Lạm phát tại Anh có khả năng giảm xuống 2% vào tháng 4 bất chấp mức tăng gần đây

Hai điểm đáng chú ý trong các số liệu lạm phát mới nhất của Anh:

Thứ nhất, lạm phát thực phẩm tăng từ 4.2% lên 4.5%, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với dự báo gần đây nhất của Ngân hàng Anh (5.3%). Lạm phát thực phẩm luôn là mối quan tâm lớn đối với các quan điểm diều hâu tại Ngân hàng Anh, vì giá siêu thị tăng cao dễ làm kỳ vọng lạm phát leo thang và kéo dài áp lực giá cả. Tuy nhiên, những lo ngại này dường như bị thổi phồng và không có lý do gì để lạm phát thực phẩm tại Anh không theo xu hướng của phần còn lại của Tây Âu/CEE và giảm trong những tháng tới.

Lạm phát thực phẩm tại Anh cao hơn so với phần còn lại của châu Âu

Feditorial.fxsstatic.com%2Fmiscelaneous%2F210126-chart-food-1768983694702-1768983694703.png" />

Thứ hai, giá vé máy bay. Nhóm giá này thường biến động mạnh, đặc biệt vào dịp Giáng sinh. Mức tăng giá vé máy bay vào cuối năm 2024 tương đối khiêm tốn theo tiêu chuẩn lịch sử, và lo ngại rằng một đợt tăng tương tự vào cuối năm 2025 có thể tạm thời đẩy lạm phát dịch vụ lên là không lớn.

Tất cả những yếu tố này chỉ là nhiễu. Quan trọng hơn, chỉ số lạm phát “dịch vụ cốt lõi” mà Ngân hàng Anh ưa thích – loại trừ các danh mục biến động – duy trì ở mức 4% trong ba tháng qua. Điều này cho thấy không có gì trong số liệu mới đủ mạnh để thay đổi cục diện tại cuộc họp BoE vào tháng 2. Các quan chức sẽ muốn thấy thêm tiến triển về lạm phát dịch vụ, và với nhịp độ cắt giảm đã được ám chỉ chậm hơn, Ngân hàng nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong quyết định tới.

Bối cảnh sẽ tốt hơn từ tháng 4. Một loạt giá dịch vụ chỉ được cập nhật hàng năm, vào đầu năm tài chính. Ví dụ, mức tăng 25% của giá nước và cống rãnh năm ngoái sẽ không lặp lại, cũng như các mức tăng thuế phương tiện. Kết hợp với các mức tăng giá nhẹ khác, lạm phát dịch vụ dự kiến giảm từ 4.5% trong tháng 12 xuống khoảng 3% sau tháng 4.

Lạm phát 'dịch vụ lõi' đang ở mức 4%

Điều này có ý nghĩa gì đối với cắt giảm lãi suất? Ngân hàng sẽ muốn chờ dữ liệu tháng 4 – công bố vào tháng 5 – nhưng không loại trừ khả năng hành động trước thời điểm đó. Nếu tuyển dụng yếu và tăng trưởng tiền lương ôn hòa tiếp tục, Ngân hàng có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 3. Với dữ liệu lạm phát tháng 4 như dự kiến, Ngân hàng có thể tiếp tục cắt giảm vào tháng 6, đưa lãi suất cơ bản xuống 3.25%.