S&P500 và Nasdaq 100: Cổ phiếu Mỹ đối mặt nguy cơ bán tháo thêm do nghi ngờ về chi tiêu AI

Chỉ số S&P 500 khung ngày (SPX)

Cổ phiếu Mỹ khép lại phiên thứ Tư trong sắc đỏ, với S&P 500 và Nasdaq đóng cửa ở mức thấp nhất trong ba tuần khi những lo ngại mới về dòng vốn cho trí tuệ nhân tạo gây áp lực lên các tập đoàn công nghệ lớn.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones khung ngày

Dow Jones giảm 228 điểm, trong khi S&P 500 mất 1.16% và Nasdaq giảm 1.81%. Thị trường nghiêng về trạng thái phòng thủ, với khối lượng giao dịch nhỉnh hơn mức trung bình gần đây, cho thấy đây không chỉ là một nhịp điều chỉnh thụ động.

Giao dịch AI đang mất đi sức hấp dẫn?

Áp lực bắt nguồn từ các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Oracle giảm 5.4% sau thông tin Blue Owl Capital sẽ không tham gia tài trợ cho thương vụ trung tâm dữ liệu trị giá 10 tỷ USD đã được lên kế hoạch. Điều này chạm đúng mối lo ngại cốt lõi của thị trường: chi tiêu lớn cho AI chỉ được chấp nhận cho đến khi mức độ rủi ro trở nên quá lớn.

Nvidia giảm 3.8% và Broadcom mất 4.5%, kéo chỉ số chip giảm gần 4%. Thông điệp khá rõ ràng: nhà giao dịch đang đặt câu hỏi về khả năng ngành này chịu đựng được bao nhiêu áp lực bảng cân đối trước khi lợi nhuận trở nên khó biện minh. Lo ngại ngày càng tăng rằng chi tiêu cho AI đang tự xoay vòng trong nội bộ, với OpenAI nằm ở trung tâm chuỗi này.

Amazon giảm 0.6% sau thông tin đang đàm phán đầu tư khoảng 10 tỷ USD vào OpenAI. Thỏa thuận có thể củng cố vị thế AI của Amazon, nhưng thị trường coi đây là một lời nhắc nhở khác rằng chi phí vẫn tiếp tục phình to.

Nhà giao dịch đang phản ứng thế nào với rủi ro?

Họ chọn rút lui thay vì mua vào khi giá giảm, ít nhất là ở thời điểm hiện tại. Số lượng cổ phiếu giảm giá áp đảo cổ phiếu tăng giá, đặc biệt trên Nasdaq. Đây không phải là một đợt bán tháo mất kiểm soát, nhưng vị thế chung đang được thu gọn khi nhà giao dịch đánh giá lại mức độ tham gia trước thềm cuối năm.

Cổ phiếu Alphabet giảm 3.2% sau các báo cáo cho thấy Google đang hợp tác với Meta nhằm thách thức lợi thế phần mềm của Nvidia. Dù tham vọng lớn, thị trường hiện tập trung nhiều hơn vào rủi ro thực thi và yếu tố thời gian thay vì tầm nhìn dài hạn.

Ngoài công nghệ, nhóm cổ phiếu truyền thông diễn biến trái chiều. Netflix tăng nhẹ sau khi đề xuất mua lại Warner Bros Discovery nhận được sự ủng hộ từ hội đồng quản trị, trong khi cổ phiếu Warner Bros và Paramount giảm sau khi từ chối một đề nghị thâu tóm mang tính thù địch.

Nhóm năng lượng và Fed có thể bù đắp điểm yếu của công nghệ không?

Nhóm năng lượng mang lại điểm sáng hiếm hoi. Giá dầu thô tăng sau khi Tổng thống Trump ra lệnh phong tỏa các tàu chở dầu bị trừng phạt liên quan đến Venezuela. ConocoPhillips và Occidental đều tăng hơn 4%, giúp phần nào cân bằng áp lực bán tập trung ở cổ phiếu công nghệ.

Lãi suất cũng góp phần ổn định tâm lý ở mức nhất định. Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết Fed vẫn còn dư địa để cắt giảm lãi suất nếu thị trường lao động suy yếu. Điều này giúp lợi suất duy trì trong tầm kiểm soát, dù chưa đủ để kích hoạt tâm lý chấp nhận rủi ro mạnh mẽ.

Tình hình trước dữ liệu lạm phát ra sao?

Thử thách tiếp theo của thị trường là báo cáo lạm phát tiêu dùng công bố vào thứ Năm. Một con số thấp hơn kỳ vọng có thể làm dịu lo ngại về lãi suất, nhưng vẫn chưa trả lời được câu hỏi lớn đang bao trùm lĩnh vực công nghệ: liệu quy mô chi tiêu khổng lồ cho AI có thực sự bền vững hay không.

Tóm lại, thị trường chưa quay lưng với AI, nhưng cũng không còn trao cho giao dịch này “tấm vé miễn phí”. Cho đến khi niềm tin vào khả năng tạo lợi nhuận được cải thiện, nhà giao dịch có xu hướng duy trì cách tiếp cận chọn lọc và thận trọng hơn.