Giá vàng sập mạnh – Con đường nào tiếp theo?

Giá vàng đang được giao dịch gần mức thấp nhất trong năm ($1,785) mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn cao, và kim loại quý này dường như đang biến động theo “nhịp trống” của riêng nó sau khi không thể tái hiện “bullish price action” của năm 2020.

Có vẻ như mức sụt giảm từ đỉnh cao kỷ lục ($2,075) đang trở thành một sự thay đổi trong hành vi thị trường chứ không phải là nhịp điều chỉnh của xu hướng lớn hơn vì môi trường lãi suất thấp không còn cung cấp “điểm tựa” cho giá vàng thỏi và sự phục hồi từ mức thấp nhất trong tháng 11 ($1,765) có thể tiếp tục bị xóa sạch khi giá vàng phá vỡ phạm vi biến động của tháng 1.

Vẫn còn phải xem liệu báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ có ảnh hưởng đến triển vọng ngắn hạn đối với vàng thỏi hay không vì nền kinh tế dự kiến sẽ thêm 50 nghìn việc làm vào tháng 1, nhưng sự phục hồi trong thị trường việc làm có thể giúp giữ nguyên các chủ đề chính trên thị trường, cũng như Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục “tăng lượng nắm giữ Trái phiếu Kho bạc lên ít nhất 80 tỷ USD mỗi tháng và chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp thêm ít nhất 40 tỷ USD mỗi tháng.”

Do đó, USD có thể sẽ tiếp tục phản ánh mối quan hệ ngược chiều với niềm tin của nhà đầu tư khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ nguyên quy trình hiện tại đối với chính sách tiền tệ và Chủ tịch Jerome Powell và các đồng sự có thể sẽ tán thành cách tiếp cận “chờ xem và xem xét” tại quyết định lãi suất tiếp theo vào ngày 17 tháng 3 khi ngân hàng trung ương có kế hoạch "đạt được mức lạm phát trên 2% trong một thời gian để lạm phát trung bình đạt 2% theo thời gian."

Đồng thời, định hướng chính sách “dovish” của Fed có thể giữ cho TTCK toàn cầu cầu tiếp tục tăng khi Nasdaq 100 (NDX) vẫn nằm trong giới hạn của kênh tăng giá, nhưng giá vàng có thể tiếp tục di chuyển theo “nhịp trống” của riêng nó khi môi trường lãi suất thấp cùng với bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương phình to không còn tạo điều kiện thuận lợi cho giá vàng.