Quan chức RBA cảnh báo các cú sốc nguồn cung sẽ gia tăng, nhấn mạnh mục tiêu kiểm soát lạm phát và việc làm

Bà Sarah Hunter, Phó Thống đốc phụ trách dự báo kinh tế của RBA, cho biết các cú sốc nguồn cung xuất hiện thường xuyên hơn sẽ làm gia tăng những đánh đổi mà các ngân hàng trung ương cũng như toàn bộ nền kinh tế phải đối mặt. Vì vậy, điều quan trọng là phải hiểu rõ các cú sốc này, chuẩn bị sẵn các biện pháp ứng phó và phản ứng theo cách hạn chế tối đa nguy cơ lạm phát kéo dài, đồng thời vẫn hỗ trợ tăng trưởng bền vững.

Theo bà Hunter, một phần chi phí kinh tế là không thể tránh khỏi và các nhà hoạch định chính sách chỉ có thể tìm cách cân bằng giữa những mục tiêu ngày càng khó dung hòa.

RBA đã nâng lãi suất trong ba cuộc họp đầu tiên của năm trước khi tạm dừng ở mức 4.35% vào tháng trước. Khi đó, ngân hàng trung ương đã nỗ lực ngăn chặn lạm phát tăng trở lại ngay cả trước khi xung đột tại Trung Đông đẩy giá nhiên liệu đi lên và làm gia tăng nguy cơ lạm phát lan rộng sang các lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Bà Hunter cho rằng cú sốc giá dầu hiện nay đã làm thay đổi mối quan hệ giữa lạm phát và thất nghiệp theo đường cong Phillips, khiến lạm phát cơ bản ở bất kỳ mức thất nghiệp nào cũng cao hơn trước.

Theo bà, lạm phát có thể phản ứng mạnh hơn nếu các cú sốc xảy ra trong bối cảnh lạm phát cơ bản vốn đã ở mức cao. Điều này làm tăng nguy cơ kỳ vọng lạm phát mất neo, trong khi tác động tiêu cực đến hoạt động kinh tế cũng có thể lớn hơn nếu hộ gia đình và doanh nghiệp trở nên thận trọng hơn hoặc nguồn lực tài chính của họ bị suy giảm.

Lập trường hawkish của RBA trong năm nay trái ngược với chính sách tiền tệ siêu nới lỏng mà nhiều ngân hàng trung ương lớn áp dụng trong giai đoạn xảy ra các cú sốc nguồn cung trước đây như đại dịch COVID-19 và xung đột Nga - Ukraine. Khi đó, nhiều ngân hàng trung ương, trong đó có Fed, ban đầu đánh giá lạm phát chỉ mang tính tạm thời nhưng sau đó phải đối mặt với áp lực giá lan rộng và tăng nhanh hơn dự kiến.

Năm ngoái, RBA đã hạ ước tính tốc độ tăng trưởng tiềm năng của Australia xuống khoảng 2% do năng suất lao động suy yếu trong những năm gần đây. Điều này khiến nền kinh tế dễ đối mặt với các đợt bùng phát lạm phát hơn khi tăng trưởng vượt quá năng lực cung ứng.

Bà Hunter cho biết một số cú sốc lớn mà nền kinh tế đang phải đối mặt gồm:

• Tác động lan tỏa từ căng thẳng địa chính trị gia tăng.
• Xu hướng phân mảnh thương mại toàn cầu.
• Tần suất ngày càng cao của các hiện tượng thời tiết cực đoan do biến đổi khí hậu.

Theo bà, dù các cú sốc nguồn cung tạo ra nhiều đánh đổi khó khăn, điều đó không làm giảm tầm quan trọng của việc duy trì lạm phát ở mức thấp và ổn định. RBA sẽ tiếp tục điều chỉnh chính sách khi cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu, đồng thời duy trì thị trường lao động ở trạng thái toàn dụng bền vững.