Kim loại tiếp tục giảm mạnh, dầu kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng

Kim loại – Vàng và bạc tiếp tục suy yếu

Kim loại quý kéo dài đà giảm mạnh từ phiên thứ Sáu, với giá vàng giao ngay giảm tới khoảng 10% vào sáng thứ Hai và bạc giảm sâu tới khoảng 16%. Làn sóng bán tháo diễn ra sau thông tin Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch tiếp theo của Federal Reserve, động thái này đã hỗ trợ đồng USD và làm gia tăng kỳ vọng lộ trình chính sách tiền tệ sẽ hawkish hơn.

Mức giảm lần này lớn hơn nhiều so với dự đoán của phần lớn nhà giao dịch, đánh dấu một trong những đợt sụt giảm mạnh nhất trong hai ngày liên tiếp trong nhiều năm qua. Dòng vốn ETF phản ánh tâm lý thận trọng, khi lượng bạc nắm giữ giảm sang phiên thứ bảy liên tiếp, xuống còn 823.8 triệu ounce, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2025.

Xét về kỹ thuật, vàng đã bị từ chối tại vùng hỗ trợ $4,600 thể hiện trên biểu đồ và hiện vẫn chưa phá vỡ rõ ràng xuống dưới mức này. Hành động giá cho thấy vàng có thể đi ngang trong phạm vi quanh vùng $4,600 trong ngắn hạn, tuy nhiên nếu có một phiên đóng cửa dứt khoát dưới mức này, rủi ro giảm sâu hơn sẽ gia tăng. Động lực tăng hiện đang bị hạn chế, ít nhất là trong ngắn hạn.

Trong khi đó, quyết định của CME về việc tăng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng vàng và bạc COMEX, lần lượt lên khoảng 8.8% đối với vàng và 16.5% đối với bạc, cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho giai đoạn biến động mạnh hơn. Dữ liệu từ CFTC về vị thế quản lý tiền cũng phản ánh sự suy giảm nhu cầu đầu cơ, với vị thế mua ròng vàng giảm gần 18,000 hợp đồng và bạc ở trạng thái yếu nhất kể từ đầu năm 2024.

Năng lượng – Dầu tìm hỗ trợ tại biên trên của kênh xu hướng

Giá dầu chịu áp lực giảm mới trong phiên đầu tuần, với cả WTI và Brent giảm hơn 5% khi nhà giao dịch phản ứng trước các báo cáo về khả năng nối lại đàm phán giữa Mỹ và Iran, yếu tố có thể làm hạ nhiệt rủi ro địa chính trị và giảm phần bù rủi ro đã được định giá trước đó. Xu hướng suy yếu chung của thị trường cũng làm gia tăng tâm lý bi quan sau nhịp đảo chiều rủi ro trong tuần trước.

Xét về kỹ thuật, giá dầu WTI hiện đang quay lại kiểm tra biên trên của kênh xu hướng tăng mà giá vừa phá vỡ trước đó, vùng có thể đóng vai trò hỗ trợ ngắn hạn quanh khu vực $61–62. Nếu lực mua xuất hiện tại đây, việc kiểm tra lại kênh có thể giúp thị trường ổn định sau đợt điều chỉnh mạnh gần đây.

Về yếu tố cơ bản, OPEC+ đã xác nhận tạm hoãn việc tăng nguồn cung cho đến tháng 3, duy trì mức sản lượng đã được thống nhất từ tháng 11. Tuy nhiên, nhóm chưa đưa ra nhiều tín hiệu định hướng trước cuộc họp tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 1 tháng 3. Hoạt động khoan dầu tại Mỹ vẫn ở mức thấp, với số lượng giàn khoan duy trì ở mức 411, phản ánh tâm lý thận trọng dù giá đã tăng trong giai đoạn trước đó.

Vị thế đầu cơ đã nghiêng mạnh về phía mua trước đợt điều chỉnh gần đây. Các quỹ phòng hộ đã gia tăng vị thế mua ròng đối với cả Brent và WTI lên mức lạc quan nhất kể từ giữa năm 2025, cho thấy việc thanh lý vị thế có thể làm khuếch đại biến động ngắn hạn khi nhà giao dịch giảm rủi ro.

Khí tự nhiên cũng đảo chiều giảm mạnh, với hợp đồng tương lai Henry Hub giảm khoảng 17% xuống $3.62/MMBtu khi dự báo thời tiết ôn hòa hơn làm suy yếu nhu cầu sưởi ấm vốn đã thúc đẩy giá trong tuần trước. Dữ liệu lưu trữ từ EIA cho thấy mức rút kho lớn hơn dự kiến ở mức 242 Bcf, tuy nhiên tồn kho vẫn cao hơn khoảng 5.3% so với mức trung bình 5 năm.

Kết luận

Biến động trên thị trường hàng hóa vẫn ở mức cao, với các yếu tố vĩ mô như định hướng chính sách tiền tệ của Mỹ, sức mạnh của đồng USD và các tin tức địa chính trị tiếp tục chi phối tâm lý thị trường. Đối với vàng, khu vực $4,600 là ranh giới kỹ thuật quan trọng. Đối với dầu, việc kiểm tra lại vùng phá vỡ trước đó có thể quyết định liệu đợt điều chỉnh hiện tại sẽ ổn định hay tiếp tục mở rộng.