Mở cửa thị trường châu Á: Khi niềm tin trở thành chính sách

Thị trường châu Á mở cửa với tâm lý vừa lạc quan vừa thận trọng. Nhà đầu tư đang bị ảnh hưởng bởi ba yếu tố chính: sự bùng nổ của AI, kỳ vọng về chính sách tiền tệ, và các cuộc đàm phán thương mại. Phiên giao dịch gần nhất của Phố Wall không có nhiều biến động lớn, nhưng tín hiệu rõ ràng là thanh khoản đang dần quay trở lại và niềm tin thị trường đang được khôi phục.

Tại New York, chỉ số S&P 500 tăng nhẹ, còn nhóm cổ phiếu công nghệ lớn (Mag7) tăng 1.3%. Nvidia tăng gần 5% sau khi CEO Jensen Huang nhấn mạnh rằng đầu tư vào đổi mới công nghệ là chiến lược dài hạn. SK Hynix công bố lợi nhuận kỷ lục, củng cố xu hướng tăng của ngành chip. Giờ đây, các tập đoàn công nghệ lớn được xem như hạ tầng thiết yếu của thời đại kỹ thuật số — chiếm vị thế quan trọng, lợi nhuận ổn định, và có nguồn tiền dồi dào.

Xu hướng này lan sang châu Á. Hợp đồng tương lai tại Tokyo cho thấy khả năng thị trường tăng điểm. Đồng JPY yếu không còn là điều kiện bắt buộc để cổ phiếu Nhật tăng giá. Thay vào đó, ngành công nghệ và dòng vốn đầu tư mới là động lực chính. Nikkei tăng trưởng nhờ đổi mới và đầu tư chứ không chỉ do biến động tỷ giá. Nhật Bản đang hưởng lợi từ chuỗi cung ứng AI toàn cầu, và quá trình tái cấu trúc kinh tế giúp nước này phát triển mà không phụ thuộc vào chính sách tiền tệ nới lỏng.

Dòng tiền trong nước Nhật cũng mạnh lên khi các quỹ nội địa tăng đầu tư vào thị trường. Quỹ hưu trí quốc gia (GPIF) và các tập đoàn lớn đang tích cực rót vốn, giúp thanh khoản nội địa dồi dào hơn. Đây là dấu hiệu cho thấy Nhật Bản đang tự tái thiết nền tài chính của mình mà không cần dựa vào đồng yên yếu.

Tại Hàn Quốc, các công ty chip tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu bán dẫn toàn cầu. Hồng Kông nghỉ lễ, còn thị trường Úc vẫn thận trọng vì chờ đợi động thái tiếp theo của Fed. Giá dầu ổn định sau đợt giảm gần đây, trong khi vàng giảm nhẹ do dòng tiền trú ẩn rút bớt.

Tuần này là thời điểm quan trọng khi 25% công ty trong S&P 500 công bố kết quả kinh doanh. Nhà đầu tư không chỉ quan tâm đến lợi nhuận mà còn muốn biết niềm tin vào ngành AI có tiếp tục vững chắc hay không. Đến nay, dữ liệu thị trường cho thấy niềm tin này vẫn cao. AI đang trở thành yếu tố trung tâm chi phối toàn bộ thị trường tài chính.

Về chính sách, Fed họp tối nay và dự kiến cắt giảm lãi suất 0.25 điểm. Thị trường muốn Fed vừa nới lỏng, vừa kiểm soát lạm phát. Một số tin đồn cho rằng Fed có thể sớm kết thúc chính sách thắt chặt định lượng (QT) và thậm chí quay lại mua trái phiếu. Nếu điều này xảy ra, Fed sẽ trở lại vai trò hỗ trợ thanh khoản cho thị trường.

Trên mặt trận thương mại, chính quyền Trump đang kết hợp đàm phán thuế quan với các yêu cầu về kiểm soát hóa chất fentanyl. Việc cắt giảm 10 điểm phần trăm thuế nhập khẩu có thể giúp hạ mức thuế trung bình của hàng Trung Quốc từ 55% xuống 45%. Điều này có lợi nhẹ cho người tiêu dùng Mỹ, và giúp Trung Quốc cải thiện hình ảnh. Tuy nhiên, các nước ASEAN — vốn hưởng lợi từ việc thay thế chuỗi cung ứng Trung Quốc — có thể bị ảnh hưởng khi thương mại Mỹ-Trung được nối lại.

Nhìn chung, tâm lý thị trường hiện vẫn tích cực. Sự phục hồi của AI, kỳ vọng nới lỏng từ Fed và bớt căng thẳng thương mại đều hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư. Thị trường công nghệ tại Nhật Bản và Đài Loan đang hưởng lợi mạnh. Microsoft và OpenAI vừa tái cấu trúc thành một tập đoàn trị giá 500 tỷ USD, cho thấy khu vực tư nhân và các tổ chức công đang hợp tác chặt chẽ hơn trong lĩnh vực AI.

Điểm trừ duy nhất là tình hình việc làm. Amazon và UPS thông báo cắt giảm 62,000 nhân sự, nhưng giới đầu tư xem đây là biện pháp giảm chi phí chứ không phải dấu hiệu khủng hoảng. Chừng nào các công ty AI vẫn đang mở rộng đầu tư nhanh hơn tốc độ sa thải, tâm lý thị trường vẫn sẽ lạc quan.

Châu Á bước vào tuần mới với tâm thế kiên định hơn là hưng phấn. Thị trường vẫn giữ đà tích cực, niềm tin chưa suy yếu. Dòng tiền tiếp tục tìm đến những lĩnh vực được xem là “tương lai” — như công nghệ bán dẫn, ngoại giao ổn định và chính sách nới lỏng của Fed.