Phe mua vàng trở lại mạnh mẽ khi báo cáo việc làm yếu xua tan nỗi lo tăng lãi suất, đẩy giá vàng vượt 4,100 USD/oz

Giá vàng tăng cao trong tuần giao dịch rút ngắn vì kỳ nghỉ lễ tại Mỹ, khi dữ liệu thị trường lao động yếu hơn, những phát biểu bớt cứng rắn từ Fed và đồng USD suy yếu đã giúp kim loại quý này bật lại từ một lần kiểm định vùng hỗ trợ dưới 4,000 USD/oz để giành lại mốc 4,100 USD.

Giá vàng giao ngay mở đầu tuần ở mức 4,079.50 USD/oz vào tối Chủ nhật, nhưng đà tăng ban đầu nhanh chóng phai nhạt khi kim loại này trượt về vùng hỗ trợ 4,000 USD trong ngày thứ Hai và thứ Ba. Dữ liệu JOLTS tháng 5 cho thấy số vị trí tuyển dụng và số lượt tuyển gần như không đổi, lần lượt ở mức 7.6 triệu và 5.2 triệu, trong khi chỉ số ISM sản xuất tháng 6 vẫn nằm trong vùng mở rộng ở 53.3%, khiến thị trường tiếp tục tập trung vào việc liệu Fed có còn dư địa để duy trì lập trường hawkish hay không. Cuối cùng, giá vàng thiết lập đáy tuần tại 3,941.87 USD/oz vào thứ Ba trước khi phe mua trở lại.

Đà hồi phục có thêm động lực vào thứ Tư sau khi ADP báo cáo khối doanh nghiệp tư nhân đã tuyển thêm 98,000 việc làm trong tháng 6, trong khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết rủi ro lạm phát đã dịu bớt nhưng tránh đưa ra bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào về động thái lãi suất tiếp theo. Giá vàng bật trở lại trên mốc 4,100 USD khi giới giao dịch giảm bớt kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất sắp tới và định vị trước thời điểm công bố sớm báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 vào thứ Năm.

Dữ liệu việc làm hôm thứ Năm đã kích hoạt biến động mạnh nhất tuần, với bảng lương phi nông nghiệp chỉ tăng thêm 57,000 trong tháng 6, thấp hơn nhiều so với dự báo, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ quanh mức 4.2%. Báo cáo yếu hơn này đã đẩy đồng USD xuống thấp hơn, giảm bớt áp lực từ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, và giúp giá vàng kéo dài đà tăng lên đỉnh tuần tại 4,143.60 USD/oz.

Trước kỳ đóng cửa thị trường dịp lễ Quốc khánh Mỹ, giá vàng giao ngay giao dịch quanh 4,120 USD/oz, giúp kim loại quý này chấm dứt chuỗi giảm theo tuần và ghi nhận mức tăng tuần mạnh nhất kể từ cuối tháng 5.

Khảo sát Vàng Hàng tuần mới nhất của Kitco News cho thấy phe mua đã trở lại nắm quyền chủ động ở cả giới Phố Wall lẫn nhà đầu tư cá nhân, sau khi giá vàng giành lại mốc 4,100 USD trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh Mỹ kéo dài.

“Tôi lạc quan về vàng trong tuần tới,” ông Colin Cieszynski, chiến lược gia thị trường trưởng tại SIA Wealth Management, cho biết. “Vàng đã trong xu hướng giảm suốt ba tháng qua nhưng dường như đang ổn định trở lại. Dù căng thẳng hạ nhiệt ở vùng Vịnh vẫn là lực cản đối với kim loại quý, trong ngắn hạn, những lo ngại vơi bớt về khả năng Mỹ tăng lãi suất — giữa bối cảnh giá năng lượng giảm và số liệu việc làm Mỹ yếu trong tuần này — đã mở đường cho đồng USD điều chỉnh và giá vàng có thể tạo một nhịp bật ngắn hạn.”

“Tăng,” ông Adrian Day, chủ tịch Adrian Day Asset Management, nhận định. “Các báo cáo kinh tế Mỹ mới nhất, giá dầu giảm nhờ thỏa thuận ngừng bắn tạm thời tại Iran, và một số phát biểu từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh đều đã kiềm chế kỳ vọng tăng lãi suất. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương và Tether vẫn tiếp tục mua vào.”

“Tăng,” ông Darin Newsom, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com, cho biết. “Xét về mặt kỹ thuật, mà ý tôi là các thống kê mà thuật toán có thể đang sử dụng, hợp đồng tương lai tháng 8 dường như đang xây dựng động lực tăng trên biểu đồ ngày. Điều này có thể thu hút một đợt mua vào thị trường. Tuy nhiên, biến động ngụ ý (implied volatility) cũng đang nhích lên, ở mức khoảng 23.7% trước phiên thứ Năm. Dù vẫn dưới mức đỉnh 31.7% hồi tháng 3 năm ngoái, con số này cao hơn mức đáy 20.4% hồi đầu tháng 6.”

“Vì sao những điều này lại quan trọng?” ông Newsom đặt câu hỏi. “Bởi phân tích kỹ thuật và cơ bản cổ điển đã phải nhường chỗ cho việc tìm hiểu điều gì khiến các thuật toán dịch chuyển, mà không hẳn là những bài đăng trên Truth Social và các dòng tít được dàn dựng liên quan.”

“Tăng,” ông Rich Checkan, chủ tịch kiêm COO của Asset Strategies International, cho biết. “Với nhịp bật từ ngưỡng kháng cự tâm lý 4,000 USD, giá vàng sẵn sàng đi lên cao hơn. Các nhà kinh doanh và nhà đầu tư xem mức đó là điểm vào hấp dẫn, và tôi cho rằng họ sẽ tận dụng cơ hội này.”

Ông Kevin Grady, chủ tịch Phoenix Futures and Options, nói với Kitco News rằng cú tăng vọt của giá vàng sau báo cáo bảng lương không phải điều đáng để phấn khích.

Ông cho biết sự kết hợp giữa tăng trưởng việc làm tháng 6 yếu hơn dự báo và những đợt điều chỉnh giảm mạnh đối với các báo cáo trước đó đang buộc các thành viên thị trường phải điều chỉnh kỳ vọng tăng lãi suất. Ông chỉ ra dự báo của Bank of America về ba đợt tăng lãi suất từ nay đến cuối năm là một triển vọng đặc biệt bi quan, và nói rằng chỉ cần thêm một báo cáo việc làm tương đối yếu nữa cũng đủ để loại bỏ mọi khả năng tăng lãi suất trong suốt phần còn lại của năm 2026.

Chuyển sang vàng, ông Grady nhấn mạnh rằng cú tăng giá mạnh xuất hiện ngay sau khi bảng lương được công bố, theo ông, mang đậm dấu ấn của giao dịch thuật toán, và khối lượng giao dịch trong ngày của hợp đồng vàng Comex tháng gần nhất chỉ vừa vượt mốc 100,000. Ông cho biết dự kiến giá vàng sẽ đi xuống trong ngắn hạn, khi cả hai ngưỡng hỗ trợ 4,000 USD và 3,900 USD đều không trụ vững, nhưng kỳ vọng phe mua sẽ nhập cuộc quanh mức 3,750 USD/oz.

Nhìn về kỳ nghỉ cuối tuần kéo dài, ông Grady lưu ý rằng dù sàn Globex vẫn giao dịch đến 1 giờ chiều thứ Sáu, ông cho rằng phần lớn các nhà giao dịch kỳ cựu sẽ muốn đóng hết vị thế vàng trong dịp lễ Quốc khánh, bởi rủi ro biến động ở mức khối lượng thấp như vậy lớn hơn cơ hội có được.

Tuần này, 16 nhà phân tích đã tham gia Khảo sát Vàng của Kitco News, với đa số áp đảo giới Phố Wall chuyển sang lạc quan sau khi vàng chấm dứt chuỗi bốn tuần giảm giá. 11 chuyên gia, tương đương 69%, kỳ vọng giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi chỉ hai người, chiếm 13% tổng số, dự báo giá giảm. Ba nhà phân tích còn lại, tương đương 19%, cho rằng kim loại quý này sẽ đi ngang trong tuần tới.

Trong khi đó, cuộc thăm dò trực tuyến của Kitco ghi nhận 183 lượt bình chọn, với các nhà đầu tư cá nhân cũng trở lại trạng thái lạc quan quen thuộc sau diễn biến tích cực của vàng. 99 nhà giao dịch nhỏ lẻ, tương đương 54%, kỳ vọng giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi 45 người khác, tương đương 25%, dự báo kim loại quý này sẽ mất giá. 39 nhà đầu tư còn lại, chiếm 21% tổng số, dự đoán giá sẽ tích lũy trong tuần tới.

Các thành viên thị trường Mỹ có thể sẽ bước vào tuần làm việc một cách thong thả sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh kéo dài, khi lịch tin tức kinh tế thuộc hàng thưa thớt nhất trong năm.

Thứ Hai sẽ có công bố chỉ số ISM Dịch vụ PMI tháng 6, khi giới giao dịch tìm kiếm sự xác nhận cho báo cáo bảng lương trong dữ liệu khu vực dịch vụ. Sau đó vào thứ Ba, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ đưa ra quyết định chính sách tiền tệ.

Tâm điểm của tuần nhiều khả năng là biên bản cuộc họp FOMC tháng 6 được công bố vào chiều thứ Tư, vốn — trong bối cảnh phong cách giao tiếp ngắn gọn của tân Chủ tịch Warsh — sẽ mang lại cái nhìn thực sự đầu tiên về cách vận hành nội bộ của một Fed với diện mạo mới.

Dữ liệu trong tuần khép lại vào sáng thứ Năm với báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần.

“Giá vàng dường như đã tạo một mặt sàn trong những ngày gần đây tại vùng 3,943–3,960 USD, và sau khi tăng trưởng việc làm Mỹ yếu hơn dự báo, kim loại quý này đã tăng lên 4,140 USD giá giao ngay,” ông Marc Chandler, giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, cho biết. “Đó là đỉnh mới của tuần. Ngưỡng cản gần nhất là đường trung bình động 20 ngày (khoảng 4,164 USD), mức mà vàng chưa đóng cửa phía trên kể từ giữa tháng 5.”

“Các chỉ báo động lượng đang sẵn sàng đảo chiều đi lên,” ông Chandler nói thêm. “Tôi cho rằng trong những tuần tới, giá có tiềm năng hướng tới 4,260 USD.”

Ông Adam Button, trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com, nói với Kitco News rằng dù việc giá vàng tăng vượt 4,100 USD/oz hôm thứ Sáu sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp là một dấu hiệu đáng khích lệ, ông không kỳ vọng kim loại quý này sẽ sớm thoát khỏi biên độ dao động gần đây trong khoảng 4,000 đến 4,400 USD.

Nhìn vào thị trường rộng hơn, ông Button cho rằng khó có thể tin vào việc đà tăng của vàng sẽ nối lại cho đến khi cổ phiếu châu Âu và các thị trường đang phát triển cũng lấy lại phong độ mạnh mẽ như hồi đầu năm một cách bền vững. Ông nói cổ phiếu Mỹ vẫn đang được định giá cực kỳ cao, và chừng nào lĩnh vực AI của Mỹ còn tiếp tục hút toàn bộ dòng tiền, đồng USD sẽ vẫn mạnh, và vàng sẽ khó đạt được mức tăng đáng kể.

Về tác động của giá dầu và Eo biển Hormuz, ông Button cho biết ông thực sự bất ngờ khi thấy giá dầu giao dịch quanh 67 USD/thùng, ngay cả khi Iran vẫn tiếp tục nã đạn vào một số tàu thuyền và chưa có giải pháp rõ ràng, dứt điểm nào cho cuộc xung đột trong tầm nhìn. Ông Button cũng chỉ ra rằng dù ngày càng nhiều tàu chở dầu đã rời khỏi Eo biển, ông không tin rằng có nhiều tàu rỗng tiến vào để tiếp nhận hàng, qua đó đặt dấu hỏi cho câu chuyện lạc quan về việc dòng chảy dầu trở lại bình thường.

Nhìn về phía trước, ông Button cho rằng dù giai đoạn mùa vụ tệ nhất đối với vàng đã qua, ông dự kiến giao dịch sẽ vẫn khá thưa thớt và giá tiếp tục dao động trong biên độ ít nhất cho đến mùa thu, trước khi giai đoạn mạnh theo mùa của kim loại quý này bắt đầu.

Ông cho biết các ngân hàng trung ương có thể nối lại đà tích lũy đều đặn của năm 2025 và đầu năm nay nếu giá vàng duy trì quanh 4,000 USD/oz, đồng thời chỉ ra rằng bất chấp mọi biến động, Thổ Nhĩ Kỳ có thể thoát khỏi cuộc khủng hoảng ngoại hối gần đây trong tình trạng tương đối ổn nếu họ mua lại được dự trữ vàng ở mức 4,000 USD/oz sau khi đã bán ra ở mức giá cao hơn đáng kể trong giai đoạn đầu của cuộc xung đột Iran.

Ông Button nói thêm rằng trường hợp của Thổ Nhĩ Kỳ cho thấy tầm quan trọng của việc các ngân hàng trung ương duy trì lượng dự trữ vàng lớn, không chỉ để hỗ trợ giá trị đồng nội tệ mà còn để bán ra trong những thời điểm khủng hoảng.

Ông Ole Hansen, trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho rằng giá vàng sẽ còn đi ngang một thời gian, nhưng nghĩ rằng đáy có thể đã hình thành.

“Bất chấp sự cải thiện, vàng vẫn đang trong giai đoạn tích lũy sau đợt điều chỉnh mạnh những tháng gần đây, khi một số nhà đầu tư vẫn tận dụng các nhịp hồi để giảm exposure,” ông Hansen cho biết. “Nhìn chung, sự kết hợp giữa giá năng lượng thấp hơn, kỳ vọng lạm phát giảm bớt, đồng USD yếu hơn và lợi suất hạ nhiệt cho thấy thị trường đang tiến gần hơn tới việc thiết lập một đáy chu kỳ.”

Ông Alex Kuptsikevich, nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, kỳ vọng giá vàng sẽ tăng trong tuần tới.

“Quý 2 là quý tồi tệ nhất của vàng kể từ năm 2013,” ông lưu ý. “Kim loại quý này rơi vào cảnh mất ưa chuộng do cuộc xung đột ở Trung Đông và đà tăng giá dầu đi kèm, cũng như nỗi lo rằng lạm phát tăng vọt sẽ buộc Fed duy trì lãi suất cao trong thời gian dài. Bước chuyển ‘hawkish’ của ngân hàng trung ương dưới thời Kevin Warsh đã tạm thời đẩy giá xuống dưới 4,000 USD/oz. Tuy nhiên, các cuộc khảo sát vẫn tiếp tục cho thấy các ngân hàng trung ương toàn cầu kiên định với việc mua vàng thay vì các tài sản định giá bằng USD, và báo cáo việc làm Mỹ mới nhất tỏ ra lý tưởng cho tâm lý lạc quan. Nó đủ yếu để làm nguội kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất sắp tới, nhưng không quá yếu đến mức khiến giới kinh tế lo ngại về một cuộc suy thoái đang cận kề. Kết quả là đồng USD suy yếu, cho phép vàng tăng mạnh và bảo vệ mốc 4,000 USD.”

“Kỳ vọng một lần nữa dâng cao rằng đợt giảm trong bốn tháng qua chỉ là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật của chu kỳ tăng ba năm, và một động lực tăng mới giờ đây sẽ khởi phát từ mức thoái lui Fibonacci 61.8%.”

Ông Michael Moor, nhà sáng lập Moor Analytics, kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục leo cao trong những ngày tới.

“Trên khung thời gian lớn hơn: Tôi đã cảnh báo vào ngày 16/8/18 rằng việc phá vỡ trên 1,183.0 USD báo hiệu sức mạnh trở lại,” ông cho biết. “Chúng ta đã thấy 4,443.1 USD. Mức này đang chờ (ON HOLD). Chúng ta giữ trạng thái kiệt sức với đỉnh 56268 và đảo chiều 1,651.1 USD. Mức này đang chờ. Trên cơ sở khung thời gian trung bình: Giao dịch dưới 52554 dự phóng giá giảm 740 USD (+) — chúng ta đã đạt 1,300.0 USD. Giao dịch dưới 52036 tạo ra 1,248.2 USD áp lực. Giao dịch dưới 51606 tạo ra 1,205.2 USD áp lực. Những mức này đang chờ.”

“Trên cơ sở khung thời gian nhỏ hơn: Chúng ta giữ trạng thái kiệt sức với đỉnh 49177 và đảo chiều 962.3 USD,” ông Moor cho biết. “Việc phá vỡ dưới 48185 dự phóng giá giảm 185 USD (+) — chúng ta đã đạt 863.1 USD. Giao dịch dưới 47923 dự phóng giá giảm 205 USD (+) — chúng ta đã đạt 836.9 USD. Việc phá vỡ dưới 47420 tạo ra 786.6 USD áp lực. Ngày 15/5 chúng ta để lại một tín hiệu đảo chiều giảm trung bình — giá đã lùi 597.8 USD từ mức 45532. Chúng ta giữ trạng thái kiệt sức với đỉnh 44036 và đảo chiều 448.2 USD. Ngày 18/6 chúng ta để lại một tín hiệu đảo chiều giảm nhỏ — giá đã lùi 323.9 USD từ mức mở cửa 42793. Những mức này đang chờ.”

“Chúng ta một lần nữa giữ trạng thái kiệt sức vĩ mô tại vùng 39741–357 với đáy 39554 và bật lên 175.6 USD — nếu mức này được giữ vững và chúng ta bắt đầu một nhịp điều chỉnh tăng thực thụ, mục tiêu tối thiểu là 49636,” ông nói thêm. “Giao dịch trên 40288 (-11 tic mỗi giờ) tạo ra 102.2 USD sức mạnh. Những mức này đang chờ. Việc thất bại quay xuống dưới 40963 (+10 mỗi giờ) đã tạo ra 54.2 USD áp lực — một nhịp giao dịch tốt quay trở lại phía trên sẽ đưa các tín hiệu tăng ra khỏi trạng thái chờ, nhưng tôi sẽ không đặt lệnh ngược lại xu hướng này bằng một vị thế mua lần nữa.”

Giá vàng giao ngay giao dịch lần cuối ở mức 4,123.60 USD/oz, tăng 2.32% trong tuần và 2.28% trong ngày.