Liệu dữ liệu việc làm tháng 6 có đánh dấu bước ngoặt cho vàng?

Dù lạm phát vẫn là mối đe dọa dai dẳng, Fed đã được nhắc nhở hôm thứ Năm về mặt còn lại trong nhiệm vụ kép của mình khi thị trường lao động Mỹ đánh mất động lực trong tháng 6. Dữ liệu việc làm yếu hơn có thể mang lại một số hỗ trợ ngắn hạn cho vàng khi kim loại quý này hướng tới việc khép lại tuần giao dịch rút ngắn với sắc thái tích cực.

Cú tăng 2% trở lại trên mốc 4,100 USD/oz đang giúp kim loại quý này chấm dứt chuỗi giảm dài nhất trong tám năm. Giá vàng giao ngay giao dịch lần cuối ở mức 4,108 USD/oz, tăng 0.51% so với thứ Sáu tuần trước. Thị trường Mỹ sẽ đóng cửa vào thứ Sáu nhân dịp kỷ niệm 250 năm ngày độc lập của nước Mỹ.

Tuy nhiên, không khí lễ hội sẽ có phần ảm đạm sau khi dữ liệu việc làm công bố hôm thứ Năm cho thấy nền kinh tế chỉ tạo ra 57,000 việc làm trong tháng 6. Giới kinh tế đã dự báo mức tăng khoảng 114,000 việc làm, với một số nhà phân tích kỳ vọng có cú hích tuyển dụng ngắn hạn nhờ World Cup bóng đá nam của FIFA.

Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4.2%, nhưng các nhà phân tích cho rằng con số này phản ánh sự sụt giảm của tỷ lệ tham gia lực lượng lao động, đồng nghĩa ít người tích cực tìm việc hơn.

Một số nhà phân tích nhanh chóng chỉ ra rằng dù một báo cáo đơn lẻ chưa thể xác lập xu hướng, nó cho thấy nền kinh tế vẫn còn mong manh.

“Tôi không nghĩ Fed sẽ ở vị thế có thể nâng lãi suất vào cuối năm, và điều đó sẽ có lợi cho vàng khi giới đầu tư nhận ra điều này,” ông Philip Streible cho biết.

Ông Streible nói thêm rằng dù ông chưa sẵn sàng khẳng định vàng đã tạo đáy, đợt điều chỉnh đã tạo ra một cơ hội mới để nhà đầu tư quay lại thị trường.

Ông David Morrison, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Trade Nation, cho biết ông thấy khả năng vàng tạo đáy. Ông nói thêm rằng kim loại quý này đã trụ vững tốt hơn ông dự đoán, bởi ông từng chờ đợi một nhịp giảm về 3,500 USD trong đợt điều chỉnh này.

“Có khả năng rất cao là vàng đã tạo đáy. Giá đã rơi xuống dưới 4,000 USD trong năm phiên kể từ thứ Tư tuần trước nhưng luôn tìm thấy hỗ trợ quanh vùng 3,950–3,960 USD. Đây là diễn biến đáng khích lệ,” ông cho biết. “Đợt điều chỉnh của kim loại quý đến nay đã kéo dài bốn tháng, và dù vàng đang khá quá bán theo chỉ báo MACD ngày, nó chưa rơi về các mức cực đoan như hồi cuối tháng 3. Do đó, khả năng bật lại có lẽ là 50:50, nhưng diễn biến hôm nay đang cho tín hiệu tốt cho một nhịp hồi đáng kể.”

Ông Morrison cho biết sau báo cáo việc làm, thị trường hiện đánh giá 25% khả năng lãi suất sẽ được giữ nguyên trong suốt phần còn lại của năm.

“Tôi vẫn cho rằng thị trường đang đánh giá quá cao mức độ hawkish của Fed, và sẽ không bất ngờ nếu khả năng tăng lãi suất bắt đầu bị loại khỏi định giá vào tháng 9/tháng 10. Nếu vậy, điều đó cũng sẽ hỗ trợ kim loại quý,” ông nói.

Ông Lukman Otunuga, nhà phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, cho biết vàng đã được ném cho vài chiếc phao cứu sinh trong tuần qua. Hôm thứ Tư, những phát biểu từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã giúp đẩy giá vàng vượt mốc 4,100 USD.

Phát biểu tại Diễn đàn của Ngân hàng Trung ương Châu Âu về Chính sách Ngân hàng Trung ương, ông Warsh nhấn mạnh cam kết khôi phục ổn định giá cả và đưa lạm phát trở lại mục tiêu của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, ông cũng nói rằng rủi ro lạm phát đã dịu bớt trong những tuần gần đây.

Ông Otunuga cho rằng dù triển vọng của vàng đã cải thiện trước kỳ nghỉ cuối tuần kéo dài, thị trường vẫn còn một số việc phải làm.

“Câu hỏi lớn hơn cho nửa cuối năm của vàng là liệu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt có thể làm nốt điều mà báo cáo việc làm yếu đã khởi đầu hay không,” ông nói. “Nếu giá dầu giảm trong bối cảnh rủi ro địa chính trị vơi bớt dẫn tới áp lực lạm phát toàn cầu dịu đi, điều này có thể giảm bớt tính cấp thiết của việc các ngân hàng trung ương thắt chặt. Đó sẽ là lực đẩy cho vàng, vốn là tài sản phi lợi suất. Nhìn vào biểu đồ, một phiên đóng cửa ngày vững chắc trên 4,100 USD có thể mở đường hướng tới 4,200 USD và đường SMA 200 ngày. Ngược lại, một nhịp trượt xuống dưới 4,100 USD có thể đưa các mốc 4,000 USD và 3,900 USD trở lại tầm ngắm.”

Tuy nhiên, không phải nhà phân tích nào cũng tin rằng đợt điều chỉnh giảm của vàng đã kết thúc. Ông Fawad Razaqzada, nhà phân tích thị trường tại FOREX.com, cho biết ông cho rằng sự phục hồi của vàng có thể vẫn khó nắm bắt vào lúc này. Ông nói thêm rằng một số nhà đầu tư có thể tiếp tục bán ra trong các nhịp tăng.

Ông nói thêm rằng động lực tăng của đồng USD vẫn là mối đe dọa ngắn hạn lớn nhất đối với vàng.

“Đà phục hồi gần đây của đồng USD hoàn toàn có thể còn dư địa để tiếp diễn,” ông cho biết. “Chúng ta cần thấy một sự đảo chiều thuyết phục trong xu hướng tăng của đồng USD thì tôi mới chuyển sang lạc quan với vàng ở các mức vẫn còn cao như hiện nay.”

Ông Ole Hansen, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết ông cũng đang theo dõi động lực của đồng USD.

“Bất chấp sự cải thiện, vàng vẫn đang trong giai đoạn tích lũy sau đợt điều chỉnh mạnh những tháng gần đây, khi một số nhà đầu tư vẫn tận dụng các nhịp hồi để giảm exposure. Nhìn chung, sự kết hợp giữa giá năng lượng thấp hơn, kỳ vọng lạm phát giảm bớt, đồng USD yếu hơn và lợi suất hạ nhiệt cho thấy thị trường đang tiến gần hơn tới việc thiết lập một đáy chu kỳ,” ông cho biết. “Tuy nhiên, xét về mặt kỹ thuật, cần thêm thời gian trước khi tâm lý chuyển sang lạc quan một cách dứt khoát. Một phiên đóng cửa ngày trên 4,100 USD sẽ là bước đầu đáng khích lệ, nhưng cần phá vỡ trên 4,215 USD mới cải thiện được triển vọng kỹ thuật. Điều đó nhiều khả năng đòi hỏi cả đồng USD lẫn lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ suy yếu thêm.”

Với ít dữ liệu kinh tế được lên lịch công bố trong tuần tới và đồng USD tiếp tục biến động, các nhà phân tích cho rằng vàng sẽ vẫn nhạy cảm với các tin tức địa chính trị và giá dầu.

Ông Morrison cho biết rủi ro lớn nhất là dầu bật lại từ vùng quá bán, thổi bùng trở lại nỗi lo lạm phát. Tuy nhiên, ông nói thêm rằng một động thái như vậy nhiều khả năng chỉ là tạm thời.

“Các yếu tố cơ bản (giả định không có sự tái bùng phát nghiêm trọng của xung đột và một lệnh phong tỏa khác đối với Eo biển Hormuz) đang gây áp lực lên dầu: tăng trưởng nhu cầu chậm lại trong khi nguồn cung dồi dào,” ông cho biết. “Vì vậy, có thể dầu sẽ tiếp tục đà giảm một khi chúng ta vượt qua một nhịp hồi kỹ thuật điều chỉnh.”

Một số nhà phân tích cho rằng nếu cuộc xung đột ở Trung Đông thực sự đã kết thúc, giá dầu sẽ duy trì ở mức cao nhưng ổn định, ngăn lạm phát tăng tốc trở lại và giúp neo giữ kỳ vọng lạm phát.

Dữ liệu kinh tế đáng chú ý trong tuần tới:

• Thứ Hai: Chỉ số ISM Dịch vụ PMI.
• Thứ Ba: Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ).
• Thứ Tư: Biên bản cuộc họp FOMC tháng 6.
• Thứ Năm: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần.