NZD và AUD dẫn đầu thị trường tiền tệ; GBP chờ đợi Ngân sách Mùa thu được công bố

Tổng quan thị trường

NZD là đồng tiền nổi bật khi thị trường tiêu hóa quyết định giảm lãi suất mang màu sắc hawkish của RBNZ. Việc tín hiệu rằng OCR có thể đã tiệm cận đáy và chỉ được nâng nhẹ đến 2027 giúp RBNZ bác bỏ kỳ vọng trước đó về một chu kỳ nới lỏng sâu. AUD cũng thu hút dòng tiền sau khi lạm phát của Australia tăng nhanh hơn dự báo, khiến khả năng RBA cắt giảm lãi suất bị đẩy sang tận 2026.

Ngược lại, JPY vẫn yếu dù xuất hiện nhiều đồn đoán về khả năng BoJ tăng lãi suất vào tháng 12. Reuters cho biết BoJ đang chuẩn bị thị trường cho quyết định có thể diễn ra ngay tháng sau, sau cuộc gặp giữa Thủ tướng Sanae Takaichi và Thống đốc Kazuo Ueda, vốn được xem là đã gỡ bỏ rào cản chính trị. Dù vậy, nguồn tin cho thấy BoJ vẫn chia rẽ giữa lựa chọn tăng lãi suất tháng 12 hoặc hoãn sang tháng 1, và quyết định của Fed diễn ra trước đó một tuần có thể đóng vai trò quan trọng. Hiện tại, giới giao dịch JPY vẫn chưa bị thuyết phục.

Tâm điểm tiếp theo là Ngân sách Mùa Thu của Anh, với mức độ bất ổn cao bất thường sau những thông điệp trái chiều từ Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves về các biện pháp thuế. Thị trường hầu như không có định hướng về quy mô hay hướng đi của các thay đổi tài khóa, tạo dư địa cho những bất ngờ lớn. Phản ứng của Gilt sẽ là thước đo rõ ràng nhất về mức độ tin tưởng của nhà đầu tư đối với lập trường tài khóa của chính phủ. GBP sẽ diễn biến ngược chiều Gilt—đây là câu chuyện về niềm tin, không phải tìm kiếm lợi suất.

Tính từ đầu tuần, NZD dẫn đầu, theo sau là AUD và GBP. USD ở nhóm yếu nhất, cùng với CAD và JPY, trong khi EUR và CHF dao động quanh vùng trung lập.

Tại châu Á (thời điểm viết bài), Nikkei tăng 1.98%. Hang Seng tăng 0.44%. Shanghai SSE tăng 0.14%. Strait Times tăng 0.56%. Lợi suất JGB 10 năm tăng 0.015 lên 1.819. Qua đêm, DOW tăng 1.43%. S&P 500 tăng 0.91%. NASDAQ tăng 0.67%. Lợi suất 10 năm giảm -0.036 xuống 4.002.

RBNZ giảm 25bps nhưng phát tín hiệu còn rất ít dư địa nới lỏng

RBNZ giảm OCR 25bps xuống 2.25% như kỳ vọng, nhưng tông giọng hawkish hơn thị trường dự đoán.

Ngân hàng trung ương cho biết đã cân nhắc giữ nguyên lãi suất tại 2.50% hoặc giảm còn 2.25%, và quyết định cuối cùng được thông qua với tỷ lệ 5–1. Thành viên duy nhất bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất phản ánh lo ngại về việc nới lỏng quá mức và cho thấy sự thận trọng lớn hơn so với kỳ vọng.

Điều quan trọng hơn là cập nhật định hướng lãi suất mới của RBNZ thể hiện quan điểm cứng rắn hơn đáng kể. Ngân hàng dự báo OCR chỉ giảm xuống 2.2% đến 2026 rồi tăng dần lên 2.7% vào cuối 2027. Điều này hàm ý dư địa cắt giảm bổ sung trong năm tới gần như không còn, và động thái hôm nay có thể đã đánh dấu điểm kết thúc của chu kỳ nới lỏng.

Tuyên bố đi kèm cũng củng cố thông điệp đó. RBNZ cho biết hoạt động kinh tế yếu đến giữa 2025 nhưng đã cải thiện, nhờ lãi suất thấp hỗ trợ chi tiêu hộ gia đình và thị trường lao động ổn định. Việc tỷ giá giảm cũng giúp nâng thu nhập của các doanh nghiệp xuất khẩu, giảm nhu cầu kích thích mạnh hơn. Rủi ro lạm phát hiện được đánh giá là “cân bằng”.

CPI Australia tăng lên 3.8% trong tháng 10, giá hàng hóa và dịch vụ cùng tăng tốc

CPI Australia tăng mạnh hơn dự kiến trong tháng 10, từ 3.5% yoy lên 3.8%, vượt mức 3.6% dự báo. Lạm phát cơ bản cũng gia tăng, từ 3.2% lên 3.3%.

Cả lạm phát hàng hóa và dịch vụ đều tăng tốc, với hàng hóa ở mức 3.8% (từ 3.7%) và dịch vụ ở 3.9% (từ 3.5%), cho thấy động lực giá đang quay trở lại. Điều này sẽ khiến RBA thận trọng và trì hoãn nới lỏng.

Báo cáo cho thấy mức tăng phát rộng. Chi phí nhà ở tăng mạnh nhất ở mức 5.9%, tiếp theo là nhóm thực phẩm và đồ uống không cồn 3.2%, và giải trí – văn hóa 3.2%.

Đáng chú ý, đây là lần đầu tiên CPI hàng tháng thay thế số liệu hàng quý trở thành thước đo chính của Australia.

AUD/NZD giảm mạnh khi quyết định hawkish của RBNZ lấn át CPI nóng của Australia

AUD/NZD lao dốc mạnh khi thị trường xử lý hai dữ liệu quan trọng: RBNZ cắt giảm 25bps như kỳ vọng và CPI Australia cao hơn dự báo. Dù lạm phát tăng nóng, lực mua AUD không đủ mạnh để vượt qua tông giọng hawkish của RBNZ, vốn phát tín hiệu chu kỳ nới lỏng đã kết thúc.

Điểm khác biệt này mang tính quyết định. Khi RBNZ dự báo OCR gần như đã chạm đáy và sẽ tăng dần đến 2027, kỳ vọng về nới lỏng sâu hơn đã biến mất. Dù RBA cũng được kỳ vọng giữ nguyên đến đầu 2026, chênh lệch lãi suất hiện nay được xem là ổn định thay vì mở rộng như trước. Những nhà đầu tư từng đặt cược vào xu hướng phân kỳ mạnh hơn—đặc biệt sau khi kinh tế New Zealand giảm mạnh trong Q2—đang đóng vị thế.

Về kỹ thuật, việc AUD/NZD phá hỗ trợ 1.1452 xác nhận đà giảm từ đỉnh ngắn hạn 1.1634. Với điều kiện phân kỳ giảm trên D MACD, đà giảm từ 1.1634 có khả năng điều chỉnh nhịp tăng từ 1.0724. Đà giảm sâu hơn có thể hướng đến 55 D EMA (hiện tại 1.1367) và thậm chí thấp hơn.

Tuy nhiên, vùng 1.1275 (cụm hỗ trợ gồm mức hồi 38.2% của nhịp tăng 1.0724–1.1634 tại 1.1286) được kỳ vọng sẽ tạo lực bật trở lại và duy trì trạng thái đi ngang.

Nhịp tăng từ 1.0649 vẫn có khả năng hình thành thêm một sóng tăng vượt 1.1634 để hoàn tất mô hình sóng 5, nhưng khó xảy ra trong ngắn hạn. Động thái này chỉ có thể diễn ra khi thị trường bắt đầu cho rằng RBA sẽ tăng lãi suất sớm hơn RBNZ—điều chưa nằm trong tầm nhìn hiện tại.

Triển vọng khung ngày AUD/USD

Điểm pivot khung ngày: (S1) 0.6445; (P) 0.6461; (R1) 0.6485

Đà phục hồi mở rộng của AUD/USD và việc phá kháng cự 0.6501 cho thấy đáy ngắn hạn hình thành tại 0.6420. Xung lực trong ngày đang nghiêng về phía tăng hướng đến kháng cự 0.6579. Nếu phá vững mốc này, toàn bộ nhịp giảm từ 0.6706 có thể đã hoàn tất dưới dạng mô hình điều chỉnh ba sóng, và giá có thể quay lại kiểm định 0.6706. Ở chiều giảm, nếu thủng vững vùng 0.6413 (cụm hỗ trợ gồm mức hồi 38.2% của 0.5913–0.6706 tại 0.6403), tín hiệu đảo chiều giảm ngắn hạn sẽ được xác nhận.

Ở khung lớn hơn, chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy xu hướng giảm từ 0.8006 (đỉnh 2021) đã kết thúc. Nhịp phục hồi từ 0.5913 được xem là điều chỉnh. Triển vọng vẫn nghiêng về giảm chừng nào vùng 38.2% của 0.8006–0.5913 tại 0.6713 còn trụ vững. Việc phá hỗ trợ 0.6413 sẽ củng cố kịch bản giảm này. Tuy vậy, với tín hiệu hội tụ bullish trên W MACD, nếu phá bền 0.6713, đây sẽ là tín hiệu mạnh cho đảo chiều tăng và mở đường kiểm định kháng cự cấu trúc 0.6941.