Dòng tiền tìm đến các tài sản an toàn trên thị trường ngoại hối

Việc Mỹ bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro đã làm gia tăng mạnh nhu cầu đối với USD như một đồng tiền trú ẩn an toàn. Kết hợp với kỳ vọng Fed sẽ tạm dừng kéo dài chu kỳ nới lỏng tiền tệ và tình trạng bất ổn chính trị tại châu Âu, diễn biến này đã tạo điều kiện cho phe bán EUR/USD phản công, kéo cặp tiền này xuống dưới mốc 1.1700.

Thị trường hợp đồng tương lai hiện ước tính xác suất Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 1 là 17% và tăng lên 48% tại cuộc họp tháng 3. Fed được cho là sẽ đứng ngoài thị trường ít nhất cho đến mùa xuân. Điều này tiếp tục hỗ trợ cho USD, đồng tiền đang mạnh lên so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt nhờ chênh lệch lợi suất lớn giữa trái phiếu Mỹ và các đối tác tại châu Âu cũng như châu Á.

Bên cạnh đó, các dấu hiệu bất ổn chính trị tại châu Âu đang ngày càng rõ nét. Tỷ lệ ủng hộ dành cho Keir Starmer đã giảm xuống mức thấp nhất so với các thủ tướng Anh trong nửa thế kỷ qua, thậm chí còn tệ hơn thời kỳ của Liz Truss, người từng từ chức nhanh chóng sau những biến động mạnh trên thị trường tài chính. Trước tình hình này, Đảng Lao động đang thảo luận khả năng thay đổi lãnh đạo. Keir Starmer cảnh báo rằng việc loại bỏ ông có thể đẩy nước Anh vào tình trạng hỗn loạn chính trị sâu sắc và mở đường cho Nigel Farage, người hiện đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò, trở thành thủ tướng mới.

Sự gia tăng rủi ro chính trị tại Anh không chỉ gây áp lực lên GBP mà còn lan sang các đồng tiền châu Âu khác. Theo sau đà suy yếu của GBP/USD, EUR/USD cũng đang giảm mạnh.

Chính trị và địa chính trị tiếp tục buộc nhà đầu tư tìm đến các tài sản an toàn. Lựa chọn nổi bật nhất hiện nay vẫn là vàng, tài sản đã thể hiện hiệu suất ấn tượng trong năm 2025. Kim loại quý này đã phục hồi từ các đáy cục bộ nhờ chiến dịch can thiệp của lực lượng đặc nhiệm Mỹ tại Venezuela, tạo cơ hội cho nhà đầu tư mua vào khi giá điều chỉnh ở XAU/USD. Tuy nhiên, thị trường có thể sớm đánh giá rằng các diễn biến tại Mỹ Latinh chỉ gây tác động hạn chế đến kinh tế toàn cầu cũng như thị trường dầu mỏ. Venezuela, với sản lượng đã giảm từ 3.5 triệu thùng/ngày trong thập niên 1970 xuống còn khoảng 1 triệu thùng/ngày hiện nay, chỉ xếp thứ 18 trong danh sách các nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới.

Nếu nhà đầu tư đi đến kết luận rằng sự thay đổi chính quyền tại Caracas không dẫn tới bất ổn kéo dài, họ có thể quay sang bán ra các tài sản trú ẩn. Đồng thời, áp lực giảm đối với vàng còn có thể đến từ việc USD tiếp tục mạnh lên trong bối cảnh Fed kéo dài thời gian tạm dừng chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ.

Trong bối cảnh đó, AUD/USD đang nổi lên như một lựa chọn được ưa chuộng nhờ kỳ vọng RBA nâng lãi suất chủ chốt, cùng với khả năng nền kinh tế Trung Quốc thích nghi tốt hơn với các mức thuế từ Mỹ.