Kịch bản tăng lãi suất có khả dĩ khi BoJ cắt giảm lượng mua trái phiếu?

Các hợp đồng hoán đổi lãi suất kỳ hạn qua đêm đưa ra mức dự đoán 70% khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất của mình vào thời điểm đó, tăng từ khoảng 50% vào đầu tháng này.

Sự thay đổi trong thị trường đến trong bối cảnh áp lực của JPY yếu đè nặng do chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản ngày càng lớn. Càng nhiều nhà đầu tư kỳ vọng rằng việc tăng lãi suất của BoJ vào tháng 7 sẽ được báo hiệu trong cuộc họp vào tháng 6 về việc cắt giảm mua trái phiếu.

Niềm tin BoJ tăng lãi suất vào tháng 7

JPY đã ổn định tại Tokyo vào thứ Tư trong khi các biến động trên thị trường trái phiếu Nhật Bản trầm lắng hơn, với lợi suất TPCP kỳ hạn 20 năm và kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức cao nhất trong thập kỷ gần đây. Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm chạm mức 0.975% - cao nhất kể từ năm 2013.

Christopher Willcox, trưởng phòng giao dịch của Nomura Holdings cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào thứ Tư rằng lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm "có thể vượt quá 1% một lúc nào đó" vì lạm phát có thể vẫn duy trì ở mức cao.

"Không thể phủ nhận rằng thị trường này sẽ trở nên thú vị hơn," ông nói.

Willcox bổ sung rằng USDJPY vẫn có thể giảm xuống mức 140 trong năm nay, với kỳ vọng rằng BoJ siết chặt vào tháng 10. USDJPY giao dịch khoảng mức 156.38 vào lúc 13 giờ tại Tokyo.

Các nhà đầu tư có ý kiến trái chiều về thị trường sau tháng 7.

Một chỉ số thị trường cho thấy các nhà giao dịch chỉ mong đợi khoảng một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay sau khi BoJ tăng lãi suất vào tháng 3.

Tuy nhiên, Pacific Investment Management nhìn nhận khả năng có tới ba lần tăng lãi suất trong năm nay. Ales Koutny, bộ phận lãi suất quốc tế của Vanguard Group kỳ vọng lãi suất tăng lên khoảng 0.75% vào cuối năm. Goldman Sachs Group dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất hai lần mỗi năm cho đến khi đạt 1.25% đến 1.5%.

Một số nhà đầu tư nghĩ rằng BoJ sẽ không tăng lãi suất mạnh mẽ vì các công ty đã quen với lãi suất cực thấp sẽ cắt giảm chi tiêu. Ngược lại, việc bỏ qua việc tăng lãi suất có thể làm cho JPY yếu hơn, làm tăng chi phí nhập khẩu.

Nếu BoJ tăng lãi suất hai lần mỗi năm, lợi suất TPCP trung hạn và đặc biệt là TPCP kỳ hạn 5 năm sẽ bị ảnh hưởng, theo Tadashi Matsukawa, trưởng phòng quản lý tài sản cố định của PineBridge Investments Japan tại Tokyo.