nào đều còn quá sớm," Powell nói vào ngày 18/12. "Chúng tôi không biết những mặt hàng nào sẽ bị đánh thuế, từ quốc gia nào, trong bao lâu, với quy mô thế nào," ông nói thêm.
• Trong tuần này, yếu tố chính tác động đến đồng Bảng Anh và USD sẽ là ước tính cuối cùng của S&P Global và dữ liệu Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) ngành sản xuất của ISM cho tháng 12.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ GBP/USD khung thời gian ngày

GBP/USD đi ngang dưới ngưỡng 1.2600 vào thứ Hai. Triển vọng của cặp tiền vẫn ảm đạm khi giao dịch dưới đường trendline tăng quanh 1.2600, được vẽ từ mức thấp tháng 10/2023 là 1.2035. Tất cả các đường EMA ngắn hạn đến dài hạn đều đang đi xuống, cho thấy xu hướng giảm mạnh trong dài hạn.

Chỉ báo RSI 14 ngày dao động tại vùng 40.00. Cặp tiền này dự kiến sẽ tìm thấy vùng hỗ trợ gần 1.2300 nếu break-down mốc tâm lý 1.2485. Ngược lại, mức cao ngày 17/12 tại 1.2730 sẽ đóng vai trò là kháng cự quan trọng.