Powell làm giảm kỳ vọng nới lỏng sau khi Fed giảm lãi suất hôm qua

Fed giảm 25 bps khi Powell cảnh báo về kỳ vọng nới lỏng

Chỉ số Dow Jones đóng cửa tăng vào thứ Tư, trong khi S&P 500 gần như đi ngang sau khi Cục Dự trữ Liên bang quyết định hạ lãi suất 25 bps. Động thái này đã được dự báo trước, nhưng phát biểu thận trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell làm giảm kỳ vọng về một chu kỳ nới lỏng kéo dài. Các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất tăng mạnh, trong khi nhóm công nghệ điều chỉnh do áp lực chốt lời.

Dow Jones tăng 260 điểm, tương đương 0.6%, chốt ở 46,018.32 sau khi đạt đỉnh kỷ lục trong phiên. S&P 500 giảm 0.1% xuống 6,600.35, trong khi Nasdaq Composite mất 0.3% xuống 22,261.33. Các nhà giao dịch xoay vòng sang tài chính và cổ phiếu vốn hóa nhỏ khi Powell phát tín hiệu hỗ trợ kinh tế nhưng không cam kết quá mức về các lần cắt giảm tiếp theo.

Powell đã phát tín hiệu gì về chính sách trong thời gian tới?

• Gọi động thái này là “cắt giảm quản lý rủi ro,” không phải khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng toàn diện
• Nhấn mạnh thị trường lao động đang suy yếu nhưng không cần thêm sự suy yếu đáng kể
• Lưu ý lạm phát hàng hóa có xu hướng tăng, có thể kéo dài đến cuối năm và sang năm 2026
• Giảm bớt nhu cầu cắt giảm 50 bps, cho rằng chưa có sự ủng hộ rộng rãi
• Khẳng định không tồn tại “con đường không rủi ro” trong chính sách từ đây
• Cho rằng tác động của thuế quan lên lạm phát vẫn đang hình thành, nhưng nhiều khả năng sẽ gia tăng
• Nhấn mạnh Fed theo dõi rủi ro việc làm và lạm phát với trọng số ngang nhau

Ngành nào hưởng lợi nhiều nhất từ việc cắt giảm lãi suất?

Ngành tài chính tăng 0.96% khi lãi suất thấp hơn giúp các ngân hàng có mức độ tiếp cận người tiêu dùng rộng hưởng lợi. Hàng tiêu dùng thiết yếu tăng 0.9% nhờ dòng tiền phòng thủ, trong khi tiện ích — nhóm nhạy cảm với lãi suất — tăng 0.29%.

Công nghệ là ngành kém tích cực nhất, giảm 0.7%. Nhà đầu tư chốt lời ở Nvidia, Oracle, Palantir và Broadcom — những cái tên dẫn dắt đà tăng nhờ AI trong năm nay. Công nghiệp giảm 0.45%, còn tiêu dùng tùy ý giảm 0.31%.

Cổ phiếu nào dẫn đầu và tụt hậu?

Những mã tăng mạnh nhất gồm Hologic (+7.7%), Workday (+7.2%), Fox Corp A (+3.0%) và American Express (+2.7%). Adobe, PayPal và First Solar cũng tăng trên 2.6%.

Ở chiều ngược lại, Builders FirstSource (-5.6%), Uber (-5.0%), Mohawk Industries (-4.0%) và Broadcom (-3.8%) nằm trong nhóm giảm mạnh. Hoạt động chốt lời ảnh hưởng đáng kể đến các cổ phiếu vốn hóa lớn sau nhịp tăng trước đó.

Trong giao dịch ngoài giờ, Cracker Barrel giảm 10% sau báo cáo lợi nhuận trái chiều và hạ dự báo. Công ty hủy bỏ kế hoạch tái định vị thương hiệu gây tranh cãi và dự báo doanh thu năm thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall, với lưu lượng khách tại cùng cửa hàng dự kiến giảm đến 7%.

Nhận định thị trường: nhà giao dịch nên chuẩn bị gì tiếp theo?

Các nhà giao dịch cần sẵn sàng cho giai đoạn bất định chính sách kéo dài đến cuối năm. Fed dự kiến có thêm hai đợt cắt giảm trong năm nay, nhưng chỉ một lần trong năm 2026, thấp hơn mức thị trường đang định giá là hai đến ba lần. Các yếu tố dẫn dắt tiếp theo sẽ là dữ liệu lạm phát và báo cáo việc làm. Với việc Powell nhấn mạnh rủi ro ở cả hai chiều, thị trường sẽ theo dõi sát các dấu hiệu lạm phát bám trụ và sự suy yếu của lao động như chỉ báo cho động thái sắp tới của Fed.

Cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất nhiều khả năng tiếp tục vượt trội, nhưng biến động sẽ gia tăng ở nhóm công nghệ tăng trưởng cao khi nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng với tốc độ nới lỏng chậm hơn.